貨幣市場基金擴軍 基金持股比例變化不大

　　本報訊 截至昨日，40家基金公司共168只基金季報已經披露完畢。數據顯示，貨幣市場基金這一品種成為一季度基金擴軍主力，而股票型與平衡型基金則遭遇規模縮水之擾。值得注意的是，基金業績越好、贖回越快的現象在一季度更加明顯。在投資策略上，針對宏觀調控及系統風險，基金選擇了相對防御的策略，交通運輸倉儲業繼續守住第一大重倉行業，食品飲料行業成為基金增倉的重點。展望后市，基金表示一致看好消費、服務和稀缺資源類股票，策略傾向于精選個股。

　　業績越好 贖回越快

　　在基金總規模增長的同時，傾向于股票投資的基金遭遇大額贖回。114只開放式基金總體規模達到3016億份，加上封閉式基金817億份，基金總體規模達到3833億份。其中，貨幣市場基金增幅最大，112只貨幣市場基金資產規模達到1240億份，季度環比增長91.26%。與貨幣市場基金相比，股票型基金和平衡型基金則有“瘦身”的跡象，這兩類基金分別比上季度縮水5.99%和10.75%，總共被凈贖回120億。值得注意的是，業績越好、規模縮水越快的現象在一季度相當明顯，業績最好的富國天益基金一季度規模縮水過半。

　　股票倉位變化不大

　　一季度基金總體加權平均的股票倉位與2004年四季度末相比，變化幅度很小，股票型基金與平衡型基金的加權平均倉位為66.51%，比2004年四季度末微升0.33%。根據基金合同契約限制以及現有股票持倉情況，剔除新成立未披露季報的基金約43億元的規模，可以推算出基金還可以動用258億元資金投資于股市。

　　基金一季度重倉的五大行業分別為交通運輸倉儲業、金屬非金屬業、采掘業、電力煤氣及水的生產與供應、石油化學塑膠塑料業。在重倉股方面，基金一季度增持的重倉股中，貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、華僑城(資訊 行情 論壇)A、中集集團(資訊 行情 論壇)位列前五位，增持的前20只股票中，交通運輸和消費品股票也占了大頭，而航空、汽車股遭遇大規模減持。

　　跑贏大盤

　　除去債券基金外，各類基金均跑贏了大盤，總體實現凈收益。截至季度末，股票型基金加權平均凈值增長率為0.14%，比同期上證指數(資訊 行情 論壇)高出6.87%；平衡型基金加權平均凈值增長為0.69%，保本型基金在今年一季度的加權平均凈值增長率為1.12%。在所有類型開放式基金中，債券型基金雖然大幅度落后于債券指數，但加權平均凈值增長率最高，為1.88%；突出被動投資特色的指數型基金表現最差，季度加權平均凈值增長率為-3.80%。以上五類基金共98只均跑贏同期大盤指數。但跑贏大盤跑不贏比較基準的現象仍然存在。

　　結構調整是重點

　　基金經理對后市的看法出現了“發散”的趨勢。華夏回報基金認為，市場目前處于低位區，估值水平趨于合理，因此對后市整體看好。在投資策略方面，目前保持比較高的股票倉位比例，同時繼續進行結構調整，看好消費和服務類個股，相對不看好一般的投資品和制造業個股。

　　湘財荷銀精選基金認為，市場的估值水平在不斷地趨于合理，期望通過價值分析尋找被顯著低估的股票將更加困難，高速公路、港口、電信、食品、零售、汽車等可規避風險的行業將是其關注的重點。而一些有良好業績支持、在基金集體減持中跌幅較深的個股將是二季度潛在的投資機會。

　　銀華優勢企業基金的基金經理表示，下一階段將關注五方面的投資機會：具有核心競爭力、特別是具有創新能力的制造業企業，具有獨特品牌優勢和定價能力的高端消費品企業，新興行業中的領跑者，具有自然壟斷特征的交通運輸類企業，如港口、機場，因為伴隨著中國制造業的技術進步和產業升級，中國的出口即便在不利的環境下也有可能保持增長，而港口、機場將從中受益，此外，投資機會還存在于發生了根本性變化，稀缺性日益突出的資源類企業。

　　(中證)