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本周股市沒有承接周一氣勢如虹的漲勢，周二以后股指連續下探，印花稅降低的短暫刺激過后，市場重又為悲觀氣氛所籠罩。封閉式基金市場表現更為疲軟，周末基金指數已經回到本輪反彈的起始位置附近，周二以后成交量迅速萎縮到反彈以前的水平，久違的反彈迅速夭折。截至周末，滬深基金指數分別報收821.15點和722.09點，周跌幅分別為1.46%和1.42%。兩市基金累計成交金額近3.2億元，比上周減少20%以上。
從盤中看，封閉式基金幾乎全軍覆滅，除基金興安(資訊 行情 論壇)、隆元和漢博等少數小盤基金外，都出現了不同程度地下跌。其中曾是市場標桿的“科系”基金整體表現較為疲軟，旗下4只封閉式基金的跌幅都超過了1.3%。由于“科系”基金在2004年基金凈值增長和收益兩個方面都名列前茅，因此“科系”基金的大幅走低，說明投資者對分紅行情的預期已趨向悲觀。同時中大盤基金仍是市場拋售的重點，基金銀豐(資訊 行情 論壇)、安信、普惠、天元等中大盤基金的跌幅都超過了2%，居于跌幅的前列。
基金重倉股方面，本周基金公布了四季度的投資組合。基金對上海汽車(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)等汽車、石化、銀行、電力等行業重倉股進行了大量減持，同時增持了南方航空(資訊 行情 論壇)、萬科(資訊 行情 論壇)A、福建高速(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)等交通運輸和地產類股票，這種調整趨勢至今仍在延續。
雖然受制于大勢，基金重倉股整體表現不佳，但相對而言，遭受大量減持的基金重倉股跌幅要遠大于增持的股票，許多減持的重倉股往往成為領跌的品種。在股市大盤沒有較好表現的情況下，基金部分重倉股的減持對凈值短期內仍會產生不利影響，從而影響到基金二級市場的表現，因此基金二級市場行情仍取決于股市表現。
從目前市場情況看，股市仍為空頭所左右。在缺乏長遠的實質性利好出臺背景下，大盤股的發行卻重新啟動，因此市場對“國九條”實施的效果開始產生悲觀情緒。市場資金流入極為稀少，股市短期內仍將以調整為主，受此影響基金市場仍難以有較大的動作。從市場資金流向上看，新增資金很少，這使基金市場不具備發動獨立分紅行情的條件，因此基金二級市場走勢仍不樂觀，操作上建議以觀望為主。
(上海證券 張瑾)
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