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本報記者 俞燕 發(fā)自北京
日前，中國保監(jiān)會公布了3月保險業(yè)統(tǒng)計數據，在保險資金投資總量大幅增加的態(tài)勢下，基金持有規(guī)模卻大縮，創(chuàng)下自2002年7月以來的單月最大跌幅。與其同時，國債持有量卻巨量增加。
數據顯示，3月份保險公司的資產總額達13121.4億元，投資總量為6684億元，比上月增加582億元。但投資于證券投資基金的金額僅為798億元，比上月下跌62.74億元，市值環(huán)比下跌了7.29%。國債持有額為2957億元，比上月增加342億元。
香港大福證券(行情 論壇)資深分析師梁偉沛在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，基金的下跌表現，正好印證了上月關于基金遭保險公司巨額贖回的市場傳言。“基金大舉減倉最關鍵的原因在于為保險資金入市提供資金準備。”梁偉沛說。
國泰君安證券研究所研究員馬國旗則認為，保險公司持有基金大幅下降，可能考慮到兩個因素，一是在今年頭兩個月貨幣市場基金行情很好，保險公司在這兩個月應該會大量增倉。有關數據顯示，僅1月份保險公司就增持133億元基金，月增幅達三成。3月17日央行下調超額準備金利率，貨幣市場基金收益率因此下降，保險公司可能看跌從而減持了部分貨幣市場基金。
進入1月份，貨幣基金表現良好，平均年收益率達3%，遠高于0.72%的活期利率和1.62%的同業(yè)存款利率。基金規(guī)模也相應大增，僅規(guī)模居前三家的貨幣基金總額就增長了350億元左右。在貨幣基金的增持結構中，保險資金增持的份額約在十分之一左右，一些股票基金和指數基金也相應被增持。特別是春節(jié)后大盤出現上升行情，不少基金的凈值不斷上升，特別是3月8日、9日兩天，兩市股指處在近期高位，基金凈值進一步上升。銀河證券研究中心首席基金分析師胡立峰認為，考慮到封閉式基金已持續(xù)走高，保險公司可能會選擇獲利減倉。
至于哪個類型的基金減持幅度最大，馬國旗表示目前還無法判斷，他估計可能貨幣市場基金遭減持的比例會較大，股票型基金可能也賣出了一部分，但由于保險公司都有相應的資產配置，對這一部分可能會選擇逐漸減倉，不會變動太大。一位人保資產管理公司投資人士也對記者表示，保險公司可能減持貨幣市場基金的比例較大，而股票型基金投資量相對不會出現太大變化。
與基金遭巨額贖回情形相反，保險公司在國債卻大手筆增倉。業(yè)內人士認為，股市與債市存在蹺蹺板現象。去年下半年以來，多數債券品種逐漸顯示出良好的投資價值，大部分券種收益率超過同期銀行存款100個基點以上，雖然央行在去年10月升息27個基點，但是仍無法抵消投資債券可能獲得的巨大利差。今年初以來，大規(guī)模資金進入債券市場，短期債券延續(xù)了上漲行情，而中期債券行情啟動，此后在十年期國債的發(fā)行和低利率中標的帶動下，長期債券也開始發(fā)動上漲行情。
另外，3月16日晚，央行將銀行超額存款準備金利率由1.62%下調至0.99%，次日債市馬上作出反應，日升幅達0.6%，創(chuàng)近年來單日最大升幅。3月份國債指數(資訊 行情 論壇)上漲了1.52%。一些市場人士認為，此次國債行情中的主力是銀行和保險資金。
馬國旗分析，從去年11月以來連續(xù)四個月保險公司持有國債都在2600多億左右，三月卻突增342億元，增幅的確很大。由于股市存在低迷，基金表現不佳，而保險公司充裕的現金流需要尋找相對安全可靠的投資領域，而債券市場成為首選也不奇怪。梁偉沛也認為，目前市場如此低迷，在資金安全性上保險公司應會有所考慮。
上述人保投資人士則對記者表示，保險公司仍持續(xù)看好國債行情，今后債券市場仍是主要投資品種，其中國債在投資組合中仍占最大比例。有市場人士認為，目前債市已蘊藏了較大的風險，一些制約債市上漲的因素仍將存在。
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