基金市場月評：爭搶大銀行檔期 基金銷售不暢 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月13日 15:06 《Value》價值 | |||||||||
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小琴 爭搶大銀行檔期，基金銷售不暢，是眼下基金公司最頭疼的問題。在低迷的市道及極大的銷售壓力下，不少基金公司選擇了發(fā)行貨幣市場基金。貨幣市場基金無疑成為本月的亮點，根據(jù)《Value》對滬上各大銀行理財專員的不完全統(tǒng)計，通過銀行銷售出去的基金中，貨幣市場基金一般可以達到股票型基金的5倍。而從部分基金公司的反饋是，貨幣市場基金的
當(dāng)然，“替代銀行儲蓄存款”這句話并不是貨幣市場基金的原創(chuàng)。在印象中，之前凡是“保本基金”的銷售市場會提到這句話，不過，保本基金發(fā)行規(guī)模急劇縮水為此作了最好的注釋。2004年11月11日，國泰金象保本增值混合基金首發(fā)銷售總額為8.02億元，與2004年3月份成立的銀華保本增值基金60億元的首發(fā)規(guī)模形成鮮明的對比。雖然2004年第三季度保本基金隨大市轉(zhuǎn)暖，但由于與其他基金品種尤其是貨幣基金比較，其業(yè)績、潛力缺乏亮點，投資者對保本基金的興趣大減。“現(xiàn)在看來，不同公司發(fā)的保本基金結(jié)果截然不同”。這是某基金公司副總得出的結(jié)論。 從11月到12月底這段時間，諾安、銀河、海富通都選擇了發(fā)行貨幣市場基金，其中海富通更是自《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》頒布以來，首家發(fā)行此類品種的中外合資基金公司，加上上投摩根富林明基金公司也把下一只基金定位于貨幣市場，可見貨幣市場基金炙手可熱。 不過，《Value》要提醒投資者的是，作為一個現(xiàn)金管理的有效工具，追求收益率并不是貨幣市場基金的惟一目標(biāo)。如果投資者只是一味追求高收益的貨幣基金，實際上是偏離了貨幣市場基金。 貨幣市場基金本質(zhì)上屬于低風(fēng)險產(chǎn)品，基金的安全性和流動性是選擇貨幣市場基金同等重要的指標(biāo)。貨幣基金投資工具的局限性，決定了其收益率的上升多數(shù)情況下會對基金流動性產(chǎn)生影響，如果投資者為了追求更高的回報愿意承擔(dān)風(fēng)險，完全可以選擇股票型基金等高回報品種。 考慮到這些因素，《Value》在編制貨幣市場基金排行榜時，除了對各家貨幣市場基金收益率進行排名，還對各家基金風(fēng)險進行排名。收益排名是根據(jù)各家基金在相同時間段內(nèi)算術(shù)平均的相對收益率(就是超額收益率)得出的，風(fēng)險排名則是這段時期內(nèi)各家基金相對收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。風(fēng)險排名揭示的是貨幣基金本身在3個月(6個月)相對收益率的波動情況。 由綜合排行榜顯示，即使在3個月內(nèi)某貨幣市場基金相對收益率較高，但由于這段時期該基金收益率波動幅度較大，風(fēng)險值就相對較高，對投資者而言意味著不能很穩(wěn)定地獲取高收益，因此，其綜合排名不一定靠前。 反而，某些收益率排名并不靠前的貨幣市場基金卻能在綜合排名中脫穎而出，究其原因就是其收益率的波動始終很小。2005年1月刊中，“招商現(xiàn)金增值基金”在貨幣市場基金6個月比較中排名第一便源于此。 銷售問題令基金公司頭疼，但本月還是有些好消息陸續(xù)傳來。比如中國證監(jiān)會與銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《證券投資基金托管資格管理辦法》，規(guī)定從明年1月1日起，證券投資基金托管銀行的門坎將由目前的實收資本不少于80億元人民幣降低至最近三個會計年度的年末凈資產(chǎn)不低于20億元。 目前，基金管理公司已經(jīng)達到45家，正在籌建的還有6家以上，而托管行在最初的中國工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五家銀行的基礎(chǔ)上，僅新增了光大銀行、招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發(fā)、民生和中信銀行。5比1落差巨大。而據(jù)最新統(tǒng)計，截至2003年年底，所有全國性股份制商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)均不少于30億元，少數(shù)城市商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)不少于20億元。可見新政策對基金銷售支持力度之大。 好消息不僅于此，11月，國家郵政總局舉辦了郵政代理開放式基金系統(tǒng)網(wǎng)點營業(yè)人員培訓(xùn)，據(jù)說參加此次培訓(xùn)的郵政系統(tǒng)職工達60多萬名。在此之前，2004年10月底，中國郵政代理開放式基金系統(tǒng)在安徽成功上線試運行。由于安徽已經(jīng)將郵政代理開放式基金系統(tǒng)成功切入了郵政儲蓄運行系統(tǒng)，其已經(jīng)在事實上具有了銷售開放式基金的功能。 且慢歡喜，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2004年12月初，在2004年發(fā)行的56只基金中，工、農(nóng)、中、建和交通銀行占據(jù)了基金托管市場的9成以上。因此，盡管托管渠道越來越多，但如果想與網(wǎng)點多、客戶資源多的強勢銀行合作，等候檔期和進行公關(guān)是基金公司目前面臨的選擇。隨著新基金公司的陸續(xù)成立，選擇渠道的矛盾將更加突出。 基金公司營銷渠道越豐富，工農(nóng)中建四大銀行“挑肥揀瘦”的趨勢就更加明顯，不知各家基金公司在渠道建設(shè)方面有沒有一些特別的主意。另一方面，即使落實到四大行的基層網(wǎng)點，銀行基金銷售人員的壓力也并不見得比基金公司本身小多少。“銀行一個支行的優(yōu)質(zhì)客戶資源只有這點，能動員的早買了，上面還在不斷壓指標(biāo)，不斷發(fā)新基金，一碗湯很快見底了。”一名位于上海鬧市網(wǎng)點的銀行理財員在接受《Value》調(diào)查時談出自己的苦衷，可見目前基金銷售之困境。 相關(guān)報道：
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