400億成交透露投資玄機 游資先動基金又遲一步

　　周二和周三累計超過400億元的成交是支撐股指走高的重要因素，理清這些資金流向顯然對了解市場的發(fā)展方向具有相當(dāng)?shù)囊饬x

　　本周以來成交量的突然放大成為市場發(fā)展最明顯的特征。本周一滬深兩市的成交合計為109.35億元，但周二的成交卻驟然增加到207.96億元，增幅高達(dá)90.18%。周三盡管股指沖高回落，但兩市成交仍然進(jìn)一步增加到了220.06億元，較周二再增5.82%。

　　周二和周三累計超過400億元的成交無疑是支撐股指走高最重要的因素之一，理清這些資金流向的來龍去脈顯然對了解市場的發(fā)展方向具有相當(dāng)?shù)囊饬x。

　　基金：又遲一步？

　　新增的資金究竟從何而來？人們可以從各種板塊的成交變化中發(fā)現(xiàn)有趣的信息。相對于其他投資者，基金的選股范圍相對有限，因此基金重倉股和增倉股的成交變化對于考察基金對市場的判斷頗有參考價值。

　　根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計，25只基金重倉股在周一的成交為17.41億元。周二這一數(shù)字上升為24.37億元，漲幅為39.98%，這要遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤當(dāng)日成交的增幅。周三基金重倉股的成交升至29.06億元，較周二再增19.24%，又遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越當(dāng)日大盤成交的增幅。

　　同樣的變化在Wind資訊統(tǒng)計的基金增倉股上也得到了體現(xiàn)。根據(jù)其提供的數(shù)據(jù)，25只基金增倉股周一成交為10.71億元，周二僅上升27.92%至13.7億元，周三卻飆升23.87%至16.97億元。

　　顯而易見，基金重倉股和增倉股在過去三個交易日中成交量的變化和大盤之間出現(xiàn)了一個微妙的"時差"。雖然我們并不能以此確定基金在這幾天的反應(yīng)落后于市場，但實際上基金在去年的9.14行情中就曾經(jīng)因?qū)π星榉磻?yīng)的"遲鈍"而備受爭議，類似的情況會否再度上演呢？

　　游資：率先啟動？

　　當(dāng)然，對于每天成交在200億元以上的行情而言，基金等主力機構(gòu)即使反應(yīng)有所滯后，其重倉股將在今后行情的發(fā)展中仍然起著不可替代的決定性作用。但是，考慮到周二漲幅排行榜居前的以題材股居多，其中活躍的資金在行情啟動中的作用同樣不可忽視。

　　Wind資訊的統(tǒng)計結(jié)果顯示，周二漲幅超過7%的個股當(dāng)日成交總額達(dá)到17.02億元，這一數(shù)字較其周一的4.69億元增幅達(dá)到262.9%。周三同批個股的成交雖然進(jìn)一步上升至18.57億元，但增幅卻下降至9.11%。

　　與此同時，我們發(fā)現(xiàn)一貫被視為"投機樂園"的微利股板塊的能量變化也出現(xiàn)了與基金重倉股相反的態(tài)勢。

　　根據(jù)統(tǒng)計，申萬微利股指數(shù)成分股的累計成交在周一為2.78億元，周二上升119.42%至6.1億元，到周三其成交再升16.56%至7.11億元。這樣的成交變化顯示，此輪行情的啟動應(yīng)該是和場外游資的集中突然入場有直接的關(guān)系，這些資金在周二和周三市場人氣的活躍中發(fā)揮了"四兩撥千斤"的重要作用。

　　劣股：刻意回避

　　從過去三個交易日個股的成交看， ST股在行情啟動時成為各路資金可以回避的板塊。

　　根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計，145只ST股周一的成交僅為2.62億元，到周二時增至4.31億元，增幅僅為64.5%。這一落后于大盤的成交增幅顯示出資金對虧損股的意興闌珊。不過，周三ST股的累計成交增至5.2億元，增幅達(dá)到了20.65%。申萬虧損股指數(shù)成分股成交周二為7.53億元，但到周三成交上升20.05%至9.04億元。，凸現(xiàn)出虧損股和ST股利用市場人氣積極自救的心態(tài)。

　　實際上，成交的前后變化還反映出市場對后市看法的分歧在周三明顯增大，這在指標(biāo)股上表現(xiàn)尤為突出。上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)成交由周一的23.96億元上漲至周二的37.48億元，指數(shù)上漲了1.49%。周三上證50指數(shù)下跌了1.03%，同時放出了41.55億元的成交量。深證100(資訊 行情 論壇)指數(shù)周二的成交由周一的19.28億元增至38.01億元，指數(shù)上漲2.40%。周三其成交雖然維持在35.65億元，但指數(shù)當(dāng)日僅微升了0.11%。 (上海證券報 記者王波)