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□ 招商證券 常錦
上周五因為利好傳聞影響，股指升高四十多點；本周一，沒有兌現任何利好，直接低開20點。在這一漲一跌的脈沖運動中，又有大量投資者因追高再斬倉受到重挫。
股指大幅低開迅速減弱了市場的做多能量。按周五的漲勢理該慣性高開，但是周五
尾市有明顯的逢高賣盤，股指低開市場也能接受，但是直接低開20點，讓多方徹底失望。
首先，利好消息是假不錯，但是股指已極度超跌，就是沒有利好反彈也不突然，但是直接低開20點之多，說明市場的減倉盤極其強烈，這讓本想借機做短線反彈的投資者立刻作罷。
其次，大幅低開也抑制了周五的追漲盤離場，畢竟還是有大量短線資金介入了，隨后股指做了一波明顯的反彈，這便是抄底資金的自救拉升，而早盤的直接低開就是要鎖住大量的追漲散戶盤，有利于盤中最有戰斗力的短線游資離場，結果可想而知，等待市場的是午后的陰跌。
第三，從技術走勢上看，上證指數(資訊 行情 論壇)經過脈沖式的上漲之后，沒有一點繼續上沖動力，從做多者角度分析，這是明確的沖高乏力形態，將加速原來持有者的出局，這點對大盤的殺傷力不容小視，原本股指如果繼續陰跌，不一定激發套牢者砍倉的決心，當市場看到暴跌的反彈也不過如此，會引發更多持有者的恐慌。股指從上周五到本周一出現的脈沖式反彈，結果則是無謂地消耗了前期股指急跌累積起來的做多能量。
盤面還有亮點，金融股表現相對強勁。上周五好似兒戲一樣的利好，觸發了本來已經超跌的股指出現反彈，即便沒有這種想象式的傳聞誤導，市場也一樣會在某一刻出現技術上的反彈，有可能沒有這樣強烈而已，但是其中有一條“利好傳聞”，還是給真正的想要做反彈的資金創造了入場條件，有傳言管理層可能會給券商注資。這一條聽起來倒是有一些可信度，于是吸引了游資炒作金融股。周五這些個股走勢已經強勁，周一宏源證券(資訊 行情 論壇)等仍有較強的上沖動力，雖然最終升幅并不理想，但相對于大盤來說，已算不弱了。
從技術面分析，金融股的走強，也是短線資金在盤中有計劃地運作結果，如果股指真能就此做出一波反彈，金融板塊是目前僅有的機會，但是尾市時，這些個股明顯走弱，看來寄希望于金融股也無濟于事。
基金重倉股仍有被拋售跡象。基金重倉持有的福田汽車(資訊 行情 論壇)在持續暴跌后又大跌創下新低，持有者如此迫切出貨，想必并非偶然，還有汽車股的龍頭上海汽車(資訊 行情 論壇)，更是拋盤強烈，最受市場關注的還是對上證指數影響最大的中國石化(資訊 行情 論壇)，早盤還有護盤，尾市卻以當日最低價收盤。
目前散戶已沒有太大的殺跌力量，想出局的不會等到現在，等到現在的多是決心不出了，唯有基金可能有較強的出局愿望，先不深究其中原因，但就在這個位置還有基金重倉股不顧一切地變現，可想而知，市場可能還有恐慌沒有消化。
整體而言，從上周五到周一的行情出現了急劇的變化，但也只是一段脈沖式的變化，沒有改變大盤固有的運行方向，也沒有改變市場已有的格局，有些投資者因為這一沖擊又虧損了不少，更多的投資者則是原來怎樣還是怎樣，那么股指未來的走勢也是同樣，繼續維持原來的下跌趨勢，繼續原有的陰跌模式。
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