4月5日上證50指數走勢點評：43%看跌 57%看漲

國泰君安證券

分析師 曹紫濤

　　今天消息面有滬深300指數作為中國證券市場的首只統一指數即將推出，但并是市場目前對政策預期的重點。早盤上證50指數以縮量小幅震蕩為主，午后隨著部分藍籌強勢股和指標股的回落，而逐步震蕩下行。最終上證50指數收報于801.89點，跌幅0.83%，成交量為22.8億，同比略有萎縮。上證50板塊中，13家個股上漲，2家平盤，25家個股下跌。其中有上海機場、福建高速2家漲幅超過2%，顯示出強者恒強走勢。鋼鐵、航空、汽車、電力等指標股拖累較多，上海航空幾乎以跌停報收，以清華同方為代表的科技股繼續補跌。從技術上分析，上證50指數今天未能守住短期5日和10日均線，陰線實體與滬市大盤同步，而且上證50跌幅前列的樣本股數量和幅度都有所增加，預計明天維持弱勢下跌趨勢。上證50ETF開市后略微沖高后一路下滑，最低探至0.802元，尾盤稍稍翹頭而形成小幅溢價，收于0.805元，其凈值為0.802元，K線收小陰線，成交量同步大幅萎縮近一倍，顯示市場關注度有較大降低，是否與新的指數滬深300即將推出有關，還需進一步密切關注，投資以謹慎觀望為主。

中國銀河證券

分析師 韓愛瓊

　　二線藍籌股強勢逼人，海油工程、蘇寧電器、中海發展等積極上揚，目前超跌股與藍籌股都有不同程度的上攻表現，市場的活躍度明顯得到提升，短期大盤將有繼續上行的能力。只是在成交量方面的持續的萎縮依然制約大盤上行的空間。

申銀萬國證券

分析師 魏道科

　　油價居高難下，航空公司成本過高，投資者對05年一季度航空板塊的業績預期明顯下降，周二上海航空幾乎跌停，南方航空跌幅也超過4%，終盤50成份股35只下跌、2平、13漲，拋壓尚未完全釋放。終盤上證50指數收在5日和10均線之下，有走軟跡象，不過800點之下屬于低風險區域，預計周三在800點附近盤整，重心小幅下調。

國信證券

分析師 王維慶

　　今日上證50指數以801.89點報收，延續了昨日的調整走勢，鋼鐵股和航空股成為做空股指的重要力量，究其原因依然是基礎原材料漲價引發的對相關行業業績預期的降低。就我個人而言市場反應有過度之嫌，市場需要修正，因此判斷明日股指會出現上揚。

華泰證券

分析師 陳金仁

　　50ETF今日小幅回調，成交量也有所萎縮.從目前的市場運行來看，由于未有消息面配合，上周五的反彈已經基本夭折.上海航空等個股股價創出新低對于市場人氣以及指數影響較大，在做空能量仍需進一步釋放前，指數仍需確認底部支撐。

中信證券

分析師 劉浩波

　　周二上證 50指數 承接周一弱勢繼續下跌。股指低開后稍微沖高，隨后展開振蕩向下行情。成交量再比上個交易日萎縮超過10%。股指回到其原有的運行軌道。由于大盤股上市和再融資傳聞不斷，造成部分上證50指數成分股賣壓沉重，投資者入市意愿低迷。如果當前政策環境沒有實質性改變，后市股指振蕩向下的可能性極大。

中原證券

分析師 陳忠

　　周二上證 50短暫沖高后就受到權重指標股的影響逐步盤跌，終盤50指數收于801.88點，下跌了0.82%。中信證券、中國石化沖高回落；寶鋼股份、長江電力中盤小幅快速下跌，上海航空幾近跌停。指標股整體表現欠佳壓低了今日大盤，相反以深圳本地股為龍頭的超跌低價股反彈行情繼續保持活躍行情。連續兩天短線調整，回吐壓力得到一定釋放，800點整數關口面臨再次考驗，預計周三會小幅反彈。

上海證券

分析師 郭燕玲

　　周二大盤繼續下調，上證綜合指數則對千二關口展開爭奪，市場重心小幅下移，成交萎縮。盤中由于深圳市政府近期有關國有資產重新戰略整合步局的動作正實質性拉開，這對于深市本地股具有題材和技術上的支持，深物業A資產重組進一步明朗的刺激下，早市開盤后立刻封住漲停，帶動深市本地股板塊其它品種出現整體活躍，同時個別摘帽個股也反復活躍，濱海能源、中匯醫藥等已經連續上漲，受此影響，ST板塊中的重組預期較高品種的走強也得到進一步的發揮，此外二線藍籌中的黃山旅游、鐵龍物流、上海機場、海油工程等仍維持獨立的推升態勢。但是大盤藍籌股表現欠佳，致使大盤整體疲弱。估計如果沒有更明確的政策面消息，指數仍將維持前期的下跌趨勢，短線仍有反復。

北京證券

分析師 吳琪

　　周五股指反彈很大程度上是由利好預期所刺激產生的，消息面的相對平靜使得預期落空，市場將按原有運行趨勢運行。即使從技術形態上看，本次反彈的底部構建也不是特別理想，從歷年反轉行情看，雖然起點各有高低，但大多數都是在股指反復筑底不再創新低之后產生，包括99年發生的5.19行情，也是在股指反復考驗1050點一帶支撐，在該點位一帶留下三個底部有所提高的點位后爆發的。本次反彈雖然有其一定的市場基礎，但是由于是在股指創出1162.03點新低后產生的，從技術形態上講，應該還有反復筑底過程。

光大證券

分析師 宋建

　　周二有兩個利空消息，其一：原油價格再創歷史新高，逼近60美圓/桶；其二： 全球礦業巨頭 BHP公司不顧中國鋼鐵公司的反對，堅持2005-2006年度鐵礦砂供應價格上漲103%～114%。前者導致航空股雪上加霜，上海航空甚至一度跌停；后者使寶鋼股份為首的鋼鐵股普遍下挫。股市自身矛盾不斷積累、擴容壓力當前、經濟增長方式的落后、重要資源日益受制于外，導致證券市場環境不樂觀。后市大盤繼續震蕩調整的可能較大。

長江證券

分析師 周勇

　　今日大盤在中國石化、武鋼股份等大盤權重股的引領下，50指數連續跌破五日、十日均線支撐。而低價超跌股表現較為突出。在消息面真空的情況下，預計大盤將會圍繞1200點進行震蕩。

廣發證券

分析師 邸永忠

　　周二滬深股市短暫的多空均衡態勢再度被打破，隨著 5日、10日等短期均線的失守，導致盤中拋壓有所加劇，大盤延續弱勢探低格局�？紤]到目前市場風險尚未完全釋放，未來大盤仍具有不斷向下考驗前期1162低點的可能。

湘財證券

分析師 張結

　　航空、鋼鐵、科技股板塊領跌并壓低 50指數，權重股中銀行、石化板塊表現抗跌，此外港口、海運、公路板塊繼續維持強勢趨勢，因近期市場情緒較浮躁，短期該指數將形成震蕩趨勢。

國聯證券

分析師 張濤

　　周二市場呈現縮量調整態勢，熱點仍以超跌反彈為主，部分高價績優股走勢堅挺，總體可操作性不強。鋼鐵、航空、汽車、電力等板塊聯袂做空，中石化、長江電力等出現調整，指標股放棄護盤的行為對場內信心打擊頗大，午后股指擊破1200點，加速下跌，市場弱勢格局再現。若無政策面的呵護，后市大盤仍有調整壓力。