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本報訊 隨著商業(yè)銀行進入基金行業(yè)的大門打開，商業(yè)銀行首先能夠開發(fā)的將是貨幣市場基金、債券基金等一些固定收益類的低風(fēng)險產(chǎn)品，一些專家以及業(yè)內(nèi)人士也紛紛表示，銀行系基金誕生后對于去年以來風(fēng)光無限的貨幣市場基金將形成一定沖擊，但由于產(chǎn)品特點相仿，在相當(dāng)長的一個時間內(nèi)將呈現(xiàn)共榮局面。
目前，已經(jīng)成立的貨幣市場基金共有12只，規(guī)模超過800億元，更有華安現(xiàn)金富利等
基金單只規(guī)模超過340億元。記者從華安基金了解，該基金在春節(jié)假期過后不到1個月時間里，規(guī)模增加了40億元。從銀行網(wǎng)點反饋的消息顯示，春節(jié)后來這里進行貨幣市場基金交易的投資人要比年前更多。據(jù)介紹，投資人選擇貨幣市場基金還是更注重基金產(chǎn)品收益，一些成立時間較長、規(guī)模大、業(yè)績較好、交易方便、有一定知名度的基金公司管理的貨幣市場基金還是投資人青睞的對象。而對于是不是銀行發(fā)行、由哪家銀行銷售等方面并不作為主要的參考因素。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，基金產(chǎn)品的規(guī)模與其年化收益率呈正比關(guān)系。也就是說，規(guī)模越大的貨幣市場基金，業(yè)績越好、收益率越高。華安、南方兩只貨幣市場基金的規(guī)模居7只貨幣基金中的前兩名，目前其收益率水平也高于其他基金產(chǎn)品。以華安現(xiàn)金富利基金為例，該基金在2004年的規(guī)模增長率超過290%，其累計年化收益率超過2.45%，去年共為投資人創(chuàng)造財富2.46億元。
正是貨幣市場基金本身的特點，決定了其規(guī)模越大、業(yè)績越好。由于流動性較強，貨幣市場基金申購贖回交易就比較頻繁，為了保證投資人能夠隨時進行贖回，基金必須保有一定量的現(xiàn)金。但實際上，貨幣市場基金保有現(xiàn)金的多少與其規(guī)模并不必然成正比，也就是說，基金資產(chǎn)的現(xiàn)金持有并不是按照比例進行。比如一只300億規(guī)模的基金，其必需保有的現(xiàn)金要大大少于30億規(guī)模產(chǎn)品需要持有現(xiàn)金的10倍。這意味著規(guī)模較小的貨幣市場基金為應(yīng)付贖回，現(xiàn)金持有比例要高于規(guī)模大的基金，相應(yīng)的可用于投資的資金減少，自然會對收益率有明顯的影響。
同樣受贖回壓力影響，為了保持較高的流動性，規(guī)模小的基金投資于期限較長流動性較差的券種的資金就相對較少，而這些券種往往有著較高的收益率，這也是小規(guī)模的貨幣市場基金收益率低的重要原因之一。(鐘才)
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