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本報記者 張亮
中國證券市場首只ETF——上證50(資訊 行情 論壇)ETF，本周三起將在上證所上市交易并開展申購、贖回。原本擬于春節前上市的上證50ETF，推遲至此時此刻正式登場，引起業內人士的諸多遐想。
中央財經大學金融證券研究所副所長韓復齡教授日前接受記者采訪時指出，上證50ETF選擇在春節后上市，一定程度上表明上證所、華夏基金管理公司等有關方面對春季行情存有較好的預期。作為上證所力推、中國證券市場金融創新的重頭戲之一，上證50ETF選擇一個大勢趨好的時機亮相，以期能有一個良好的市場表現，自在情理之中。
之所以說目前是個“較好的時機”，韓復齡教授認為，主要是因為2004年國民經濟主要指標已公布，同時種種跡象表明2005年中國經濟仍將保持持續較快增長的良好勢頭，因而投資者對宏觀面向好預期增強；另外，上市公司2004年業績預告完畢，年報披露也將進入高峰期，上市公司尤其是以上證50成分股為代表的績優上市公司業績基本明朗或已亮相；更重要的是，近期證券市場組合利好相繼出臺并將繼續出臺，勢必對市場向好起到持續性的推動作用，如近期保險資金的直接入市以及企業年金的入市等等，都將對上證50ETF起到良性助推作用……可以說，目前市場正處長期低迷后的爬升期。上證50ETF此時此刻上市正逢其時，很有可能收到“四兩撥千斤”之效。
另外，上證50ETF作為指數基金，其募集資金投資于其對應指數的上證50成分股。不可否認，ETF基金在操作過程中存在事實上的套利機制，且申購、贖回采用實物交付方式，即用一籃子的成分股組合股票與基金份額互換，這意味著ETF基金的發行和上市交易都將為成分股帶來更多的市場交易機會，明顯增加其市場流動性�？梢灶A計，上證50ETF上市會使其指數成分股更加活躍。
采訪中，一位私募基金經理從技術分析的角度研判，也認為上證50ETF本周上市是個“較好的時機”。在他看來，本周三適值正月十五元宵節，周三左右是個時間之窗，存在向上沖擊1300點的可能性，而領軍沖關者還要看上證50成分股之類的“藍籌軍團”。
至于上證50ETF上市后的表現，西南證券研發中心總經理助理彭志剛預計，上市初期交投不會清談，但也不會很活躍。他認為，“兩會”召開前夕及“兩會”期間，市場走出一波行情的可能性較大，由此上證50ETF應該會有一定表現。但由于基金等機構重倉股解套壓力的存在，市場全線推高上證50成分股的可能性不大，因此上證50ETF也難有突出表現。
資深基金專家、銀河證券基金研究中心杜書明博士對上證50ETF上市的“評價”較為謹慎。他說，上證50ETF之所以沒在春節前上市，可能是技術準備方面的原因。盡管與當時市場低迷有一定關系，但不是主要因素，而現在上市只能說明它建倉基本完畢，與其看好后市之間不能完全劃等號。
杜書明博士認為，整個證券市場的走勢并不是某個投資品種所能決定的。目前市場仍有諸多因素尤其是一些深層次問題不明朗，因此，整個市場的走勢只能謹慎樂觀。而上證50ETF的上市有其積極作用，但對大盤的撬動作用可能沒有人們想象的那么大。
不過，值得注意的是，目前市場已經顯現向好勢頭，今年上半年應該存在機會�！艾F在是該做做準備(買股票)的時候了。”杜書明博士如是說。
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