|
本報記者 劉瑛 發(fā)自上海
目前，有近一半的開放式基金處于份額變動的“高危區(qū)”，但是基金面對贖回壓力時仍沒想到更好的緩解辦法。
春節(jié)前夕，基金發(fā)動了一波以重倉股為首的上漲行情，春節(jié)之后，基金重倉股也陪
伴大盤普漲，以往表現(xiàn)不佳的基金的凈值整體有了較大幅度的提升。昨日(24日)的數(shù)據(jù)顯示，有近一半的基金凈值重新回歸到1.00～1.02元區(qū)間。
但是業(yè)內(nèi)普遍認為，當基金凈值位于1.00~1.02元區(qū)間時，基金面對的贖回壓力反而最大。很多投資者都有落袋為安的考慮，當基金的凈值高于投資成本時，投資者就開始考慮贖回基金份額。
京華創(chuàng)業(yè)集團的基金投資經(jīng)理趙啟欣表示，贖回最大的壓力來自基金營銷中硬性攤派群體中的保本資金退出，同時基金的贖回壓力主要來自于新基金，老基金要少一些。
他稱，老基金已經(jīng)培養(yǎng)了一批品牌忠誠度較高的客戶，所以規(guī)模相對穩(wěn)定。而目前新基金在發(fā)售過程中，硬性攤派仍占較為重要的位置，這部分持有人對投資基金既無興趣，對基金公司的管理能力也缺乏信任。他們在基金開放贖回后，會在保本的前提下贖回份額。
他還表示，大多數(shù)參與認購的投資者保本的凈值水平為1.02元左右，而對于千萬份以上級別的客戶而言，這一保本水平在1.01以下，所以這個區(qū)間屬于基金份額變動的“高危區(qū)”。
面對贖回，基金公司多少會顯得有點束手無策。上海的一家基金公司在去年年底發(fā)售了一只股票型基金，該基金經(jīng)理坦然表示，贖回是很正常的，作為基金管理人，只能努力做好基金的業(yè)績。
他還表示，基金遭遇贖回給基金帶來的影響并不大，基金會預(yù)留一部分現(xiàn)金應(yīng)對贖回。而且目前基金的重倉股表現(xiàn)較好，基金遭遇大規(guī)模贖回的時候后，會通過債券回購融資，這樣可以保持基金重倉股的穩(wěn)定。
趙啟欣也認為，相比2004年10月以后的幾次反彈，這一次反彈的活躍度、機構(gòu)做多的一致性都有所好轉(zhuǎn)。政策面利好、CPI大幅回落等因素將對投資者信心產(chǎn)生正面影響，有助于留住部分前期對市場極度悲觀并急于在保本后贖回離場的基金投資者。
趙啟欣稱，通過分紅來緩解贖回壓力的做法目前已被基金管理公司廣泛使用，但是分紅的實際效果并不理想。他同時還表示，交易方式創(chuàng)新已對基金規(guī)模穩(wěn)定產(chǎn)生了正面影響。如上市型開放式基金LOF的交易方式就客觀上可以起到穩(wěn)定基金規(guī)模的作用。
另一家基金公司的市場人員表示，中國臺灣地區(qū)一些基金公司的基金規(guī)模維持方式值得借鑒。他解釋說，這些基金公司把后續(xù)銷售看作是客戶服務(wù)的一部分，這樣不僅可以避開監(jiān)管法規(guī)，還可以采取很多創(chuàng)新的方式加強基金公司和客戶的關(guān)系。該人士有多年在中國臺灣地區(qū)基金行業(yè)的工作經(jīng)歷。
他稱，中國臺灣地區(qū)第二大基金管理公司復(fù)華投信就利用電腦系統(tǒng)設(shè)計程序，按照客戶的要求，在獲利達到一定水準時自動贖回。獲得收益的客戶再投資時，首先考慮的選擇也是該基金公司，這樣該公司就可以聚集穩(wěn)定的客戶群體。
| 
