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在談及行業(yè)基金與普通股票基金的區(qū)別時(shí)，巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金經(jīng)理陳守紅博士說(shuō)：“普通股票型基金可在滬深兩市1000多只股票中選股，但行業(yè)基金主要投資于基金合同中規(guī)定的特定行業(yè)。前者有點(diǎn)類似多元化經(jīng)營(yíng)，后者則更強(qiáng)調(diào)專業(yè)化。”基于對(duì)行業(yè)基金發(fā)展前景的看好，陳守紅于今年3月空降巨田基金公司，任投資管理部副總監(jiān)兼基礎(chǔ)行業(yè)基金經(jīng)理。此前，他曾先后任平安證券研究所所長(zhǎng)、興業(yè)基金公司研究策劃部總監(jiān)。寶康消費(fèi)品、巨田基礎(chǔ)行業(yè)截至4月15日凈值增長(zhǎng)率分別為4.88%、4.89%，表現(xiàn)搶眼
目前國(guó)內(nèi)行業(yè)基金有：寶康消費(fèi)品、巨田基礎(chǔ)行業(yè)，即將發(fā)行的天同公用事業(yè)。
今年以來(lái)，寶康消費(fèi)品、巨田基礎(chǔ)行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，截至4月15日，100天左右凈值增長(zhǎng)率分別為4.88%、4.89%，表現(xiàn)搶眼。
寶康消費(fèi)品成立于2003年7月15日，截至去年底的基金資產(chǎn)凈值為13.84億元。該基金長(zhǎng)期持有消費(fèi)品組合，并注重資產(chǎn)在其各相關(guān)行業(yè)的配置，適當(dāng)進(jìn)行時(shí)機(jī)選擇。其股票投資比例范圍為基金資產(chǎn)凈值的50%-75%，其中投資消費(fèi)品類股票的比例占80%以上。巨田基礎(chǔ)行業(yè)成立于去年3月26日，截至去年底基金資產(chǎn)凈值為17.23億元。該基金中長(zhǎng)期持有以基礎(chǔ)行業(yè)股票為主的證券，股票投資比例同樣為基金凈值的50%-75%，其中基礎(chǔ)行業(yè)股票的比例占80%以上。行業(yè)景氣構(gòu)成贏利首要因素，大盤走勢(shì)反而退居其次
寶康消費(fèi)品基金經(jīng)理助理史偉表示，行業(yè)基金主要投資于一些特定的行業(yè)，行業(yè)景氣狀況及行業(yè)股票走勢(shì)會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生非常重要的影響，與整體股市的關(guān)聯(lián)度，沒(méi)有一般的股票基金那樣高。
寶康消費(fèi)品基金成立1年半來(lái)，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率高達(dá)19.8%。期間，經(jīng)歷了去年熊市的嚴(yán)峻考驗(yàn)，去年全年逆市取得8.34%的收益。分析師表示，該基金獲得了較好的投資業(yè)績(jī)，這要?dú)w功于其策略和研究上的成功。在市場(chǎng)投資熱情集中在周期性行業(yè)時(shí)，該基金通過(guò)細(xì)致系統(tǒng)的研究，買入了許多穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)類股票，從而獲得了較大的超額收益。
與寶康消費(fèi)品相比，巨田基礎(chǔ)行業(yè)去年的凈值增長(zhǎng)率為-6.6%，表現(xiàn)不如人意。據(jù)調(diào)查，其主要原因有二：一是該基金成立時(shí)間恰逢股市高點(diǎn)；二是該基金在建倉(cāng)時(shí)受到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)氣氛的影響，投資了一些非基礎(chǔ)行業(yè)股票，結(jié)果反而拖累了基金業(yè)績(jī)。從去年年底開(kāi)始，巨田基金公司重新調(diào)整投資思路，向行業(yè)基金的本源回歸，至今成效明顯。基金經(jīng)理陳守紅認(rèn)為，行業(yè)基金關(guān)注的股票數(shù)量相對(duì)較少，便于選股。目前，巨田基礎(chǔ)行業(yè)主要投資于四個(gè)一級(jí)基礎(chǔ)行業(yè)，分別為能源、交通運(yùn)輸、電信、城市基礎(chǔ)設(shè)施等，涉及的股票有160多只，由于范圍相對(duì)較小，更便于將調(diào)查研究功課做深、做精、做透，不易受市場(chǎng)短期熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移的誘惑；而一般的基金有可能會(huì)追蹤熱門股票，從而帶來(lái)較大不確定性。風(fēng)險(xiǎn)收益特征更加明晰，可以滿足居民的特定投資需求
從海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，大多數(shù)行業(yè)都有與之相對(duì)應(yīng)的行業(yè)基金，如黃金基金、能源基金、IT基金等。
史偉介紹說(shuō)，當(dāng)初設(shè)計(jì)寶康消費(fèi)品基金時(shí)，就是考慮到投資者需求各不相同，需要對(duì)基金產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)分。寶康消費(fèi)品主要是提供給看好中國(guó)未來(lái)消費(fèi)市場(chǎng)前景的投資者。從實(shí)際運(yùn)行情況看，即使在去年4月起嚴(yán)峻的宏觀調(diào)控環(huán)境下，中國(guó)消費(fèi)品行業(yè)受到的影響相對(duì)較小，寶康消費(fèi)品表現(xiàn)出抗跌性強(qiáng)、波動(dòng)小等特征，實(shí)現(xiàn)了當(dāng)初設(shè)計(jì)時(shí)的目標(biāo)。
巨田基礎(chǔ)行業(yè)投資的基礎(chǔ)行業(yè)股票屬于上游產(chǎn)業(yè)。陳守紅認(rèn)為，基礎(chǔ)行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)正相關(guān)，如果基礎(chǔ)行業(yè)不景氣，其他行業(yè)都不大可能有多好。該基金波動(dòng)性較小，適合追求長(zhǎng)期回報(bào)的投資者。
總體上，國(guó)內(nèi)3只行業(yè)基金所投資的消費(fèi)品行業(yè)、基礎(chǔ)行業(yè)、公用事業(yè)等，都具有周期性不明顯的特征。不過(guò)，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，未來(lái)有可能出現(xiàn)周期性強(qiáng)、波動(dòng)性大的行業(yè)基金，如以高風(fēng)險(xiǎn)、高收益為主要特征的IT基金等。
現(xiàn)在，也有部分人士將主題基金視為行業(yè)基金，如湘財(cái)合豐周期、湘財(cái)合豐成長(zhǎng)、湘財(cái)合豐穩(wěn)定、博時(shí)主題行業(yè)、嘉實(shí)服務(wù)行業(yè)、景順內(nèi)需增長(zhǎng)等。
有專家指出，雖然這些基金的名稱中有些也冠有“行業(yè)”二字，但由于其所指行業(yè)比較寬泛，并且會(huì)隨著時(shí)間的不同而發(fā)生變化，因此實(shí)際上并非真正的行業(yè)基金，而是主題基金(或風(fēng)格基金)。
作者：祁和忠 NBD上海報(bào)道
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