|
本報記者 陳輔 發自上海
從今年年初的表現來看，2005年貨幣市場基金將延續“含著銀匙出生的先天好命”。
3月5日為南方現金增利基金成立一周年，南方基金固定收益部總監劉情劍在接受記者采訪時稱，“一年來該基金規模由最初的80億增長到現在的330多億，增幅達320％多�！�
2004年年底，9只貨幣市場基金的總規模已達633億份，今年初的規模更是增長迅速。以易方達旗下貨幣市場基金為例，剛剛成立的易方達貨幣市場基金在發行期僅三周的情況下，募集總額達36.22億份，而同期的基金首發規模均在10億左右，成為新年基金市場的一大亮點。
易方達有關人士在接受記者采訪時頗為自豪地說：“易方達貨幣市場基金成立不到一個月的時間，最近的年化收益率就達到3.45%。”
得益雙熊市
貨幣基金為什么會這么熱？劉情劍分析稱，“2004年股市和債市的雙熊市，為貨幣市場基金的發展提供了難得一遇的天賜良機。由于2004年經濟領域的投資過熱，政府采取了一系列宏觀調控措施，致使股票市場和債券市場都出現了持續的下跌或低迷，只有貨幣市場受到的沖擊最低。投資者紛紛規避高風險市場的沖擊，資金源源不斷的流進貨幣市場。而貨幣市場基金的安全性和天天收益的正反饋正是投資者在經歷了熊市打擊后所追求的。”
對于眾多貨幣市場基金來說，成立時期“偶遇”發展良機僅是成功的前提條件，但非必然。劉情劍稱，“南方現金增利基金在2004年3月5日成立，我們正確地把握了貨幣市場的投資節奏，南方現金增利基金的業績居同類基金的上等水平�！�
借勢利率政策
劉情劍透露，“我們準確地認識了當時的市場形勢，采取了恰當的投資策略。首先，較為準確地預測了經濟領域的投資過熱，也較為準確地預測了宏觀調控引起的市場利率的變化與波動，據此采取了合理的投資安排。其次，在流動性風險和利率風險管理方面，采取了積極的風險控制手段，獲得了一些超額的投資收益�！�
“宏觀調控措施（特別是中央銀行的公開市場操作）曾經使貨幣市場利率在短短的3個月的時間里上升了超過100個基點，由于我們事先對投資過熱和宏觀調控的清醒認識，使我們較好地回避了這一年里最大的利率風險。”
他說，“對這場利率風險的回避更使我們贏得了后續的極佳的投資機會，在貨幣市場利率上升后，我們大舉投資中央銀行票據，而這些央行票據的利率是讓人滿意的。因此，我們也能給投資者提供了較為滿意的回報�！�
及時防范風險
貨幣市場基金的前景如何？劉情劍分析稱，“2005年，中國的經濟可能面臨更多新的挑戰和考驗。對于貨幣市場而言，宏觀調控的壓力和外匯占款的不斷流入，以及金融體系包括證券市場的改革，將使我們面臨著與以往不同的機會和風險。特別是，通貨膨脹的壓力將引起新一輪的宏觀調控，為此我們將保持清醒的認識，并采取積極有力的防范措施�！�
該人士表示，“我們認為，在2005年，由于國際國內的經濟形勢可能面臨很多新的難題和挑戰，通貨膨脹甚至滯脹的風險在加大。復雜的經濟形勢和宏觀調控措施也可能加大我們投資的難度�！�
| 
