老十家 競爭拉開差距

　　短短的六、七年內，一同起跑的“老十家”已經有了明顯的差距，隨著中外合資基金公司、銀行系基金公司、甚至保險系基金公司的出現，“老十家”作為“強勢基金公司”的代名詞的時代將成為過去，基金業將形成另一種競爭格局。

　　□　榮籬

　　在晨星中國2004年度基金經理獎中，除“大規模封閉式基金”的獎項被華安基金公司摘走外，其余獎項全部由老十家基金公司以外的公司獲得，這與2003年度的情況大相徑庭。事實上，近年來，在管理規模、管理費收入方面，老十家獨占鰲頭的局面也開始被打破。

　　老十家基金公司均是1998年3月至1999年4月一年內設立的基金公司，最初均管理封閉式基金，管理規模雖有所不同，但差距并不大。這十家基金公司起步早，管理封閉式基金多，曾是基金業內最有實力的群體。自2002年下半年第一只開放式基金發行后，基金發行市場化加速，基金公司的管理規模也從此拉開差距，特別是進入2004年，基金發行數量驟然增加，一些新銳基金公司頗有趕超“前輩”之勢。而老十家基金公司有繼續保持強勢的，也有開始排名下降，落入第二梯隊的。

　　根據天相投資分析系統的統計，從2004年管理費排名看，位居前十的只有八家是“老十家”，鵬華和富國分別排名第12和第14，而易方達和海富通位列前十甲，這也是易方達公司第二年進入前十甲，海富通則是憑借其2004發行的百億基金的管理費之力晉升前十強。

　　老十家在2004年的變化也不小，其中以嘉實基金公司和博時基金公司為最。嘉實基金公司在2003年的管理費排名中列第十一位，被擠出了前十強。但其2004年管理費增長124%，一躍成為2004年管理費收入的第三名。變化之大，令人側目。“老十家”中另一家發展迅速的是博時基金公司，該公司以70%的管理費增長率保持了強勢地位。“新銳”易方達的增長率為74%，在業界管理費排名中再次向前，位列第五。

　　與此同時，也有部分基金公司在2004年雖然不斷有新基金發行，但管理費收入基本維持不變。

　　無論名次變化，差距大小，“老十家”的領先地位仍然是明顯的。但從統計數據看，“老十家”的管理費收入中，封閉式基金的貢獻頗大，占到一半以上。2004年“老十家”管理費收入約為18.68億元，其中封閉式基金的貢獻約為9.65億元。不過，隨著基金公司自身的發展，一些公司對封閉式基金的依賴正在降低，以南方基金公司為例，該公司2003年管理費收入為1.84億元，其中封閉式基金貢獻了0.88億元，占到總額的48%。到2004年底，該基金公司的管理費收入為2.58億，封閉式基金的貢獻不足1億，占比為38%，比上一年下降了十個百分點。當然，也有個別公司對封閉式基金的依賴更加嚴重。某基金公司2003年管理費收入1.19億，其中封閉式0.77億，占總額的65%；到2004年，全年管理費收入變化不大，約1.2億，封閉式基金的管理費收入卻有所上升，為0.87億，所占比例上升至72%。

　　從1998年開始，短短的六、七年內，一同起跑的“老十家”已經有了明顯的差距，而且這個差距幾乎就是在2003年和2004年兩年內出現并拉大的。隨著中外合資基金公司、銀行系基金公司、甚至保險系基金公司的出現，“老十家”作為“強勢基金公司”的代名詞的時代將成為過去，基金業也將形成另一個競爭格局。

　　南方基金公司

　　近兩年管理規模突飛猛進，2003年中期約115億，2004年年末突增到接近359億份，其中貨幣市場基金的份額就已超過190億份。管理費收入從2003年末的1.84億陡增到2.59億。

　　博時基金公司

　　受開放式基金發行較晚的影響，在規模上起步較晚，2003年中管理規模還在100億以下，兩年后規模增加到246億。雖然不是業內第一，但除規模不大的貨幣市場基金外，其余均是管理費率較高的股票類基金，因此，其2004年管理費收入是業內最高，接近2.8億元。