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——從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)看我國(guó)銀行系基金成敗關(guān)鍵
○ 從發(fā)展資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，放松以借貸管制為主的金融管制，有利于促進(jìn)社會(huì)資金融通，優(yōu)化資源配置，降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)
○ 從對(duì)商業(yè)銀行的影響來(lái)看，有利于優(yōu)化銀行盈利模式，探索通過(guò)金融控股公司形
式實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的銀行發(fā)展模式
○ 從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，銀行基金管理公司的收益呈明顯上升趨勢(shì)
○ 設(shè)立基金管理公司能否給銀行帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益還要取決于銀行對(duì)基金管理公司的經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力
由中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合制定的《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，于2月20日正式出臺(tái)并施行。《試點(diǎn)辦法》的出臺(tái)，標(biāo)志著商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)工作進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作階段。
截至2004年末，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣存款已達(dá)24.5萬(wàn)億元，M2/GDP的比例已達(dá)189%，是世界比例最高的國(guó)家。但企業(yè)依然存在融資困難的問(wèn)題，以致民間融資異常活躍。這種矛盾的根本原因在于中國(guó)金融管制過(guò)嚴(yán)，限制了直接融資的發(fā)展，扭曲了社會(huì)融資的結(jié)構(gòu)，同時(shí)也使全社會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)在銀行體系中。
我國(guó)的金融改革正處在間接融資向直接融資、單一銀行體系向多元化市場(chǎng)體系過(guò)渡的過(guò)程中，銀行設(shè)立基金公司有利于降低間接融資比重，在發(fā)展直接融資的基礎(chǔ)上兼顧銀行收益結(jié)構(gòu)優(yōu)化，降低銀行體系的信貸風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)銀行業(yè)仍然保持著單一依靠利息收入的傳統(tǒng)盈利模式，這種盈利模式?jīng)Q定了它具有資本消耗的特點(diǎn)，規(guī)模擴(kuò)張速度嚴(yán)重受制于資本充足率的制約。銀行設(shè)立基金公司有利于提高銀行手續(xù)費(fèi)收入，增強(qiáng)銀行的盈利能力。由于基金業(yè)務(wù)對(duì)資本金的消耗較小，有助于推動(dòng)銀行改變依靠貸款規(guī)模增長(zhǎng)的粗放式增長(zhǎng)模式，促進(jìn)中國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變。
從國(guó)際上看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是西方國(guó)家金融體系的趨勢(shì)。從各國(guó)實(shí)行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式看，大體可分為兩種：一種為綜合型銀行模式，是指在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部設(shè)置若干業(yè)務(wù)部門(mén)全面經(jīng)營(yíng)銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，如德國(guó)、瑞士、荷蘭、盧森堡等國(guó)的商業(yè)銀行；另一種為金融控股公司下的全能銀行模式，它是指在金融控股公司或集團(tuán)外設(shè)立若干個(gè)子公司，從事銀行、基金、證券和保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，如美國(guó)、英國(guó)和日本等。從我國(guó)的國(guó)情和金融體系特點(diǎn)來(lái)看，我國(guó)銀行走通過(guò)金融控股公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式最可行，銀行設(shè)立基金公司可以作為銀行向金融控股公司轉(zhuǎn)型的一個(gè)試點(diǎn)。
從美國(guó)設(shè)立基金管理公司的銀行相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，通過(guò)基金公司取得的相關(guān)手續(xù)費(fèi)收入在銀行總收入的占比從1995年的0.44上升到1998年的0.82，而總收入在100億美金以上的銀行中，基金公司相關(guān)手續(xù)費(fèi)占比在1995年為0.6，而1998年已經(jīng)上升到了1.05。
目前已經(jīng)有7家商業(yè)銀行向監(jiān)管部門(mén)提交了設(shè)立基金管理公司的申請(qǐng)，他們分別是工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行(資訊 行情 論壇)和浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)。預(yù)計(jì)，首批試點(diǎn)可能會(huì)在國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行中各選擇一家。
但是，由于長(zhǎng)期分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的制約，我國(guó)銀行在銀行以外的金融業(yè)務(wù)上缺乏足夠的專(zhuān)業(yè)管理能力和經(jīng)驗(yàn)。從美國(guó)發(fā)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)銀行業(yè)曾在20世紀(jì)80年代初期，各類(lèi)銀行一擁而上設(shè)立投資銀行，后來(lái)由于缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗，很多銀行又被迫收縮業(yè)務(wù)范圍，重執(zhí)主業(yè)。我國(guó)銀行也應(yīng)該根據(jù)自身資源條件判斷設(shè)立基金管理公司是否能實(shí)現(xiàn)資源共享和協(xié)同效應(yīng)，提高經(jīng)濟(jì)效益。(上海證券報(bào) 國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所朱琰)
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