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□ 本報記者 張曉峰
來得快，去得也快。在不到兩個月的時間里，大盤著實玩了一把“過山車”。截止到昨日收盤，上證綜指雖然勉強站上1201點，但距1187點只有咫尺之遙，面對千二關口的嚴峻考驗，股指又重新回到了行情的起點。
但值得注意的是，以貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等為首的部分高價藍籌股卻獨立上行，新高不斷。在大盤加速探低的陪襯下，“一九”現象顯得格外搶眼，個中精彩令人望而興嘆。人們不禁要問，這種現象究竟折射出怎樣的市場信息呢？
從“五朵金花”到“七朵金花”，從“二八”現象到“一九”現象，不過短短一年多的時間，市場熱點卻發生了翻天覆地般的變化，反映出市場參與者價值投資理念在不斷深化，逐步開始向真正意義上的國際成熟市場標準看齊。國金投資的劉振賢說，先前的翻番行情可以說是市場簡單理解了價值投資，幾乎就是以市盈率為衡量標準，根本沒有考慮短期價值與長期價值的巨大差異。但隨著QFII的持續跟進和近兩年的熏陶，國內的機構投資者也開始意識到所謂價值投資的核心標準，前期汽車股的持續暴跌可以說就是市場反思的血淋淋教訓，而貴州茅臺、蘇寧電器、上海機場(資訊 行情 論壇)等牛股不斷創出新高可以說是市場反思并收獲的碩果。
華泰證券的陳慧琴以為，當前的市場格局已經發生明顯變化，股價兩極分化將會愈演愈烈。一方面，兩市部分二線優質藍籌股蘇寧電器、貴州茅臺、深赤灣(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、上海機場、中遠航運(資訊 行情 論壇)等新核心板塊新高疊創，另一方面，有不少股票以疊創新低為代價。ST板塊，基本面不佳、年報業績不佳的科技股、老莊股、低價股等其它板塊紛紛加速接軌、價值回歸。
當然，機構的“抱團取暖”是高價績優股上漲的一個原動力。透過這些新核心股，大部分流通盤都在1個億左右，而且大部分都有高送轉預期，同時由于機構之間鎖倉，大幅拉抬這些個股對于重倉機構來說是保持市值的較好策略。
場內正在上演基金逼倉散戶的大戲。杭州新希望(資訊 行情 論壇)認為，從不斷嚴重分化的股價運行格局來看，以現在的貴族股票和垃圾股票作個對比，貴州茅臺你嫌高嗎，可它仍然看漲，兩年以后如果不送轉除權，它很可能上摸100元，而現在兩三元的股票低嗎，相信仍有不少投資者覺得它們便宜，但是它們更便宜的日子恐怕還在后頭，對那些垃圾股，來個攔腰對斬也不足為奇，結果忍痛割愛，也就是說現在懷有恐高癥的中小投資者很可能會在更高的價位為基金等主力資金接盤，為了避免這種糟糕的情況出現，積極修正現在的投資思維，真正回到具有投資價值的個股上來已經顯得十分必要和緊迫。
在當前一個開放的市場環境中，究竟哪些公司能夠在未來五到十年之后不斷發展壯大？劉振賢認為，優秀的機構投資者幾乎采用的都是“國際視野”投資標準，在中國市場尋求具有國際比價優勢的公司。這些公司主要集中在三個方面：一是具備中國民族特色和自主定價能力，如貴州茅臺、云南白藥等，這類公司具備相對穩定的成長性；二是具備國際競爭優勢，如寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)等；三是具備壟斷優勢的股票，如深赤灣、鹽田港(資訊 行情 論壇)等，隨著中國經濟的持續快速發展，這類公司憑借不可復制的壟斷資源將獲取巨大的長期收益。在大盤近乎一年的下跌過程中，基本都是具備以上特征的股票不斷創出新高，成熟的市場就是對這類公司才給予較高的估值溢價，并且只有這些股票才有資格成為未來中國股市的脊梁。但具體來看，貴州茅臺幾乎可以比較放心，但蘇寧電器是否值得如此高溢價還有待觀察，畢竟真正意義上的國際競爭對其才剛剛開始，能否成為未來市場的一方諸侯還存在較多變數，相信未來市場也將做出更為理性的判斷。
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