|
新華社信息北京3月7日專電 近期基金出現了程度不一的贖回，而這種贖回既包括股票型基金、股債平衡型基金，又包括貨幣市場基金等，而贖回的原因、策略也各自不同。
貨幣市場基金贖回量大
目前，有幾只貨幣市場基金正遭遇包括保險在內的機構資金贖回，從金額上來看，
有單個基金一天贖回量超過幾億。其中，近期表現優異的貨幣市場基金也遭遇了保險資金贖回。
熟悉貨幣市場基金的人士都知道，在2004年二季度曾出現許多貨幣市場基金集體遭遇凈贖回場面。當時多數貨幣市場基金普遍贖回較大與2004年3、4月份股票基金的熱火有很大關系。雖然現在看來當時贖回貨幣市場基金轉而認購股票基金是一個非常錯誤的時機選擇，但是在當時的狂熱背景之下，許多資金是從貨幣市場基金掉頭流出。
業內人士認為，首先是貨幣市場基金規模變動幅度相比其他類型基金確實較大，貨幣市場基金申購、贖回費均為零，投資者進出無成本，而貨幣市場基金作為現金管理工具，資金進出頻繁并不異常。
據介紹，參與贖回主要有這樣一些資金，一類是在春節前申購參與套利的資金，在節后選擇了離場，這一點基金公司都有預期，也做了準備，保持了良好流動性。另外，自去年11月以來，債券、央行票據價格大幅攀升，貨幣市場基金收益率也不斷提高，本報昨日開放式基金表現動態監測表示顯示，目前13只貨幣市場基金中，有12只的七日年化收益率超過了3%。在此高收益之下，近日不斷傳出貨幣市場基金流動性風險加大的傳聞。同時，有機構預計其后期無法長時間維持如此高收益，決定及時贖回。不過，面對這種贖回壓力，基金經理們并不是十分恐慌。
保險公司的三種策略
記者了解到，贖回壓力最大的當數那些凈值超過面值的基金，特別是凈值排名靠前的基金規�？s水更快，每天都是上千萬的贖回，某基金還有著三天贖走一個億的經歷，與之相反，凈值仍然在面值以下的基金遇到的贖回壓力并不是很大。這可能與投資者的心理有關系，因為這種情況下，如果贖回基金份額，結果將體現為賬面虧損。
某保險公司知情人士向記者透露，他們在上周進行了大額的基金贖回，將手中的大部分基金資產兌現。原因在于其對后市并不看好。他向記者解釋說，保險資金投資的首要原則是安全性第一，幾乎不能冒任何風險，在贖回基金、落袋為安這個問題上，他們的原則是寧可錯過，也不可做錯。所以，在對后市并不看好的情況下，他們采取了大額贖回的措施以規避風險。
另外，業內人士分析，作為基金業重要客戶的保險資金其贖回量如此巨大，也有其自身考慮。首先，目前有些保險資金也樂于波段操作，今年1月初，保險資金曾大舉申購各類基金，曾在2個月內凈申購一家基金達9億元之巨。其次，據了解，保險資金直接入市近在眼前，有些保險公司準備收回部分投資，進行清理，在重新布局后再行投放。
他們向記者表示，真正擔心的倒是去年初基金發行大井噴時橫空出世的那些大基金，這些大基金很長時間內都在1元面值以下，前期在行情急起之下，其凈值目前已經在迅速接近面值，他們非常擔心會引發更大的贖回潮。
但在采訪中，記者還發現，凈值超過面值的基金，在某種程度上也是投資能力良好的基金，個人贖回較多，而機構相反贖回較少，業內人士分析說，這種跡象表示出機構在資產配置上更加理性，有可能它們是在調整自己在基金方面的資產配置，從運作能力較差的基金上撤出，而更加青睞于那些投資能力較強、運作良好的基金。
記者了解到，很多基金已經實施了分紅或正在擬訂分紅計劃，一波分紅大潮即將掀起。業內人士分析說，分紅大潮的興起除了回報投資者的目的之處，也含有降低基金凈值、減少基金贖回壓力的目的。但這在另外一方面也預示著，在紅利的分配中，如果一部分持有人不選擇紅利再投資的方式，那么就意味著相當部分的資金會流出市場。
(鑫平 易非 徐國杰)
| 
