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□晨報記者 陳重博
從中集集團(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)疊創新高，帶領大盤數次沖擊半年線；再到中國聯通(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)大幅破位，導致股指痛失千三，基金重倉股的一舉一動都令市場神經緊繃。
基金面臨挑戰
“近階段，基金掀起全面上漲行情的力量不足，其自身運作壓力正在增加，不論是最近的券商集合理財還是保險資金直接入市，均給基金帶來新的挑戰。”
一位基金方面的研究員認為，券商集合理財對基金旱澇保收卻能坐享其成的現狀給予提醒，若今后依然不思進取就很有可能失去客戶資源；而保險資金直接入市則減少了基金的資金供給，如果基金經理們仍沒有在基金凈值上有所作為，那么保險公司將會毫不留情地繞過基金獨立運作。
據統計，近期面值以上的基金，申購與贖回的比例達到1：10，其中凈值排名靠前的基金規模縮水最快，每天都是上千萬元的贖回。保險資金從基金中的贖回，必然迫使多數基金拋售股票，而大部分基金所持有的股票中，流通性好的往往又都是一些指標股。
“看到中國聯通、武鋼股份等指標股紛紛補跌、基金凈值縮水，中小投資者也紛紛贖回基金。如此惡性循環，導致市場人氣急轉直下，股指一跌再跌。”不少市場人士對此抱怨。
調整操作思路
也有基金業內人士指出，此番老牌指標股的急挫，出自基金內部的主動性調整。“操作手法上，如今基金經理們已不再講究全面開花，卻側重于部分個股的深入挖掘。”
一位基金公司的投資總監告訴記者，由于此前對聯通、武鋼等指標股采取了高拋低吸的策略，其旗下的幾只基金順利逃過此劫。“很多一線藍籌股的價值已被市場充分挖掘，且分紅比例亦偏少，即便基金之前介入，也是抱著波動操作的思路。”
不過，對于成長性較佳和分配大方的二線藍籌股，基金們還是敢于積極運作的，如近期的中集集團、鹽田港(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)等持續震蕩上揚。這種對比反映出基金開始注重分紅派息能力和成長性所帶來的股價上漲空間。
看多熱情消退
與沖擊半年線時的謹慎樂觀相比，基金們目前看多的熱情明顯退去。湘財荷銀基金公司認為，整體來看，由于近期強勢的二線藍籌漲幅已高，短期的回調壓力不可忽視，再由于新股擴容壓力的直接影響，預計股指近期仍將以震蕩整固為主。
市場人士普遍認為，雖然最近盤中仍有部分基金重倉股逆勢逞強，但它們的上揚只是一種短期行為，股指仍將按自有的規律來運行。加之，近期原材料漲價、“A＋H”兩地上市等利空消息接踵而至，預計在暫時回穩過后，股指將延續向下調整的趨勢。
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