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本報訊 2004年基金整體表現較為一般，一些前期在低谷整理而目前正在逐步走強的基金開始成為亮點。中融融華債券基金就是這樣一個基金品種。
該基金倉位結構目前已調整得較為合理，適應了當前的市場環境和操作理念。體現在凈值表現上，大盤9.14后再創五年半來的新低，但該基金凈值卻表現出較強的抗跌性，企穩于0.963元上方，近兩周凈值更有了逆勢上揚的不俗表現。這種由弱轉強的跡象值得我們關
注。
另外，該基金控制風險的能力有了明顯改進。該基金是配置型基金，在股票倉位上該基金控制在30%以內，并降低了持股集中度，分散到一些基本面良好、預期業績突出的個股中。而債券投資上也加強了利率風險控制，持債結構以一年內到期的短期債和收益率較好的浮動利率債為主，可轉債投資也采取了適度分散的策略。
據了解，該基金凈值在2004年調整幅度雖然很大，但并非完全是投資策略失誤所造成的，贖回壓力也是其中重要的一個原因。目前這種還兌壓力已基本化解完畢，正好給投資者提供了一個逢低介入的機會。在2005年1月7日的晨星最新排名中，該基金最近一周、最近一月、最近三月的總回報率分別位列同類基金的1、2、3位，而晨星風險系數僅為0.67，也是同類中最低的。(記者 周文亮)
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