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李孟滔 NBD特約撰稿
過(guò)去14個(gè)月里基金市場(chǎng)共發(fā)行60只開放式基金，合計(jì)1942億份。自去年3月開始的四個(gè)月里，基金市場(chǎng)經(jīng)歷一次規(guī)模上的高速增長(zhǎng)，共發(fā)行1304億份，占本次考察周期發(fā)行總量的67%。而同期大盤的走勢(shì)卻是不盡人意，上證綜指除3月份出現(xiàn)3.97%的月漲幅之外，隨后三個(gè)月均出現(xiàn)大幅下跌，并于6月底達(dá)到最高10.07%的跌幅。
由于在牛市中投資者紛紛選擇直接投資股票以期獲取更高的收益率，而熊市中為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資者們又轉(zhuǎn)而選擇基金投資以減少損失，從而使得基金發(fā)行與大盤呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，這一現(xiàn)象在去年的第四季度尤為明顯。
今年頭兩個(gè)月基金發(fā)行情況較為平穩(wěn)，分別為62億份和58億份，盡管與去年同期相比有所下降，但與2004年年底時(shí)相比，在當(dāng)前弱勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境下能有此規(guī)模也算不易了。
從發(fā)行基金的類型來(lái)看，股票及偏股型基金共發(fā)行1026億份，占基金發(fā)行總量的52.84%，貨幣及債券型基金共發(fā)行543億份，占發(fā)行總量的27.97%。
與2003年的發(fā)行情況相比，2004年至今發(fā)行的基金中，股票及偏股型基金所占比重穩(wěn)定上升，表明此類中高風(fēng)險(xiǎn)的基金已逐漸成為目前基金市場(chǎng)上的主流產(chǎn)品。2003年，貨幣及債券型基金占比達(dá)到40.83%，遠(yuǎn)高于其他類型的基金產(chǎn)品；而在2004年，由于債券型基金表現(xiàn)不佳遭到市場(chǎng)的拋棄，低風(fēng)險(xiǎn)品種轉(zhuǎn)而被保本基金及貨幣基金代替，其所占比重大幅上升。此外，混合、平衡型基金以及指數(shù)基金占比則出現(xiàn)了小幅下降。
從戶均認(rèn)購(gòu)份額的比較來(lái)看，指數(shù)基金由于機(jī)構(gòu)投資者的積極參與使得其戶均認(rèn)購(gòu)份額最高，平均每戶認(rèn)購(gòu)9.22萬(wàn)份；貨幣基金其次，為每戶7.23萬(wàn)份，以下依次是混合平衡型、股票及偏股型和保本型基金。從具體品種來(lái)看，排在前列的多以混合型、貨幣型基金為主，而保本基金戶均持有份額最低。去年四季度以來(lái)發(fā)行的基金中，天治優(yōu)選混合基金和銀河銀富貨幣基金戶均認(rèn)購(gòu)份額最高，分別為27.65萬(wàn)份和24.71萬(wàn)份；天同保本和大成精選混合基金戶均認(rèn)購(gòu)份額最低，分別為2.83萬(wàn)份和2.94萬(wàn)份。
自去年4月份以來(lái)，由于股市持續(xù)下跌，債市不盡人意，當(dāng)期發(fā)行的多數(shù)股票型基金凈值目前還在面值以下，從而大大降低了投資者的參與興趣，直接導(dǎo)致去年年底基金發(fā)行陷入低谷。而為了順應(yīng)市場(chǎng)需求，去年四季度以來(lái)多數(shù)基金公司改變策略，選擇發(fā)行貨幣、保本以及混合型的低風(fēng)險(xiǎn)基金品種，今年2月份成立的易方達(dá)貨幣基金以約36億份的發(fā)行規(guī)模證明了基金公司的改變是正確的。
隨著證券市場(chǎng)產(chǎn)生的各種積極改變，以及基金投資者趨于更為理性的心態(tài)，我們有理由相信基金市場(chǎng)也將出現(xiàn)回暖的局面，那些注重風(fēng)險(xiǎn)控制、收益預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的基金產(chǎn)品將逐漸受到市場(chǎng)青睞。
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