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當股指跌破1200點的時候，曾經的基金重倉股銀行、鋼鐵、石化、汽車股卻又一次風云再起。一時之間，基金重倉股何去何從，顯得分外撲朔迷離。那么作為市場勢力最為龐大的正規部隊——基金到底在做些什么呢？
上周，南方基金管理公司旗下的幾只基金率先公布了2004年第四季度報告，從而拉開了證券投資基金季報披露的序幕。從他們的持倉結構變化，投資者基本可以看到其中的一
些端倪。據這幾份報告顯示，基金確實如外界所猜測的那樣，進行了力度較大的倉位調整。
以基金隆元(資訊 行情 論壇)為例，它四季度的前十大重倉股中只保留了中集集團(資訊 行情 論壇)、佛山照明(資訊 行情 論壇)、張裕(資訊 行情 論壇)A三只股票，三季度的重倉股威孚高科(資訊 行情 論壇)、深能源(資訊 行情 論壇)A、南玻(資訊 行情 論壇)A、七匹狼(資訊 行情 論壇)、凱恩股份(資訊 行情 論壇)、紫江企業(資訊 行情 論壇)、深天馬(資訊 行情 論壇)A均沒有出現在四季的十大重倉股之中，相反基金隆元在四季新進了海油工程(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等幾只股票。從它的倉位變化來看，我們確實可以解釋出近階段來市場的暴跌原因，因為深能源A、南玻A、紫江企業等跌幅較大的股票正是基金出貨的對象。令人感到興奮的是，基金隆元新進的這7只股票，在市場暴跌的過程中一直表現比較頑強，不知是不是也有其它沒公布報表的基金也對它們進行了一定程度的增持。
除去基金隆元，南方旗下的另外幾家封閉基金調倉力度較小，比如基金天元(資訊 行情 論壇)四季增倉中國石化(資訊 行情 論壇)485萬股，新進萬科(資訊 行情 論壇)和中集集團兩只股票，減倉鹽田港(資訊 行情 論壇)400萬股；基金開元(資訊 行情 論壇)減倉中石化(行情 論壇)550萬股、減倉寶鋼463萬股，增倉武鋼478萬股，新進招商銀行(資訊 行情 論壇)720萬股；基金金元(資訊 行情 論壇)則沒有明顯的減倉，相反它大舉增倉武鋼218萬股，新進福建高速(資訊 行情 論壇)、金牛能源(資訊 行情 論壇)、晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)三只股票。
總體來看，這幾家封閉式基金對武鋼表現出了超乎尋常地喜愛，卻對汽車股表示了一致的厭惡之情，這幾家基金前十大流通股中沒有一家汽車股。然而有一點耐人尋味的是，南方旗下的這幾個同門兄弟似乎對中國石化的看法有些分岐，天元增持的同時開元卻在減持。
從基金新進的股票中可以看出，隨著國際接軌的步伐加快，基金考察上市公司的重點已經落實到國際競爭的標準上來，比如中興通訊、振華港機這些都是國際上極具競爭力的公司。此外基金經理好像對2005年的加息、匯率調整存在一定預期，比如它的持倉結構中有很大一部分是屬于消費概念，如房地產、飲料酒類，特別是它新進了晨鳴紙業這樣的股票，而紙業無疑將成為匯率調整受惠的行業。
近來基金重倉股可謂眾矢之的，自2004年末基金重倉股煤炭石油、石化便開始暴跌，進入2005年華聯超市(資訊 行情 論壇)、南玻、銅都銅業(資訊 行情 論壇)、益佰制藥(資訊 行情 論壇)、三一重工(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)、中遠航(行情 論壇)運(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)、福星科技(資訊 行情 論壇)等基金重倉股更是將暴跌進行到了無以復加的程度，基金重倉股怎么了？基金經理們正在進行倉位調整嗎？(深圳智多盈)
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