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ETF套利軟件不只是普通的軟件技術那么簡單，開發者必須對ETF有非常深入透徹的理解，不僅如此，開發者也必須對股市爛熟于胸。對ETF業務的透徹理解，這對無論是券商還是普通的軟件開發商都不是件容易的事。
□本報記者 唐健
套利，這是眼下基金市場用得最多的詞匯之一，自ETF、LOF成功上市后，套利就成了市場熱烈談討的話題。一方面眾多機構紛紛開發套利軟件，另一方面，對于“套利熱”業內也有冷的思考。
近期，“某某軟件自動完成ETF套利，套利全部贏利……”之類的報道多次見諸報端；與此同時，多家券商和一些軟件開發商亦公開宣布已“自主開發ETF套利軟件，并取得了成功。”記者了解到，確有多家機構都在開發ETF套利軟件，一些機構甚至開始推銷套利軟件。
專業人士介紹，眾多的ETF自動套利軟件面對的是同樣的市場，只有做到比對手風險更低、速度更快、更穩定才有盈利的可能。業內人士認為，ETF套利軟件不只是普通的軟件技術那么簡單，開發者必須對ETF有非常深入透徹的理解，不僅如此，開發者也必須對股市爛熟于胸。對ETF業務的透徹理解，這對無論是券商還是普通的軟件開發商都不是件容易的事。一位知情人士透露，ETF上市當日，有機構對外宣布的其套利多少筆、利潤幾何實際上是在對ETF業務誤解上造成的計算錯誤，實際上并沒有那么大的利潤。
市場對ETF業務究竟有沒有足夠的了解呢？一位參與ETF設計的專業人士表示，一個套利的成功有三個決定因素：一是成本足夠低，這對于大多數機構而言不難，基本都可以爭取到零成本(不考慮股票變現的成本)；二是速度夠快，這一差異夸張一點說以1/10秒計；三是風險識別能力高。第三點是最為不易的，涉及多個因素，單是ETF現金預估、現金預估差額的影響這兩個的計算方法就非常復雜。這位人士坦言，目前業內“沒幾個人搞得清楚”。
對于目前“ETF自動套利軟件”開發熱，一些業內人士持不同態度。“有臺機器就可以賺錢的思想是錯誤的”———一位專業人士對目前市場熱衷“套利”感到擔憂。他分析說，ETF一年的套利利潤最多不會超過2000萬，而現在有的套利軟件動則幾十萬上百萬。因此，這位人士認為，普通的機構沒有必要專門購買套利軟件，對于普通的機構而言，他們應該是套利成果的享受者，享受因套利帶來的一二級市場差別減小，而不是成為套利者。此外，還有業內人士對“無風險自動套利”軟件表示懷疑，他們認為，如果軟件真能做到無風險套利，那這樣的軟件開發商還舍得賣嗎？
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