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2005年2月份，在節日氣氛中，股市結束了1月份連跌不斷的態勢。2月初，也就是猴年最后的4個交易日，在消息面刺激下滬深股市大幅反彈，其中2月2日晨星股指單日漲幅高達5.33%。新春以來，股市小幅調整后，在政策面利好推動下繼續強勁攀升，晨星股指全月上漲9.68%，與1月份下跌-5.32%大相徑庭。其中，中小盤股漲幅較大，晨星大盤、中盤和小盤指數月漲幅分別為8.95%、10.72%、11.01%。從行業看，能源行業指數在行業指數中上漲幅度最高，為14.03%，持有較多能源股尤其是煤炭股的基金受益匪淺。債市基本面穩定，資金面寬
松，延續了1月份的上漲行情，上證國債指數(資訊 行情 論壇)上漲1.45%，略低于1月份1.75%的升幅。
在此背景下，全部基金的回報有較大幅度的上漲，并較上月大有好轉。根據晨星基金業績排名統計，37只股票型基金平均回報為5.59%，47只配置型基金的平均回報為4.50%，11只債券型基金的回報為2.15%，4只保本基金的平均回報為1.02%，13只貨幣市場基金為0.229%，54只封閉式基金以凈值為基礎的回報為7.48%。
股票型基金平均回報明顯高于上月-1.4%的水平。其中金鷹成份股優選實現8.55%的回報，排名第一。由于其持有較多的煤炭類股票，為回報提供了較多的貢獻。博時價值增長位居第二，回報為8.15%。融通深證100以8.13%的回報排在第三。在市場反彈時，幾只以跟蹤指數為主要投資的基金隨著指數的大幅拉升，回報也大幅上漲，排名較前。
配置型基金的平均回報也高于上月-1.14%的回報。其中，大成藍籌穩健以6.84%的回報列居第一，該基金經理在上月市場下跌較深時提高了個股的集中度，并持有較多的能源類股票，這些股票本月漲幅較大，推動了基金回報的上升。華寶興業多策略增長排名第二，回報為6.77%。其在大市點位較低時提高了股票倉位，并增持了煤炭類和水運類的股票。金鷹中小盤排名第三，回報為6.74%。由于在股市反彈時中小盤股漲幅較大，因此持有較多中小盤股票的基金回報上升幅度也比較大。
1月底股市跌破了1200點大關，不少基金經理進行了倉位調整，提高了股票的比重。對于二月份大盤反彈后何去何從，有些基金經理認為雖然投資者信心有所恢復，但后市還需繼續觀望。
2月份，僑城、銅都、民生等可轉債隨著股價的大幅上揚呈現連漲的態勢。前期，許多債券型基金經理基于轉債大幅下跌后顯現出投資價值，從而增加對可轉債的投資。但是，對于投資組合中可轉債的最高比例，每個基金經理的觀點都有所差異。在此背景下，最近可轉債的走勢對債券基金回報的影響更加明顯，特別是持有可轉債較多的基金。2月份債券型基金平均回報較1月份的0.24%有大幅上升。普天債券排名第一，回報為4.97%，其上一季度末集中持有的民生、銅都和僑城轉債(資訊 行情 論壇)本月有很大上漲，其中銅都轉債(資訊 行情 論壇)漲幅更是高達19.55%。大成債券回報為2.81%，位居第二。
貨幣市場資金面仍然寬松，貨幣市場基金的平均回報與上月0.271%的水平相差不大。華夏現金增利月度回報率排名第一，為0.246%。54只封閉式基金以凈值為基礎的回報相對于上月的-1.66%，有大幅反轉。基金科匯(資訊 行情 論壇)排名第一，月回報為11.35%。基金隆元(資訊 行情 論壇)排名第二，回報為10.28%。基金科翔(資訊 行情 論壇)以10.05%的回報排名第三。
至2005年2月底，參與晨星一年評級的基金有54只。其中，股票型基金有30只，廣發聚富、易方達策略成長、景順長城優選股票為五星，嘉實增長、寶康消費品、湘財合豐成長、湘財合豐穩定、湘財合豐周期、華夏回報為四星。配置型基金有13只，景順長城動力平衡獲得五星，易方達平穩增長、南方寶元債券、寶康靈活配置為四星。債券型基金有11只，大成債券獲得五星，招商安泰債券、景順長城恒豐債券、寶康債券為四星。(晨星(深圳)基金研究中心陳榕)
上海證券報
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