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日前，基金的整體市場表現頗為不俗：股票基金和混合基金凈值大幅上揚，債券和保本型基金表現搶眼，貨幣市場基金七日年化收益率依然維持較高水平；而封閉式基金也出現反彈行情。那么，在下一階段，各類基金的走勢會出現何種變化，投資者應該如何審時度勢調整基金投資組合呢？
◎ 貨幣基金仍是首選
市場人士普遍認為，升息政策暫時不會出臺，但關于提高存款準備金的預期在加強，加上央行公開市場操作回籠貨幣的力度比較大，貨幣市場工具收益率較2月份會有所回升。《貨幣市場基金投資、估值等相關活動實施細則》預計可能在4月份出臺。其中一些措施都是以控制貨幣市場基金風險為目的，對貨幣市場基金的收益有一定負面影響，但這些負面影響在3月份還不會立竿見影。海通證券袁克指出，3月份貨幣市場基金收益率可能維持穩定，仍然是低風險偏好投資者的理想投資工具。
◎ 短期回避債券型基金
在升息預期的大環境下，按照目前的水平來看，債券型基金投資國債和金融債的收益率為3.3%-4%左右，扣除一切費用后，明顯劣于貨幣市場基金2.6%-3.4%的收益率。海通證券債券小組認為，目前可轉債流動性較差，短期投資風險較大，但中長期仍具有較強的投資價值。因此，從中長期來看，投資者可以謹慎選擇投資可轉債和股票水平較高的債券型基金，而短期對債券型基金應以回避為主。
◎ 適當調整股票基金結構
股票市場底部將逐漸抬高，指數1200點附近可以視為相對的底部區域。基于此判斷，對于已經持倉股票和混合型基金投資者不要盲目殺跌，而在當前市場情況下，進行換倉是上策。未持倉者可以考慮在1250點附近擇機介入。在選擇開放式股票型基金來說，除了可以選擇品牌基金公司的績優基金之外，還應該關注規模相對較小的基金。在目前基金重倉股流動性較差的情況下，小規模的基金相對大基金來說操作相對靈活，能夠充分發揮“船小好掉頭”的優勢。
◎ 封閉基金具戰略投資價值
銀河證券胡立峰認為，封閉式基金具備戰略性投資價值。日前，54只封閉式基金的加權平均貼水率超過35%，封閉式基金潛在投資收益率為55.57%，比折價率高20個百分點。值得一提的是，今年的“兩會”期間有多個政協委員和人大代表提出議案，要求解決封閉式基金被邊緣化的問題。
雖然2月份封閉式基金的折價進一步擴大，但封閉式基金，特別是臨近清算期的小盤基金依然會延續價值回歸的格局，加上目前股指運行處于相對低位，因此，選擇這些封閉式基金預期會有較好的收益。(曉陽)
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