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當基金的年報完全出來后，我們在封閉式基金上看到了QFII的大舉建倉，在最新公布的封閉式基金的年報中，瑞銀華寶“潛伏”到了漢盛、鴻飛、興安、同德等4只基金中，持有份數從549萬份-1220萬份不等，總投入金額接近4000萬元。在封閉式基金金鼎我們也發現了QFII的身影，依據中國證券登記結算有限責任公司上海分公司提供的基金持有人名冊編制，我們發現UBS公司持有3768290份，占總比例的0.75。基金金鼎昨日凈值1.1310，但收盤價僅僅為0.869。
“封閉式基金轉化開放式基金，其中隱藏著240億元的利潤。”頤合財經的業務總監陸俊停告訴記者。
記者了解到，目前已經有5家公司遞交了試點“封轉開”方案的建議。
陸俊停認為，盡管目前封閉式基金整體處于虧損狀態，但是封閉式基金依然藏著巨大的利潤。
封閉式基金目前市場折價率非常高，說明封閉式基金具有極大的市場潛力和機會。據陸介紹，按照封閉式基金最新公布的凈值，截至2004年3月19日，以基金景福(184701)為例，單位凈值為1.0814元，而當日交易收盤價為0.767元。也就是說如果按市價買入該基金，實現“封轉開”后按凈值交易，收益率為40.99%。
另一方面，盡管54只封閉式基金去年凈虧9.8億元，平均每只基金虧1815萬元，但基金管理人平均提取的管理費卻達到約2145萬元；而同期平均盈利為4500萬元的37只股票型開放式基金單個基金管理人平均提取的管理費只有1792萬元。也就是去年貢獻了最大收益的37只基金提取的管理費還不到封閉式基金的六成。
陸表示，出現這種現象在于監管速度落后于市場發展。目前，封閉式基金存在著治理缺陷，名義上基金是機構投資者，實際上是機構投資者的代理人，在實際操作中，封閉式基金的盈虧不影響管理層的收入，在這種情況下，出現了這些代理人不尊重投資者的利益。這樣的結果導致開放式與封閉式的業績差異巨大。
2004年6月1日起開始實施的《證券投資基金法》將改變這種狀態。該法加強了對基金持有人利益的保護，成為“封轉開”的法律依據。該法第七十二條規定：“代表基金份額百分之十以上的基金份額持有人就同一事項要求召開基金份額持有人大會，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份額百分之十以上的基金份額持有人有權自行召集。”也就是說，2個月后銀河基金拒不接受文件并不能阻止銀豐基金“封轉開”，而且還可能因此下崗。
陸表示，目前，召集基金份額的百分之五十存在一定困難，因為目前，基金的主要持有人就是保險公司，保險公司大約占據了封閉式基金36%的份額。同時保險公司的管理層跟封閉式基金的管理層一樣，他們都是代理人而不是持有人。這樣做最終受到傷害的是國家和保險的購買者。
隨著人壽保險公司的上市，陸認為，中國人壽將會主動推動所持基金的發展。目前，中國人壽是基金景福的最大持有人，同時，目前基金景福的凈值和價格嚴重背離，如果中國人壽不去推動基金景福封轉開，這將損害投資者利益，海外投資者將會因此起訴投資者。
本報記者 劉寶強
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