一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人上海浦東發展銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年7月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　1、基金簡介

　　基金簡稱：國泰金龍債券國泰金龍行業

　　基金代碼：020002020003

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年12月5日

　　報告期末基金份額總額：國泰金龍債券50，610，997.63份

　　國泰金龍行業54，827，678.44份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：上海浦東發展銀行股份有限公司

　　2、基金產品說明

　　國泰金龍債券

　　(1)投資目標：在保證投資組合低風險和高流動性的前提下，追求較高的當期收入和總回報，力求基金資產的穩定增值。

　　(2)投資策略：以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。新股投資僅限于網上申購，上市首日全部賣出。

　　(3)業績比較基準：本基金以中信全債指數收益率作為衡量基金業績的比較基準。

　　(4)風險收益特征：本基金屬于收益穩定、風險較低的品種。

　　國泰金龍行業

　　(1)投資目標：有效把握我國行業的發展趨勢，精心選擇具有良好行業背景的成長性企業，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　(2)投資策略：本基金采取定量分析與定性分析相結合的方式，通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險；通過行業精選，確定擬投資的優勢行業及相應比例；通過個股選擇，挖掘具有突出成長潛力且被當前市場低估的上市公司。

　　(3)業績比較基準：本基金股票投資部分的業績比較基準是上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均，債券投資部分的業績比較基準是上證國債指數。

　　基金整體業績比較基準＝75%×［上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均］＋25%×［上證國債指數］。

　　(4)風險收益特征：承擔中等風險，獲取相對超額回報。

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　1、各主要財務指標

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　3、基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　國泰金龍債券

　　國泰金龍行業

　　四、基金管理人報告

　　1、基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　(1)國泰金龍債券

　　何旻，男，FRM，英國倫敦政治經濟學院(LSE)金融經濟學碩士(MScinFinanceandEconomics)，9年證券從業經歷。1998年加盟國泰基金管理公司，先后擔任研究開發部行業研究員、綜合研究小組(包括債券研究)負責人，基金管理部、固定收益部基金經理助理，現任國泰金龍債券基金、國泰金象保本基金及國泰金鹿保本基金的基金經理。

　　(2)國泰金龍行業

　　黃焱，男，金融學碩士，11年證券從業經歷。曾就職于平安集團投資管理中心、深圳和利投資發展公司、中期國際期貨公司深圳公司，2003年1月加盟國泰基金管理有限公司，先后任金泰基金基金經理助理、金泰基金基金經理。2006年上半年起主要負責國泰金龍行業精選基金的投資管理工作，同時兼任國泰金象保本基金、國泰金鹿保本基金的共同基金經理。

　　3、本基金的投資策略和業績表現說明

　　(1)國泰金龍債券

　　第二季度的債券市場略有下跌，上證國債指數的漲幅為-0.42%。整個市場隨著宏觀經濟的變化和央行政策的出臺可謂是一波三折。四月份，由于市場預期央行將出臺緊縮政策以控制第一季度過快的貸款增速，各債券指數一路下跌。四月底，央行宣布提高貸款利率，因政策力度小于市場預期，各大類債券價格在五月份有所反彈。六月公布的宏觀經濟數據繼續顯示經濟較熱，消費價格指數也呈上升趨勢，因此債券市場再次步入下跌通道。在六月底，央行宣布自7月起上調法定存款準備金率，今年從緊的貨幣政策已經形成。

　　第二季度，本基金的凈值增長率為2.64%，高于同期債券指數的漲幅。收益的主要來源是可轉換債券以及國債的利息收入。第二季度中，本基金的轉債比例一直較低，維持在20%左右。組合中原有的一些轉債品種都取得了不錯的收益。由于國債的下跌，因此國債組合的收益僅來源于利息收入而非資本增值，而且這一部分的比例非常小。

　　預計在2006年第三季度，債券市場仍將受到各種宏觀經濟指標過熱的影響，處于低迷之中。消費者價格指數的走高和美國聯邦儲備利率的提升都會不斷地加強市場對央行提高存款利率可能性的預期。在市場收益率不斷升高的過程中，本基金將保持短久期的國債組合，仍然保持低比例的轉債，積極參與新股的申購，為投資者獲取穩定的回報。

