116只個股基金重倉 滬深300指數的機會和缺憾

　　葉信才

　　毋庸置疑，滬深300(資訊 行情 論壇)指數的推出具有重大意義，也為即將推出的金融創新品種包括股指期貨創造基礎條件。

　　116只個股基金重倉

　　據統計，滬深300指數的樣本股主要分布在交通運輸(32家)、黑色金屬(27家)、公用事業(25家)、化工(22家)、房地產(20家)中，從樣本股看，的確是囊括了中國的各行業巨頭。可以說300指數樣本股代表了主流機構的方向。據筆者統計，2004年第四季度基金重倉股有186只，其中有116個重倉股是滬深300指數的樣本股，基金重倉滬深300指數樣本股的概率是38.6%(116/300)；而基金重倉股中滬深300指數樣本股所占比例是62.3%(116/186)。兩者有一大部分是相互吻合的。因此，在滬深300指數樣本股尋覓機會是大有可為。

　　滬深300指數的機會

　　可以值得關注的板塊有如下幾類：

　　抗周期的行業板塊。建議關注采掘行業、交通運輸行業、商品貿易、醫藥生物、食品飲料行業，其中有不少可值得關注的個股。

　　高股息率且市凈率較低的公司。

　　滬深300指數的樣本股中有不少都是本行業內的龍頭，能充分享受中國企業經濟的成長。采取“高股息率、低市凈率”的策略基本上可以保證本金的安全，又可以有一定收益保障。類似的股票有建發股份(資訊 行情 論壇)、萊鋼股份(資訊 行情 論壇)、上海建工(資訊 行情 論壇)、新鋼礬、韶鋼松山(資訊 行情 論壇)。(股息率的計算以2004年每股稅前分紅預案除以股票4月8日前30日均價)。

　　滬深300指數的缺憾

　　但同時，滬深300指數存在如下的缺憾：

　　◎ 有虧損公司或微利公司存在。

　　如深深房(資訊 行情 論壇)2004三季度虧損，申華控股(資訊 行情 論壇)2004年報扣除非經常性損益的每股收益也僅為-0.023元。其中2004三季度每股收益在0.1元以下的公司有68家。

　　◎ 莊股或“類莊股”的公司出現。

　　其中有傳統意義的莊股如廣匯股份(資訊 行情 論壇)、東風汽車(資訊 行情 論壇)、寧波富達(資訊 行情 論壇)。也有如雙匯發展(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)等基金重倉股類莊股的現象發生。這些莊股或類莊股不知是否有悖于滬深300指數樣本股流動性的原則？

　　◎ 高成長性股票無法入選。