基金管理人：國(guó)投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)光大銀行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人--中國(guó)光大銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年7月14日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)及其更新。

　　一、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱：國(guó)投瑞銀融華基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2003年4月16日

　　基金期末份額總額：117，589，424.96份

　　基金管理人：國(guó)投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)光大銀行股份有限公司

　　投資目標(biāo)：

　　“追求低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定收益”，即以債券投資為主，穩(wěn)健收益型股票投資為輔，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求基金投資收益長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　投資策略：

　　本基金在資產(chǎn)類型選擇上，除保留適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金準(zhǔn)備以應(yīng)對(duì)基金持有人日常贖回外，投資對(duì)象以債券(國(guó)債、金融債和包括可轉(zhuǎn)債在內(nèi)的AAA級(jí)企業(yè)債)為主，以穩(wěn)健收益型股票為輔。債券投資不少于基金資產(chǎn)凈值的40%，持倉(cāng)比例相機(jī)變動(dòng)范圍是40—95%，股票投資的最大比例不超過(guò)40%，持倉(cāng)比例相機(jī)變動(dòng)范圍是0—40%，除了預(yù)期有利的趨勢(shì)市場(chǎng)外，原則上股票投資比例控制在20%以內(nèi)。本基金具體投資策略包括以下三個(gè)方面：

　　1、采取自上而下的投資分析方法，根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)景氣觀測(cè)的基礎(chǔ)上，綜合分析真實(shí)經(jīng)濟(jì)因素、物價(jià)水平變化趨勢(shì)、國(guó)債政策趨勢(shì)、貨幣市場(chǎng)與財(cái)政貨幣政策因素，研判市場(chǎng)投資環(huán)境的變化趨勢(shì)，給資產(chǎn)配置決策提供指導(dǎo)。作為債券型基金，本基金重點(diǎn)關(guān)注利率趨勢(shì)研判，根據(jù)未來(lái)利率變化趨勢(shì)和證券市場(chǎng)環(huán)境變化趨勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整債券資產(chǎn)配置及其投資比例。

　　2、根據(jù)收益率、流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)匹配原則以及證券的低估值原則建構(gòu)投資組合，合理配置不同市場(chǎng)和不同投資工具的投資比例，并根據(jù)投資環(huán)境的變化相機(jī)調(diào)整。具體包括：

　　(1)根據(jù)交易所國(guó)債市場(chǎng)、交易所企業(yè)債市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)債券的到期收益率變化、流動(dòng)性變化和市場(chǎng)規(guī)模情況，在控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，相機(jī)調(diào)整不同市場(chǎng)間的投資比例。

　　(2)根據(jù)未來(lái)利率變化預(yù)期，以久期、凸性和利差監(jiān)測(cè)為中心，合理配置短期、中期與長(zhǎng)期投資品種結(jié)構(gòu)，控制利率風(fēng)險(xiǎn)，把握不同券種利差套利機(jī)會(huì)。對(duì)未來(lái)利率上漲預(yù)期，除了做好久期與凸性管理外，本基金還將合理配置固定利率債券與浮動(dòng)利率債券的比例。

　　3、擇機(jī)適當(dāng)利用債券逆回購(gòu)工具、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利和參與一級(jí)市場(chǎng)承銷或申購(gòu)等手段，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，增加盈利機(jī)會(huì)。

　　4、權(quán)證投資策略：

　　(1)考量標(biāo)的股票合理價(jià)值、標(biāo)的股票價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)時(shí)間、行權(quán)方式、股價(jià)歷史與預(yù)期波動(dòng)率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等要素，估計(jì)權(quán)證合理價(jià)值。

　　(2)根據(jù)權(quán)證合理價(jià)值與其市場(chǎng)價(jià)格間的差幅即“估值差價(jià)(ValuePrice)”以及權(quán)證合理價(jià)值對(duì)定價(jià)參數(shù)的敏感性，結(jié)合標(biāo)的股票合理價(jià)值考量，決策買入、持有或沽出權(quán)證。

　　(3)根據(jù)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，確定本基金投資權(quán)證的具體比例。

　　5、在將來(lái)衍生工具市場(chǎng)得到發(fā)展的情況下，本基金將使用衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，并把握獲利機(jī)會(huì)。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)＝80%×中信標(biāo)普全債指數(shù)＋20%×中信標(biāo)普300指數(shù)

　　注：中信標(biāo)普指數(shù)信息服務(wù)有限公司于2006年4月12日將原“中信全債指數(shù)”更名為“中信標(biāo)普全債指數(shù)”，該指數(shù)計(jì)算方法未做變動(dòng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：

