貨幣市場基金收益高處不勝寒 高增長勢頭難持續 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年02月25日 05:37 上海證券報網絡版 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
七天年化收益率接近三年期央票,業內人士表示高增長勢頭難以持續 春節過后,在需求推動下不斷高企的債券市場價格,成就了貨幣市場基金的收益。12只貨幣市場基金的7天年化收益率在短短6個交易日內,演繹出一輪脈沖式行情,最高接近3.7%。其中,招商、華安、海富通等5只貨幣市場基金寫下了歷史新高。
截至2月23日,12只貨幣市場基金的7天年化收益率水平普遍較農歷新年首個交易日(2月16日)明顯上升,平均收益率升幅達到了15.15%。其中,易方達貨幣市場基金上漲幅度最大,達到了73%,7天年化收益率由1.969%,爆發式地攀升至3.408%。與此同時,銀河銀富貨幣市場基金、華夏現金增利基收益率的上升幅度分別達到35.73%和25.71%。 而且在這短短6個交易日內,共有5只貨幣市場基金的收益率創出了歷史新高。其中,華安現金富利的7天年化收益率一度達到了3.698%,創下了今年貨幣市場基金收益率的第一高度。成立不久的海富通貨幣市場基金的收益率也最高達到了3.666%,招商現金增值、諾安貨幣市場基金和泰信天天收益的收益率分別達到了3.44%、3.349%和3.239%。 貨幣市場基金的收益率之所以能在短期內出現爆發式的增長,主要是來自于二級市場的收益。本周二,一年期央行票據的發行收益率下降至2.81%,比節前猛降了32個基點,直接推動了央行票據二級價格的上漲。而觀察貨幣市場基金近期收益率變化后,不難發現7天年化收益率創下新高的時間幾乎恰好為本周二。這表明,大部分貨幣市場基金逢高兌現了手中的央行票據,導致短期內收益率迅速增加。 然而,不少業內人士表示,貨幣基金收益率持續攀高的現象并不可持續。原因在于基金手中庫存的高票息央行票據較為有限,隨著今后貨幣市場基金規模不斷擴張,將稀釋高票息央行票據帶來的收益。 同時,銀行理財產品的發行,以及商業銀行對經營策略的調整,今年貨幣市場的資金量迅猛增加,客觀上使今年短期債券的收益率呈現下降的趨勢,抑制貨幣市場基金收益的提高。 特別值得注意的是,貨幣市場基金新規則已經制訂完畢,并暫定于今年4月1日起實施。由于新規細化了基金的操作規則,壓縮了以往貨幣市場基金為提高收益大打擦邊球的空間。今年,貨幣基金收益率高增長的前景不容樂觀。
(上海證券報 記者紅日)
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