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QFII挖掘二線藍(lán)籌、基金留戀超級(jí)大盤、游資掃蕩科技題材
□ 武漢新蘭德 王凡
伴隨著恒豐紙業(yè)(資訊 行情 論壇)公布了靚麗年報(bào)，2004年度年報(bào)披露已悄然拉開了序幕。而從去年此時(shí)的市場(chǎng)狀況來(lái)看，正是一波400點(diǎn)的大型上漲行情的中途，業(yè)績(jī)優(yōu)良的
大盤藍(lán)籌股憑借自己出色的年報(bào)成為拉抬指數(shù)的主導(dǎo)力量。年年歲歲花相似，歲歲年年人不同！今年的年報(bào)行情是否像去年一樣轟轟烈烈的展開呢？
在去年的大盤藍(lán)籌股的上漲行情中，QFII完全扮演了先行者的角色。正是瑞銀證券率先介入寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等大盤藍(lán)籌股，喚起了A股市場(chǎng)價(jià)值投資理念。但從瑞銀等QFII資金近期表現(xiàn)來(lái)看，已經(jīng)在寶鋼股份等股票上大規(guī)模減倉(cāng)，其在2003年底的時(shí)候一度持有8700余萬(wàn)股，位居第二大股東。而在2004年中期已經(jīng)從十大股東中消失，減倉(cāng)幅度超過(guò)6000萬(wàn)股。而恒豐銀行、摩根士丹利等其它QFII機(jī)構(gòu)則開始介入到新大陸(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、南海發(fā)展(資訊 行情 論壇)、冀東水泥(資訊 行情 論壇)這樣一些品種上去。這顯示QFII仍然在深入挖掘二線藍(lán)籌股，尤其是一些價(jià)位尚處于低位的二線藍(lán)籌股，而其擇股的標(biāo)準(zhǔn)仍然是選擇一些具備資源優(yōu)勢(shì)或壟斷優(yōu)勢(shì)的品種。而這樣一些品種的業(yè)績(jī)往往呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，伴隨QFII資金的介入，二線藍(lán)籌，即所謂的“潛藍(lán)”品種有望隨績(jī)優(yōu)年報(bào)的出臺(tái)穩(wěn)步盤升。
與QFII不斷發(fā)掘新品種不同，基金的投資組合則顯現(xiàn)其在少數(shù)大盤股上進(jìn)行高拋低吸的操作。近年來(lái)基金發(fā)行呈現(xiàn)出急劇膨脹的態(tài)勢(shì)，大量資金開始集中于長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)等品種之上。但對(duì)于部分具備周期性特征行業(yè)，如鋼鐵、水泥、煤炭中的股票，其盈利增幅極可能受宏觀調(diào)控影響出現(xiàn)回落，滯后效應(yīng)將使其2004年全年業(yè)績(jī)?nèi)员３衷谝粋�(gè)較高的水平上。對(duì)此基金操作起來(lái)似乎有所茫然，所謂的價(jià)值型大盤藍(lán)籌股數(shù)量有限，賣出后似乎也沒(méi)有更好的品種增持，買進(jìn)又有一定的風(fēng)險(xiǎn)，而在新增基金資金不斷涌入的狀況下，他們唯有對(duì)手中倉(cāng)位進(jìn)行波段操作和高拋低吸。這使得在年報(bào)披露期間大盤藍(lán)籌股總體走勢(shì)將較為穩(wěn)健。
而對(duì)于目前市場(chǎng)中另外一個(gè)極為重要的力量——游資來(lái)看，則在科技股和低價(jià)題材股中反復(fù)運(yùn)作�？萍脊上騺�(lái)是游資極為青睞的品種，在近期海外科技股表現(xiàn)較為活躍的背景下目前它們也有啟動(dòng)跡象。而低價(jià)題材股由于經(jīng)歷了大幅調(diào)整，目前極低的絕對(duì)價(jià)位已經(jīng)能夠吸引游資的目光，且近期關(guān)于ST板塊的一些政策更是使得游資敢于大膽做多。根據(jù)新的《股票上市規(guī)則》，目前每股凈資產(chǎn)低于面值但為正數(shù)的ST公司，如果2004年年報(bào)能夠盈利，并且符合以下條件：其一，主營(yíng)業(yè)務(wù)正常運(yùn)行；其二，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為正值，同時(shí)不存在新《股票上市規(guī)則》中要求實(shí)施“ST”或“?ST”處理的其它異常情形，即可在2005年摘帽。這不僅使得處于市場(chǎng)中的價(jià)格體系最下層的ST股的運(yùn)作環(huán)境大為寬松，也使得市場(chǎng)資金在操作其它業(yè)績(jī)不佳的股票時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也更小。由于績(jī)差股公布業(yè)績(jī)大都較晚，這使得目前低價(jià)超跌股們將有一個(gè)較為寬裕的時(shí)間。而進(jìn)入了3月底之后低價(jià)超跌股的炒作行情極可能受到績(jī)差的年報(bào)公布打擊而告一段落。
從以上市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可以得出結(jié)論，在年報(bào)披露期間大盤藍(lán)籌股保持穩(wěn)健小幅上行的可能性較大，二線藍(lán)籌可能出現(xiàn)較多中線牛股，而科技股和低價(jià)超跌股中將會(huì)爆發(fā)出諸多短線黑馬。在它們共同作用下，春節(jié)前后展開大幅上攻的可能性極大，目前點(diǎn)位已處于向上拉升的序幕階段，而上行的目標(biāo)位將在滬指1500點(diǎn)左右。
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