　　(2)國泰金龍行業

　　今年二季度A股市場展現出了少有的牛氣沖天的景象。

中國經濟的強勁增長和

股權分置改革帶來的制度變革正在為A股提供了強勁的增長潛力。與一季度有色、地產和金融行業獨領風騷的局面不同，二季度市場普漲的特征更加明顯，市場熱點也是層出不窮。從個股表現看，股權分置改革繼續為流通股東提供了財富增值，圍繞“十一五規劃”的濱海新區板塊、軍工板塊、新能源板塊和裝備制造業成為表現最突出的投資主題，而股改之后的資產注入和整體上市概念也被市場認同。

　　在二季度市場快速上升過程中，由于本基金較樂觀的市場判斷，基金組合始終保持在滿倉狀態。重點配置行業包括消費、機械和有色金屬行業等，由于基金受到75%倉位上限限制和組合中股改停牌公司較多等因素影響，凈值上漲表現不甚突出。

　　二季度國家重啟宏觀調控政策，但我們認為，與2004年的宏觀調控相比，本輪調控會比較溫和，下半年宏觀經濟將繼續維持總量高增長的格局。上市公司2006年業績有望扭轉2005年的跌勢，恢復兩位數的增長水平。另外，對“十一五規劃”的深度挖掘將提供更多的主題投資機會，由于市場流動性依然過剩，因此市場向上的總體趨勢將不會改變。

　　但是，經歷了自2005年11月以來的市場大幅上漲后，部分行業短期估值相對海外市場已沒有優勢，這點在消費品上市公司表現尤為明顯。同時，由于下半年新股和再融資全面開閘，短期供給增加，加上企業盈利不會迅速上升，大盤調整不可避免，但總體幅度不會太大，時間換空間可能是市場最合理的選擇。

　　下半年隨著新股供給的不斷增加，市場的結構分化將再次加劇。因此下半年本基金的策略仍然不會將重點放在大類資產配置上，而是繼續通過行業精選和個股挖掘力爭獲取超額收益。

　　三季度我們將重點關注的投資機會包括：與擴大內需相關的消費服務類行業，包括金融、食品飲料、零售、旅游和信息傳媒；與“十一五規劃”相關的先進裝備制造業、技術創新、替代能源和可再生能源行業；資產重組和新股板塊。

　　本基金將總結前階段經驗教訓，遵循有紀律的投資原則，誠信盡責，努力工作，力爭實現基金資產長期穩定增長。

　　五、基金投資組合報告

　　國泰金龍債券

　　1、基金資產組合情況

　　注：股票市值為新股中簽產生。

　　2、按券種分類的債券投資組合

　　3、按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　4、報告附注

　　(1)報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2)其他資產的構成如下：

　　(3)處于轉股期的可轉換債券明細

　　國泰金龍行業

　　1、基金資產組合情況

　　2、按行業分類的股票投資組合

　　3、按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　注：截止報告期末，雙匯發展因股權分置改革因素停牌，本基金因基金資產凈值波動等因素，持有雙匯發展市值占基金資產凈值比例超過10%的規定，屬于被動超比例，本基金將在雙匯發展復牌后根據法律法規和基金合同的規定及時調整達標。

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　6、報告附注

　　(1)報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2)基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3)其他資產的構成如下：

　　(4)報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。

　　(5)本報告期內投資權證明細如下：

　　a、因股權分置改革被動持有

　　b、本報告期內無主動投資的權證。

　　(6)本報告期內，本系列基金未投資資產支持證券。

　　六、

開放式基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意設立國泰金龍系列證券投資基金的批復

　　2、國泰金龍系列證券投資基金合同

　　3、國泰金龍系列證券投資基金托管協議

　　4、上海浦東發展銀行證券交易資金結算協議

　　5、國泰金龍系列證券投資基金各年度半年度報告、年度報告及收益分配公告

　　6、國泰金龍系列證券投資基金代銷協議

　　7、報告期內披露的各項公告

　　8、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點———上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：(021)33134688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網址：http：／／www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2006年7月21日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。