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□本報(bào)記者 彭松
盤點(diǎn)2004年各類基金，貨幣市場基金和保本基金去年成為弱市中的亮點(diǎn)，整體實(shí)現(xiàn)盈利。股票型基金雖然出現(xiàn)虧損，但去年一年整體規(guī)模又有了較大幅度的增長。而債券型基金在去年則份額和凈值雙雙下滑。
雖然債券市場走勢強(qiáng)勁，但對(duì)于債券型基金來說，短期的前景可能仍難樂觀。
“債券型基金在中國是有點(diǎn)生不逢時(shí)。”一位債券基金經(jīng)理對(duì)記者說，第一只純債券基金到2002年末才成立，勉強(qiáng)趕上前一輪牛市的尾巴，等到債券型基金略具規(guī)模，2003年下半年市場趨勢卻開始逆轉(zhuǎn)，隨后更遭受了2004年的大跌。“缺乏賺錢效應(yīng)。”他說。加上2004年投資者普遍對(duì)加息的擔(dān)憂，債券型基金因此遭到了大規(guī)模的贖回。
另一位債券交易員則認(rèn)為，除了加息因素導(dǎo)致的市場下跌以外，債券型基金普遍對(duì)于大規(guī)模贖回的預(yù)見和準(zhǔn)備不足，也是債券型基金去年表現(xiàn)不佳的一個(gè)原因。他說，去年大量的贖回對(duì)于多數(shù)債券型基金的操作造成了直接負(fù)面影響，如果他們能有所提前預(yù)計(jì)，并采用轉(zhuǎn)換其成本計(jì)算辦法、調(diào)整持倉品種等對(duì)策，受到的沖擊可能會(huì)小一些。
除此之外，國內(nèi)公眾投資者對(duì)債券缺乏了解，可能也是影響債券型基金發(fā)展的重要因素。一位有數(shù)年海外債券市場經(jīng)驗(yàn)的交易員表示，在美國，債券型基金也是在上世紀(jì)70年代以后，隨著投資者對(duì)債券了解的加深，才開始快速發(fā)展。如今，債券型基金的家數(shù)已占到全部基金的四分之一，凈值規(guī)模也占到17%左右。他說，在國內(nèi)，投資者對(duì)債券的了解還需要一個(gè)較長的過程。“除非今年債券型基金收益持續(xù)高于貨幣市場基金，有了直觀的賺錢效應(yīng)，債券型基金的規(guī)模才可能迎來新的增長”。
普天債券基金的基金經(jīng)理江明波預(yù)計(jì)說，今年債券型基金會(huì)有明顯的機(jī)會(huì)。他表示，債券型基金長期來看，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于股票基金，收益水平會(huì)超出貨幣市場基金，可以滿足投資者配置資產(chǎn)的特定需要。隨著投資者對(duì)債券市場的不斷了解，債券型基金將會(huì)逐步地發(fā)展壯大。
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