基金優等生貨幣基金提前半步 第二儲蓄身份確定

　　本報記者 孫健芳 北京報道

　　2004年基金業呈加速發展的態勢，全年新成立的基金有58只，新發基金總規模達1624億，發行總量幾乎達到了前三年開放式基金發行總額的兩倍。

　　資金流動不均衡

　　但在這1624億元中，資金流動并不均衡，沒有平均流向目前市場上存在的各類基金產品，而是與發行時機、市場狀況以及基金收益相關性很大。

　　這一年，股票型基金仍舊占據基金發行的絕對多數。中信證券(資訊 行情 論壇)研究部江賽春統計：2004年偏股型基金的股票型基金發行總額達到427億元，混合型股票基金發行份額達749億元，二者合計為1176億，占到全年發行總份額的72.33%。

　　江賽春認為，股票型基金走俏的原因是2003年基金群體性的業績走好的滯后效應。2003年，39支開放式基金中有27只屬于偏股型和混合型的股票基金，當年基金的平均收益率超過20%。所以，在2004年3月份，開放式基金發行量達到了歷史高點，當月基金發行總額達575億份，其中偏股型基金占到372億份。之后，隨著市場的逐步走低。股票型基金發行總額也逐月下降，并在7月開始進入低潮。

　　此時，升息預期不斷加強，受分析師的影響，越來越多投資者傾向于投資貨幣市場基金，導致了貨幣市場基金規模在2004年下半年不斷攀升。2004年發行貨幣市場基金有9只，發行總份額達到347億份，遠超過了同樣是低風險品種的保本型基金。

　　同時，貨幣市場基金是2004年唯一的基金存量總規模較首發募集總規模有增加的基金類別。當年成立七只貨幣市場基金全部表現為凈申購，而且，平均凈申購比例都超過40%。其中，華安現金富利基金的規模增長率最高為290%。新發行加上凈申購導致貨幣市場基金份額增加很快，截至2004年末，9只基金的總規模已達633.27億份，較2003年增加了1388.3%。

　　與股票基金和貨幣市場基金的熱烙相比，債券型基金卻遭到市場冷遇?除以轉債投資為主的興業可轉債基金外，全年沒有債券型基金發行。

　　截至2004年12月31日，市場存量基金的凈值總額為3246.40億元。其中，股票方向基金2424.11億元(包括股票型基金和混合型基金)，保本基金131.15億元，債券基金57.87億元，貨幣市場基金633.27億元。

　　選擇貨幣基金的理由

　　投資者選擇貨幣市場基金的最好理由是：貨幣市場基金收益率不斷抬高。2004年，上證綜指下降了15.4%，上證國債指數(資訊 行情 論壇)下降了3.81%，而貨幣市場基金的加權凈值收益率達2.45%。

　　另外，貨幣市場基金法規的不斷完善也為投資者投資提供了保障。2004年8月31日，《貨幣市場基金管理暫行規定》的出臺，對貨幣市場基金的投資品種和運作規范做了明確規定，明確了貨幣市場基金的身份。

　　但是，還有細節工作需要繼續完善。例如之前各家基金公司對貨幣市場基金的回購總額、估值方法、剩余期限等問題都有不同的理解，這對于基金的安全運行十分不利。所以，管理層將在節后推出《貨幣市場基金投資、估值等相關活動實施細則》，細則將會兼顧市場的穩定發展和基金運作的效率性、收益性。

　　實際運作中，貨幣市場基金的設計更加具有人性化。例如銀華貨幣市場基金就引入基金份額分級制度，對各級基金份額按照不同的費率計提銷售服務費用。

　　“貨幣市場基金為居民提供第二儲蓄身份已經確定。”中信證券胡浩表示。

　　基于上述原因，貨幣市場基金的投資者不斷增加，其流動性也在不斷增加。南方現金增利基金成立以來的三個季度報告顯示：它吸引的資金進出總額高達575.32億元，在2004年初成立的7只貨幣市場基金全年資金進出的總額超過了1000億元。

　　并且，在貨幣市場基金增加的客戶群體中，個人投資者占據多數。例如在2004年第三季度，個人投資者占據南方現金增利基金份額的比例為61.90%，而在第四季度上升為72.98%。