　　本基金屬于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控、預(yù)期收益相對(duì)穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)基金品種，具有風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)的特征，預(yù)期長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)高于單純的債券基金品種，低于以股票為主要投資對(duì)象的基金品種。

　　二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(未經(jīng)審計(jì))

　　注：以上所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如基金申購(gòu)贖回費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等)，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、國(guó)投瑞銀融華基金歷史各時(shí)間段凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、國(guó)投瑞銀融華基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　三、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　袁野先生，工商管理碩士，10年證券從業(yè)經(jīng)歷。曾任深圳投資基金管理公司天驥基金基金經(jīng)理、國(guó)信證券基金債券部投資經(jīng)理。2002年加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱本公司)，任基金經(jīng)理助理。自2006年2月起任本基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說(shuō)明

　　在報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人遵守《證券投資基金法》及其系列法規(guī)和《國(guó)投瑞銀融華債券型證券投資基金基金合同》等有關(guān)規(guī)定，本著恪守誠(chéng)信、審慎勤勉，忠實(shí)盡職的原則，為基金份額持有人的利益管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。在報(bào)告期內(nèi)，基金的投資決策規(guī)范，基金運(yùn)作合法合規(guī)，沒(méi)有損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)基金經(jīng)理工作報(bào)告

　　進(jìn)入二季度，隨著股票市場(chǎng)上漲行情的進(jìn)一步深入，市場(chǎng)一如我們所料的牛氣沖天，在對(duì)基金資產(chǎn)的配置策略方面，我們?cè)诩哟蠊善迸渲帽壤�的同時(shí)，也突出了組合中對(duì)金融、食品飲料、零售和國(guó)防軍工等行業(yè)的配置，并將這些行業(yè)中的優(yōu)秀上市公司作為我們投資的核心資產(chǎn)，這些股票在二季度也給基金資產(chǎn)帶來(lái)了較好的投資回報(bào)。隨著股指越來(lái)越接近1700點(diǎn)，我們認(rèn)為，未來(lái)個(gè)股的分化將不可避免，投資于那些業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的核心企業(yè)才是最佳選擇。

　　債券市場(chǎng)方面，我們認(rèn)為，在一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有過(guò)熱嫌疑的情況下，市場(chǎng)擔(dān)心央行可能會(huì)連續(xù)出臺(tái)緊縮政策。在二季度央行先后上調(diào)了貸款利率和存款準(zhǔn)備金率，受到緊縮政策的影響，債券市場(chǎng)出現(xiàn)了下跌的走勢(shì)。特別需要我們引起注意的是，全球主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始步入加息的周期，這最終也會(huì)影響到我們的利率政策取向。因此我們將繼續(xù)維持基金債券投資組合的短久期策略。

　　四、基金投資組合報(bào)告(截止2006年6月30日)

　　(一)基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)股票投資前十名股票明細(xì)

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　(五)債券投資前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，也沒(méi)有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票均屬于基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之內(nèi)的股票。

　　3、其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　5、報(bào)告期內(nèi)基金未主動(dòng)投資權(quán)證。因股權(quán)分置改革被動(dòng)持有的權(quán)證成本為零，具體明細(xì)如下：

　　五、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　六、重大事項(xiàng)揭示

　　(一)本公司2006年6月14日公告：自公告之日起，中銀國(guó)際證券有限公司和平安證券有限責(zé)任公司代理本基金的銷售業(yè)務(wù)。

　　(二)本公司2006年6月15日公告：經(jīng)公司第一屆董事會(huì)第七次會(huì)議審議通過(guò)，同意萬(wàn)朝領(lǐng)先生辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，并決定暫由副總經(jīng)理董日成先生代為履行總經(jīng)理職務(wù)。

　　七、備查文件目錄

　　(一)《關(guān)于同意中融融華債券型證券投資基金設(shè)立的批復(fù)》(證監(jiān)基金字［2003］18號(hào))

　　(二)《國(guó)投瑞銀融華債券型證券投資基金基金合同》

　　(三)《國(guó)投瑞銀融華債券型證券投資基金托管協(xié)議》

　　(四)國(guó)投瑞銀基金管理有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程及基金管理人業(yè)務(wù)資格批件

　　(五)本報(bào)告期內(nèi)在中國(guó)

證監(jiān)會(huì)指定信息披露報(bào)刊上披露的信息公告原文

　　(六)國(guó)投瑞銀融華債券型證券投資基金2006年第二季度報(bào)告原文

　　查閱地點(diǎn)：深圳市福田區(qū)深南大道投資大廈第三層

　　網(wǎng)址：http：／／www.ubssdic.com

　　國(guó)投瑞銀基金管理有限公司

　　二零零六年七月二十一日

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。