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上周市場已有逐步轉暖跡象。如果僅從基金2004年三季度報告公布的數據來看，除了友誼股份(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)以外，基金重倉股的漲跌幅均控制在5%以內。從行業角度看，采掘、金屬與非金屬、石化、電力煤氣、生物醫藥以及批發零售等行業在經過前一周的大幅調整后，上周股價平均漲跌幅提高了5個百分點，明顯體現出觸底反彈、止跌回穩的特點。其中生物醫藥、金屬與非金屬、交通運輸、食品飲料四大板塊平均漲幅超過1%。
基金重倉股相對平穩的股價表現帶動了基金凈值的全面回升。上周開放式基金凈值中，除了三只基金凈值小幅下跌以外，其余基金均小幅上揚。僅從基金凈值表現來看，配置型基金業績出現明顯分化，漲幅最高的兩只基金以及微跌的三只基金均為配置型基金。同時，指數型基金在市場調整的過程中，依然沒有絲毫走強的跡象，上周指數型基金的凈值增長率在股票型基金中的排名依然是倒數。此外，債券型基金日益面臨類似封閉式基金被邊緣化的困境，好在上周證監會發布了基金公司固有資金運用的新規定，擬允許基金公司以固有資本申購旗下基金，這對兩只瀕臨猝死的債券型基金來說無疑是一個最大的“福音”。
近期不少基金更新基金招募說明書，將股票倉位限制提高到95%，這一舉措將促使我國基金產品設計更加符合國際規范，有利于基金的評級和研究，同時在某種程度上也顯示出基金對后市信心的增強。而上周基金市場的一大新聞是，瑞銀集團日前證實將入主中融基金，新公司將成為首批外資持股達到49%的合資基金公司，這說明外資機構對我國市場也是充滿信心的。
相比前一周基金重倉股的大幅跳水，上周的基金市場顯得波瀾不驚，基金是否在積極調整持倉結構、暗自發力，以演繹一波新的行情，我們期待能從本周陸續公布的基金季報中看出一些端倪。即將公布的基金2004年四季度報告涉及到最新的基金重倉股的變動情況，新進入基金重倉股名單的個股短期將受到市場的追捧，股價將有一個明顯提升，相反，新退出基金重倉股名單的個股短期則將被市場遺棄，股價也會被打壓。所以，我們亦可積極關注基金季報帶來的“新進重倉股”的投資機會，并注意防范“新出重倉股”的投資風險。(長江證券 周勇)
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