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超額存款準備金率下調
新快報 3月17日起，央行將金融機構的超額存款準備金率由現行年利率1.62%下調到0.99%，令貨幣市場資金供應量大增，收益率呈現下降趨勢，一度火爆的廣州人民幣理財業務傳出全面叫停的消息。同樣投資于貨幣市場的貨幣基金也難免受到影響，而且貨幣基金還受到投資新規的制約，不過，廣州業內人士認為，即使在此雙重影響下，貨幣基金收益下降
的幅度也不大，比起活期儲蓄來說，依然有很大的吸引力。
貨幣基金收益將小幅回落
據廣州業內人士分析，超額存款準備金率下調后，基金存在銀行的現金資產收益率下調了。從3月21日起，四大行全面下調基金同業存款利率，由之前的1.62%下調至0.99%。此外，央行票據的收益率不斷走低。超額存款準備金率下調之后，貨幣市場資金供應充裕，導致資金都追逐央行票據，使得央行票據的收益率屢創新低，去年一年期央行票據的收益率曾高達3.5%左右，而近期收益率一度低至2.15%附近。記者還獲悉，由于資金供應突然增加，債券逆回購的利息率也一路下跌。去年4月到11月期間，7天回購利率一直維持在2%以上的水平，并曾一度高達2.4%左右，但目前已經跌到1.5%左右。申銀萬國證券研究所的有關人士估計，貨幣基金的收益率會降至2.3%-2.5%左右，銀河證券研究中心的陳漫江更估計貨幣基金的收益率會降至2%左右。
新老基金所受影響不同
廣州的基金公司的人士也認為，貨幣基金的收益率將有所回落，但具體回落幅度可能不會像大家預計的那么大，而4月以來多家基金公司的貨幣基金收益率也并沒有出現明顯的波動。長信利息收益基金的基金經理助理王成分析說，老基金受到的沖擊相對小一些。2003年下半年以來央行票據的供應量增長很快，收益率也屢創新高，老基金多在去年購入了相當數量的高息央票，有些甚至拿到了收益率在3.5%的一年期央票，這些央票一般在今年9月、10月就會到期，存續期限在新規的范圍之內。同時，以7天回購利率為基準的浮息債收益率相對也比較高。去年這一創新產品剛推出的時候，大家都很謹慎，使得浮息債收益率被高估，一些老基金持有相當一部分這種浮息債，收益也不錯。另外，不少老基金還持有去年國家開發銀行發行的金融債以及建設銀行、中國銀行發行的次級債，收益率相對也比較高。但業內人士指出，新基金也可通過波段性操作獲取一定收益，由于其規模相對較小，折算后的7日年化收益率也不會很低。基金業人士表示，目前宏觀調控仍在繼續深入，加息等緊縮措施還會延續，貨幣基金的收益率未必會有大的回落，而且比起活期儲蓄來，貨幣基金的收益優勢仍然很明顯，對普通老百姓來說依然很有吸引力。(記者 強燕)
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