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大額贖回迫使基金減持部分高收益?zhèn)鹆鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯
劉詩(shī)穎 NBD 上海報(bào)道
昨日，銀華貨幣基金以超過(guò)8%的7天年化收益率打破了內(nèi)地貨幣基金的收益紀(jì)錄。銀華基金一知情人士告訴記者，出現(xiàn)超常收益并非基金有意做高業(yè)績(jī)，而是因?yàn)槌霈F(xiàn)了意外的
大額贖回，管理人也實(shí)屬無(wú)奈。
目前，貨幣基金的年收益率普遍維持在3%上下。業(yè)內(nèi)人士指出，這是因?yàn)樨泿呕鹉軌蛲顿Y的品種———收益最高的浮息債券，利率也只有3.8%左右。所以，即使某些基金將手中部分持倉(cāng)品種套現(xiàn)，整體收益率也很少超過(guò)3.5%。銀華貨幣在連續(xù)兩個(gè)交易日都獲得超過(guò)4%的年化收益率實(shí)屬意外。
銀華基金公司在給記者的回復(fù)函中寫(xiě)道：“銀華貨幣基金所披露的7日年化收益率等各項(xiàng)數(shù)據(jù)是真實(shí)準(zhǔn)確的。本基金短期取得較高收益的主要原因是近日減持了部分高收益率的債券品種，實(shí)現(xiàn)了部分收益。由于本基金規(guī)模較小，從而使本基金7日年化收益率出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)。”
銀華基金知情人士表示，減持部分高收益品種主要是出現(xiàn)了大客戶的巨額贖回。因?yàn)殂y華基金的規(guī)模較小，成立時(shí)只有5.9億，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)一旦出現(xiàn)調(diào)整，反映在收益率上的變化就很明顯。他告訴記者，對(duì)于此項(xiàng)波動(dòng)，公司已經(jīng)將具體情況上報(bào)證監(jiān)會(huì)。
一位業(yè)內(nèi)人士指出，此番波動(dòng)，實(shí)際反映了貨幣基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。這種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)大小貨幣基金都是存在的，但是規(guī)模較小的基金的沖擊成本更大。要想將沖擊成本降到最低，應(yīng)該安排好現(xiàn)金及各種資產(chǎn)配置的比例，安排好投資品種剩余期限的比例。銀華基金表示，銀華貨幣基金的收益從長(zhǎng)久來(lái)看是較為穩(wěn)定的，業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，超高收益會(huì)很快回落。
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