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□本報記者 程林
到4月20日，有可比數據的114只開放式基金的首季度報告全部公告。根據天相系統的統計，114只開放式基金期初總規模達到2574億份，而根據今年1季度的份額統計，到季度末114只開放式基金份額達到3016億，2005年首季度基金份額總體份額增加了442個億，但這其中貨幣市場基金的的凈申購就達到592億，這意味著，除了貨幣市場基金外其他基金出現了1
50億的凈贖回。
根據專項統計，除貨幣市場基金整體份額出現91.26%的份額增長外，其他所有的基金類型都出現份額負增長，這并不是個樂觀的現象。
股票基金凈贖回加劇
我國基金市場在2004年超常規發展，但表面的繁華掩蓋不住結構和內容上的隱憂，這一點在基金份額的變動上顯露無遺。
根據統計，在114只基金中 ， 88 只基金發生了凈贖回，只有26只基金為凈申購，其中77%的基金出現凈贖回，11 只貨幣基金全部表現為凈申購；在其他類型基金只有15只基金表現為凈申購。
在各基金類型中，混合基金份額減少比例最大，一季度其總量減少了10.75%，其余依次是債券基金份額總量減少8.33%，保本基金份額總量減少7.35，指數基金份額總量減少6.77%，股票基金份額總量減少5.99%。
一季度，盡管我國股市利好頻出，但上證綜指依然下跌6.37%，股市在第一季度表現相對低迷，而在部分眾所關心的政策上目前并不明朗的消息面，使得部分投資者缺乏穩定心理預期，這可能是基金贖回加劇的原因之一；另一方面，可以看到，不少新發基金的份額贖回現象嚴重，這其中的原因在于我國基金行業目前過于重視新發造成的初始規模泡沫，為了擴大基金初始發行份額，許多機構資金作為短期應急介入其中，而一旦基金放開申購贖回這部分資金必然選擇贖回。
貨幣市場基金爆發增長
在股市低迷的背景下，貨幣市場基金的魅力得以顯現，經過兩年發展，貨幣市場基金的數量從2003年的1只增加到2005年1季度的 14只(具有可比數據的11只)。從一季度數據看，貨幣市場基金總規模突飛猛進，比期初總規模有了爆發性的增長，統計顯示，11只基金在一季度末總規模已達到1240個億，而我國貨幣市場基金在2004年年底的總規模為633.27億份。
數據顯示，一些已經具有品牌優勢的貨幣市場基金份額增長相當迅速，而這并不以單純比較七日收益率高低為前提，我們可以看到，已經超過300億份額的華安富利和南方增利最近的七日收益率并不突出，這表明，我國貨幣市場基金已經由剛開始的單純對比短期收益率的競爭進化到一個更重視品牌和穩健、良性發展的階段，其所具有的安全性、流動性等本位功能開始顯現。
基金變動不均衡
除貨幣市場基金外，一季度具有可比性的開放式基金中，份額增長比例最大的前三只基金依次是嘉實債券(37.74%)、湘財合豐成長(18.81%)、寶康配置(13.22%);而份額縮小比例最大的幾只基金已接近萎縮50%，在三個月內出現如此大規模的萎縮，對基金公司的負面心理暗示比較嚴重。
事實上，份額增長比例最大的基金和份額縮小比例最大的幾只基金，在一季度的業績并無顯著區別，但從長期看，如果將基金現存份額與初始份額進行比較，我們可以發現一個規律，即如招商基金、易方達基金、博時基金嘉實基金等基金公司旗下的基金出現了難得的凈增長，相比較而言，這些基金公司運作都比較穩健、沒有追求過高的首發額，基金業績也相對優良。
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