|
□ 招商證券 常錦
股指雖然不斷大跌，但是還是有少數個股一直逆勢向上的，例如這幾天基金明顯拉抬股價的中興通訊(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等，這些股票不僅沒有受大勢跌勢影響，在這幾天保衛一千二百點的行情中，甚至擔當了主力護盤品種，可是結果，股指還是跌了下來，昨天上證指數(資訊 行情 論壇)跌破了10
日均線，股指以極快的速度，再次來到1200點的整數關口。
縱觀此次股指跌破1200點后的反彈，基金起到了最為重要的拉抬作用。首先是拉升重倉的低價指標股，但是這些個股因跌幅較大，上方有沉重的套牢盤，基金的拉升壓力極大，如上海石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等，也只能是拉升一下然后盡力護盤，最多只能是求得一個不跌的結果，接著就像上海汽車(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)這類股票，主力短暫拉升起來的目的實則是出貨，昨日這兩只股票明顯下跌，主力拉升出貨行為已非常清楚，而對大盤所造成的負面影響則令人心痛。
這兩種類別的基金重倉股直接影響了近幾日的股票指數，還有一類基金重倉股的走勢，則直接影響了整個市場的股票，就是以股票價格走勢角度來界定的“超級藍籌股”，比如中興通訊、中集集團、上海機場(資訊 行情 論壇)等，這些股票近一年來并沒有隨著股指下跌而下跌，反而是越漲越高，這一次，當股指跌破1200點時，正是這些股票率先拉升，它們上漲的理由很簡單，均是業績大漲，中興通訊預計2004年度業績同比大幅上升50%以上，中集集團預計2004年實現凈利潤與上年相比將增長250%左右等等，正是這樣的原因，才讓基金敢于繼續拉升，但是拉升的結果卻給市場傳遞了一個明確的信號，只有業績成倍增長的股票才有上漲的理由，只有還在高位沒有下跌的股票才會有上漲的動力，這個信號被市場絕大多數股票所接受，換句話說，如果不是基金重倉，不是業績大增，不是股價沒跌的股票，就沒有理由得到認可，而市場上至少有90%的股票不是這樣的，如此說來這些股票理所當然要下跌的。事實就是如此，市場上絕大多數股票是下跌的，現在能上漲的也只有少數一些游資炒作股，但是這一點力量相對于龐大的下跌的股票來說，實在是微不足道。
當然股指下跌不是一兩個原因造成的，基金沒有力量恰當的引導股市只是其中一個原因，最根本的問題是，在目前這種狀態下，市場上是沒有太多增量資金的，有太多不確定的因素，如股權分置問題、詢價制引發定價問題或者可能的政策風險，都讓資金沒有理由來參與市場，如果還有機會的話，只能是寄希望于股指再度大跌后技術上的反彈了。
| 
