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□劉藉仁
自周一跌破維持了近9個交易日的平臺位置后，昨日基金市場再創歷史新低。上證基金指數以837.84點開盤，盤中呈現震蕩下挫的態勢，最低一度下探至831.66點，最終報收于836.11點，跌0.19%。深證基金指數以732.50點開盤，尾市在基礎市場飄紅的帶動下，勉強收陽，漲0.09%。成交量較前一日略有萎縮，兩市全天共成交0.6853億元。54只基金品種，漲跌
參半。其中，基金興科(資訊 行情 論壇)、基金裕華(資訊 行情 論壇)、基金安信(資訊 行情 論壇)、基金興安(資訊 行情 論壇)、基金開元(資訊 行情 論壇)等品種反彈力度較強，漲幅超過了0.6%。基金興華(資訊 行情 論壇)則以1.27%的跌幅墊底。
隨著華電國際刊登招股意向書，開始進行初步詢價，深滬股市擴容序幕的揭開。在大盤屢創新低之際，擴容潮的到來，無疑將對市場資金面和投資者的心理承受力都產生極大的影響。另一方面，新股詢價制的開啟也將為證券投資基金未來的發展帶來新的機遇和挑戰。
市場影響力進一步提高
根據《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》的相關規定，詢價對象是指依法設立的證券投資基金、合格境外機構投資者(QFII)、符合中國證監會規定條件的證券公司以及其他中國證監會認可的機構投資者。市場分析，目前管理層已經確定了134家IPO詢價對象，其中包括38家基金公司。作為目前市場中最大的機構投資者，證券投資基金在新股定價中，顯然被賦予了更多的的話語權，這將進一步提升其在市場中的影響力。而隨著基金規模的不斷擴大，未來其甚至可以憑借巨大的資金優勢對詢價起到決定性的影響。
此前，證券基金一直以“價值投資”作為其投資的核心理念，當該理念在新股的定價中發揮實質性作用的時候，其有望重組整個市場的價值中樞；對于推動資本市場的理性發展也將起到積極的作用。
基金核心資產將面臨挑戰
電力、石化、鋼鐵、汽車等基金的核心資產在節前就呈現出連續調整之勢，而近日隨著新股發行的正式開始，其調整力度更加兇猛。一方面，由于比價效應的作用，股價調整在所難免。以電力股為例，該板塊一直以來都是藍籌概念，詢價制度實施后，新股發行的市盈率將普遍下降。如，首發股華電國際2004年上半年實現每股收益0.13元，若以10-20倍的發行定位計對應區間在2.60元至5.2元左右。而根據市場預計，華電國際的一級市場詢價區間很可能在2.4-2.8元之間。從比價效應的角度講，對于目前平均股價超過6元的電力板塊而言，尤其是一些并無明顯優勢的小規模電力股來說，其所受沖擊顯而易見。另一方面，由于老基金都保持了較高的持倉倉位，要更加全面的參與到新業務中來，不排除部分基金賣出獲利股票，聚集資金的可能。而此舉也將造成基金核心資產的大幅調整。
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