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深滬兩市連續3天放量反彈，合計600億元的成交透露出短線資金從節前趁低入市狂撈的行為。基金經理大感意外之余，對后市表達了謹慎看法。而大盤在1300關口的盤桓，也顯示出市場各方對后市的分歧正在加重。
雞年股市迎來“一天一利好”的局面。繼保險資金直接入市、銀行成立基金公司等諸多利好兌現后，昨日國務院實施債轉股企業稅收新政的措施，通過為企業減負的方式，為今
年企業業績的提升創造了條件。在氣氛回暖之中，股市近日連續走勢強勁，滬綜指3個交易日站在1300點以上，深成指則保持在3個月來的高點一線。盡管經過前期上漲后市場出現看跌的聲音，但昨日在鋼鐵、汽車等個股的推動下，深滬大盤僅略顯頹勢，超跌個股依然力道十足，表明本次反彈聚集了不少人氣。而“兩會”在即，以及后市可能迎來幾只大盤股發行的壓力，大概是短線資金“及時行樂”的理由。
短線客低位“造反”成功
雞年開市第5個交易日放量延續大盤的反彈。本周二兩市成交高達208億元，周三為220億元，昨日在185億元左右，3天合計成交額613億元，凸顯市場短期強勢。盡管昨前兩日滬綜指盤中下破1300點，但在眾多超跌股和部分權重股的帶動下，尾盤均成功收在1300點以上。
由短線游資率先發動的本輪反彈中，創下歷史低價紀錄的績差股和題材股頻頻出現在漲幅榜前列。億安科技(資訊 行情 論壇)(000008)等曾經的“披星戴帽”族受到短線資金的關照，成為漲停一族。而基金集中持有的大盤股表現相對疲軟，例如上海機場(資訊 行情 論壇)(600009)、長江電力(資訊 行情 論壇)(600900)、中國石化(資訊 行情 論壇)(600028)的走勢并未與大盤的強勢同步。而昨日挽救大盤于千三關口的行列中，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)(600019)和武鋼股份(資訊 行情 論壇)(600005)也不見蹤影，二線的大冶特鋼(資訊 行情 論壇)(000708)、凌鋼股份(資訊 行情 論壇)(600231)則表現出色，成為鋼鐵板塊的亮點。科技類題材的浙大網新(資訊 行情 論壇)(600797)、方正科技(資訊 行情 論壇)(600601)和海虹控股(資訊 行情 論壇)(000503)保持了近日的強勢。
在增發消息的披露上，頗受市場關注的寶鋼股份對增發的時間作出了澄清解釋，將逐漸被弱化的擴容問題再次提出，使看好后市的觀點受到影響。而在基金重倉股普遍走軟的同時，由超跌股暴漲率先引起的反彈到昨日依然沒有結束，短線資金在反彈中獲利相對豐厚。而基金盡管手握重金，但顯然沒有短線資金運作得那么靈活。部分基金經理表示，沒有料到從189點開始的反彈能夠維持這么長時間。而在憂郁之中，大盤在1300點上方站了3天。
“兩會”行情的期待
距離一年一度的“兩會”時間不多，而市場人士的“兩會”情結依然很重。海富通基金經理預測春節后一段市場形勢時認為，小市值、微利高市盈率的非藍籌股板塊出現超跌反彈或補漲，而低市盈率的藍籌股板塊則在連續上漲后，出現了較大的獲利回吐壓力，走勢恰好與節前相反。短期大盤可能進入整固期，但良好的宏觀經濟數據和年報季報業績應可維持市場在“兩會”之前的反彈走勢。
與以往不同的是，雞年伊始，利好政策層出，對穩住市場信心發揮了一定作用。例如針對未來的大盤股擴容“失血”之憂，國務院相關部委公布了保險資金、企業年金和商業銀行設立基金公司的入市細則，客觀上表明了管理層支持市場穩定的努力和決心。盡管這些措施并不保證增量資金可以迅速入市，但對下破1200點的市場提供了相對穩定的托盤力量，并增加了市場的長期資金來源，對后市發展具有明顯的積極意義。
大成基金經理牛春暉對后市的看法相對樂觀。以鋼鐵為代表的周期類資產、以銀行為代表的金融資產、以地產為代表的主題投資類資產和以成長性、民營化趨勢為代表的中小板被基金經理看好，且認為經過前一時期的調整，市場底部已經明確。德盛小盤基金經理張學軍預計市場短期還會有向下調整的壓力，但市場的中長期趨勢相當樂觀。此外，該公司的市場風險預測模型支持后市謹慎樂觀的觀點。
三天不上不下的困惑
盡管深滬兩市保持了強勢，但滬綜指連續3天徘徊在1300點關口，表明市場對后市存在較大的分歧。海富通基金經理認為市場似乎仍在期待更多的利好政策出臺，特別是關于解決股權分置問題的政策和試點名單在市場中越傳越烈，大有“兩會”之后馬上進行全流通試點之勢。在分類表決制度施行獲得成功之后，全流通問題另一大障礙即“補償問題”也似乎在高層獲得了比較一致的意見。不過，他們預測國有股可能采用低價配售等措施讓市場獲得一定的實際“補償效應”，與分類表決一起為解決股權分置問題打開空間。
從近日來超跌股的積極表現和基金重倉股相對冷靜的對比可以看出，市場對后市的看法在本周分歧加劇。部分基金經理表示沒有參與推高本輪反彈。畢竟在職業經理看來，值得投資的股票數量有限，且早已納入重倉之列，對題材類型股票的炒作沒法參與，也不看好。據分析，“兩會”前出現的本輪反彈被短線資金看作上半年不可多得的機會。預計在“兩會”后，將有一批大盤股陸續上市，短線資金有理由在短暫的巨量發行間歇，抓緊時間速耕快收。
據了解，在大盤連續上漲中，部分基金順勢調倉。此前深滬多家基金管理公司調整了基金經理，新上任的理財專家根據自己的理解對倉位和個股進行了調整。除了增量資金托市的影響外，宏觀和行業數據的陸續披露，以及對今年新股“A＋H”發行的分析，使部分基金對市場底部的形成心里沒底。而近日有關CPI指標的爭論，也把基金經理的注意力從簡單的市場信心的恢復，分散到更多的微觀經濟層面。因此，機構投資者普遍采取看多但不做多的策略，對市場繼續保持強勢構成影響。
(本報記者王軻真)
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