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李梅
兩市大盤沖高回落，周一下影，周二上影，成交微減，漲跌幅榜，都有不少撞停板股。盤面看來，絕大部分個股走勢孱弱，每天有股創新低，扛到最后的多頭——基金重倉股，也紛紛加入破位隊伍，股指抵抗下跌型態明顯，數字電視、績差股、創業板已連續兩日領跌大盤，除生化、路橋類股繼續繼續走強，滬市小盤股與醫藥板塊今日表現較好，個股超跌
反彈短暫頻繁，一個明顯的現象就是，沒有量能的配合。
早盤反彈中，不少個股參與，但成交制約，多數無功而返，個股漲跌互現，走勢愈加分化，短線在1200點之下多次震蕩的可能性較大，局部反彈與殺跌互現。兩市第一高價股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)公布年報之后，占穩高位，使不少唱空該股者，大失所望。據統計，2001年以來，上市公司股息率上升水平較快，特別是證監會去年推出的鼓勵現金分紅政策更是有明顯導向作用。已出年報的七成公司，近三成股息收益已超過一年期定期存款利率。不管怎么說，這是一個好消息。
但幾個重大問題如股權分置問題、統一指數、未來治市計劃、方案敲定之前，只有反彈。尤其是超跌行情起引致的短線資金沖動。而反彈能否持久的關鍵，在于基金重倉、大盤藍籌是否有力參與。
消息面，日前舉辦的“機構眼中的轉折之年——2005年中國資本市場春季研討會”上，與會者所達成五點共識，代表了市場的共鳴。解決問題的緊迫性，也已被市場表現所證明。本欄認為：“股市一向在共識中上揚，在分歧中下跌”，而管理層、研究者們對大方向的思想、認識，對大市場的知識、見解分歧越大，越有害于股市。畢竟“正確的路，只有一條”，聲音多了，難免混亂，難以收拾。
個人觀點：“股指并不是經濟表現的晴雨表，而是經濟問題的晴雨表”。本欄提倡關注的股指運行的本質因素，之一是：每多出一個令人頭痛的問題，指數就下一臺階；每解決一個問題，從此人們不再對它頭痛，股指就上一臺階。走勢永遠依此運行，而并不隨業績指揮。
另全國社保基金理事會理事長項懷誠日前表示，社保基金今年股票投資比例將增加至總資產的20%左右，其中，國內股票投資比例由現在的11%增至15%左右；有消息稱總額以千億計的平準基金方案已經醞釀成熟，2005年四五月份將會有幾百億資金執行；央行今年將加快建立證券投資者風險補償制度；等等。
只要管理層說到做到，上述種種，都是未來長線行情的一塊塊堅實奠基石。但需要先畫好藍圖，搭出架子，基石才有用處。
滬指重回1187點附近，利空疊出、利好難以迅速兌現，使得大盤上攻乏力，市場的脆弱與迷失，進一步蔓延，技術指標已出現底背離。本欄所謂“利空”，特指“不明朗消息”，市場一直在等待“那只靴子”掉下來，一直在消化利空，分解利好。而近期的消息面，我們欣喜的注意到，不斷有對股市更新的認識、更革命性的思想、言論見諸報端。
如近期李幛喆、成思危、李青原……等人的思路，都較去年的市場觀念，大上一個臺階。讓我們感覺到，解決股市歷史遺留問題的重大契機，正在最后的醞釀中。這市場，越來越令人感到，山雨欲來！(先悟者的思想，是風)
當然，本欄絕不建議投資者在黎明前的黑暗中，提前臆測、過早介入。機會只給有準備的人，但要為未來留好余地。巴菲特說：“我從不在棒球手的球脫手之前行動。”我們更要如此。
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