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□ 本報記者 周文亮
銀行系基金公司的誕生，更多的意義是在于基金業教育會趨于深化，基金業競爭呈現多元化，而基金業的規模增長與發展，還是會遵循基金業自身的規律向前發展。
2月21日，中國人民銀行、銀監會、證監會聯合公布并開始實施《商業銀行設立基金管
理公司試點管理辦法》。該辦法一出，即引起市場的高度關注。業內人士普遍認為，《試點辦法》的頒布對中國基金市場的影響將是巨大的,它將促使中國基金業進入一個全新的競爭發展格局,進一步促進中國基金業的裂變、分化、整合，甚至包括基金公司業務發展模式的變化。甚至有人放言，或許銀行系某只基金可能超千億規模。
銀行系基金不會突飛猛進
與一般專家的看法相反，筆者通過采訪了解到，至少在相當一段時間內，銀行系基金公司只不過是增加了基金公司主體的數量，而不會改變目前基金業競爭格局，也不會因為銀行系基金公司的出現，而使基金總規模突飛猛進，或使銀行放棄與原有基金公司的合作，而僅僅維持與銀行旗下基金公司的業務關系。
工商銀行總行基金業務處處長對記者說，銀行介入基金業，已經是很早的事，在1998開放式基金推出之時，銀行就是一個主導主體，現在允許銀行自已設立基金公司，其實只不過是放開了銀行的中間業務，增加了銀行的非存貸業務，對于基金業而言，銀行系公司不是洪水猛獸，銀行與它的基金公司應該是獨立法人，業務合作也是遵循市場化原則，銀行并不會特別照顧旗下基金公司。
隔離制度制約銀行積極性
招商基金有關人士認為，因為暫行辦法明確規定，設立基金公司的銀行不得擔任此基金的托管人，這一制度安排不僅隔離了托管風險，也防止了銀行系基金公司依托股東銀行資源，進行不合理競爭而過分追求基金規模，同時也保護了現有非銀行系基金公司。該人士認為，托管資產不僅能為銀行帶來托管費收入，也直接帶來了穩定的同業存款余額，通過存貸差為銀行帶來主營業務收入，因此，隔離托管制度使得銀行即使在代銷自身旗下基金公司的基金時，采取的策略也將是既積極又慎重的，因為同樣的客戶，留在銀行內是存款客戶，而流入自己的基金公司，因隔離托管，成了別的銀行客戶。銀華基金總經理尚健認為，盡管從整體上看，目前基金托管市場是一個賣方市場，然而對于優質基金的追逐，銀行間的競爭日趨激烈，也就是說，銀行對于基金托管，還是甚為看重的。
我們不妨算一筆賬。如南方基金公司目前旗下全部基金托管在工商銀行，以南方基金目前資產總規模約超600億元為例，假如南方旗下各基金平均保有約5%的結算備付金，則該項備付金可為工行帶來約30億元的同業存款，以3%的存貸差收入率計算，可為工行帶來約9000萬元的利差收入。一般來說，30億元存款相當于工行一般規模的3家支行的存款量，這個資金沉淀，對銀行來說，比直接的托管費收入還重要。據報載，截至2004年底工商銀行共托管基金40只，托管資產金額1200億元，因托管費率由0.1%至0.25%不等，估計托管費收入約為2億元。從理論上講，把優質存款客戶留在銀行內，比交給基金公司運作還合算。
但是，因為存款客戶有著強烈的理財增值需要，銀行存款向基金資產逐步轉變是一個趨勢，因此各家銀行都在積極爭取托管業務，進一步爭取成立基金管理公司。工商銀行廣東省機構部副總經理對記者說，由于隔離托管制度的存在，各家銀行都不太愿意將自己的存款客戶轉變為別的托管銀行的基金資產沉淀，都希望別的銀行客戶通過基金公司轉變為自己的托管資產，進而形成資金沉淀。
比如，中銀國際基金公司的首只基金———中銀中國精選基金首募10.6億份，這只基金是國內基金業中關聯銀行與托管銀行進行隔離的第一只，應當說，這個首發規模不算太大，顯然沒有中國銀行刻意為中銀國際首只基金過于努力的痕跡，據記者了解，工商銀行作為該只基金的托管行和代銷行，其銷售份額尚不及中國銀行。工行一位客戶經理說，這也許表明，托管銀行更希望其他銀行的客戶通過基金公司轉變為自己的托管客戶，而自己的存款客戶依然保持為存款形式為宜。當然，中國銀行代銷量超過工行的代銷量也說明，銀行系基金一定程度上還是能得到股東銀行的關照。
博時基金副總裁李全就認為，銀行系基金公司的誕生，更多意義是在于基金業教育會趨于深化，基金業競爭呈現多元化，而基金業的規模增長與發展，還是會遵循基金業自身的規律向前發展。
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