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□ 本報記者 趙學毅
上周末滬市基指收于846.63點，全周微漲0.08個點，周漲幅0.01%；周總成交2.69億元，比上周增加0.97億元，增幅56.18%。深市基指收于752.99點，全周小漲2.75個點，周漲幅0.37%；周總成交4.17億元，創去年第四季度以來之最高，比上周增加1.84億元，增幅78.87%。整個市場呈現出震蕩放量的走勢，兩市共成交16.209億元，較前一周放大近四成，其
中上證50(資訊 行情 論壇)ETF成交量較前一周也有所放大，成交9.35億元。
從盤中看，上周二由于受到保險資金入市消息刺激，基金市場放量大幅彈升，但只有一天，周三即進行橫向整理，周四更是在A＋H股發行、基金遭大量贖回的消息打壓下大幅下跌。由于上周上證50指數股走勢疲軟，上證50ETF(資訊 行情 論壇)遭遇了上市以來的第三根周陰線，但成交量依舊活躍，占基金市場總交易量的60%左右。從封閉式基金的情況來看，小盤基金仍占據絕對強勢，小盤基金絕大多數上漲，而中大盤基金卻大多數下跌。基金周漲幅前10位的全部為小盤基金，其中大成基金管理公司旗下基金整體表現突出，基金景博(資訊 行情 論壇)以4.41%的升幅居首，基金景業(資訊 行情 論壇)、基金景陽(資訊 行情 論壇)等也有較好表現。此外，基金普潤(資訊 行情 論壇)、基金科訊(資訊 行情 論壇)、基金漢博(資訊 行情 論壇)、基金金元(資訊 行情 論壇)等品種也表現突出，漲幅靠前。中大盤基金中基金興華(資訊 行情 論壇)、裕隆表現最差，處于跌幅的前兩位，分別下跌2.49%和2.23%。
基金重倉股方面，上周基金重倉股走勢的強弱延續了前一周的格局。隨著各大保險公司紛紛敲定A股第一單，包括中興通訊(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)A、長江電力(資訊 行情 論壇)等在內的具備“保險資金入市概念”的績優藍籌股再度飆升，并進一步帶動了其它基金重倉股整體上攻。從一周累計漲幅來看，宏達股份(資訊 行情 論壇)、五礦發展(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)和中集集團(資訊 行情 論壇)等股票漲幅均在10%以上。考慮到保險資金目前尚不具備大規模介入A股市場的成熟條件，以及市場所面臨的越來越大的短期波動因素，下階段基金重倉股的中短期走勢并不容樂觀。就行業來看，交通運輸港口、有色金屬、石油化工等行業的股票走勢明顯領先于其它行業，鹽田港A、銅(資訊 論壇)都銅業(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)依舊走勢強勁；而航空業、煤炭采掘業、造紙業、銀行業的基金重倉股表現疲軟，南方航空(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等都未走出下降通道。2004年四季度減持的有色金屬、石油化工股票，今年一季度轉而增持；而2004年四季度增持的航空業、煤炭采掘業股票，現在減持。從總體上看，基金重倉股仍未擺脫調整局面，這從上證50指數上也有所體現。值得注意的是，中國聯通(資訊 行情 論壇)周三、周四連拉兩根長陰線，股價跌去0.21元，市值轉瞬蒸發44.5億元。
業內人士分析，保險資金目前對基金業的沖擊仍然存在。新資金的直接入場，使保險資金由證券投資基金的主要客戶變為亦友亦敵的同行，這不僅影響基金業態，也將改變重倉股格局進而加劇市場的競爭。對于基金重倉股而言，能夠不斷走強的動力只有一個，那就是業績增長再增長，因為只有如此，才能夠讓存量資金堅持持有信念，才能夠讓增量資金不斷介入，從而推高股價。就中國聯通來說，公司控股的聯通紅籌披露了今年1月份業務發展數據，較之去年12月份的業務數據，無論GSM還是CDMA的用戶增長數量均有較大幅度的滑坡。公司即將公布的2004年業績可能下滑、電信業務的重組動向不明朗、套利資金心態不穩等等，這些都是該股暴跌的潛在因素。
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