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貨幣市場基金收益高處不勝寒 高增長勢頭難持續


http://whmsebhyy.com 2005年02月25日 05:37 上海證券報網絡版

  七天年化收益率接近三年期央票,業內人士表示高增長勢頭難以持續

  春節過后,在需求推動下不斷高企的債券市場價格,成就了貨幣市場基金的收益。12只貨幣市場基金的7天年化收益率在短短6個交易日內,演繹出一輪脈沖式行情,最高接近3.7%。其中,招商、華安、海富通等5只貨幣市場基金寫下了歷史新高。

  截至2月23日,12只貨幣市場基金的7天年化收益率水平普遍較農歷新年首個交易日(2月16日)明顯上升,平均收益率升幅達到了15.15%。其中,易方達貨幣市場基金上漲幅度最大,達到了73%,7天年化收益率由1.969%,爆發式地攀升至3.408%。與此同時,銀河銀富貨幣市場基金、華夏現金增利基收益率的上升幅度分別達到35.73%和25.71%。

  而且在這短短6個交易日內,共有5只貨幣市場基金的收益率創出了歷史新高。其中,華安現金富利的7天年化收益率一度達到了3.698%,創下了今年貨幣市場基金收益率的第一高度。成立不久的海富通貨幣市場基金的收益率也最高達到了3.666%,招商現金增值、諾安貨幣市場基金和泰信天天收益的收益率分別達到了3.44%、3.349%和3.239%。

  貨幣市場基金的收益率之所以能在短期內出現爆發式的增長,主要是來自于二級市場的收益。本周二,一年期央行票據的發行收益率下降至2.81%,比節前猛降了32個基點,直接推動了央行票據二級價格的上漲。而觀察貨幣市場基金近期收益率變化后,不難發現7天年化收益率創下新高的時間幾乎恰好為本周二。這表明,大部分貨幣市場基金逢高兌現了手中的央行票據,導致短期內收益率迅速增加。

  然而,不少業內人士表示,貨幣基金收益率持續攀高的現象并不可持續。原因在于基金手中庫存的高票息央行票據較為有限,隨著今后貨幣市場基金規模不斷擴張,將稀釋高票息央行票據帶來的收益。

  同時,銀行理財產品的發行,以及商業銀行對經營策略的調整,今年貨幣市場的資金量迅猛增加,客觀上使今年短期債券的收益率呈現下降的趨勢,抑制貨幣市場基金收益的提高。

  特別值得注意的是,貨幣市場基金新規則已經制訂完畢,并暫定于今年4月1日起實施。由于新規細化了基金的操作規則,壓縮了以往貨幣市場基金為提高收益大打擦邊球的空間。今年,貨幣基金收益率高增長的前景不容樂觀。

貨幣市場基金7天年化收益率對比表
基金名稱 2月23日 2月16日
博時現金收益 2.98% 2.77%
長信利息收益 3.44% 3.07%
華安現金富利 3.10% 3.30%
海通貨幣市場 3.32% 3.19%
南方現金增利 3.07% 2.92%
諾安貨幣市場 3.08% 3.06%
泰信天天收益 3.03% 2.95%
易方達貨幣市場 3.41% 1.97%
銀河銀富貨幣 3.28% 2.42%
銀華貨幣市場 A:2.706%
B:2.954%
A:2.659%
B:2.899%
招商現金增值 3.28% 2.82%
華夏現金增利 3.54% 2.82%

  (上海證券報 記者紅日)


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