一、重要提示

　　富國基金管理有限公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2006年7月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　富國基金管理有限公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　基金季度財務報告未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：富國動態平衡

　　運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年8月16日

　　報告期末基金份額總額：513，332，839.30份

　　投資目標：盡可能減少和分散投資風險，力保基金資產的安全并謀求基金資產長期穩定的增長。本基金為平衡型證券投資基金，將基金資產按比例投資于股票和債券，在股票投資中主要投資于成長型股票和價值型股票，并對基金的投資組合進行主動的管理，從而使投資者在承受相對較小風險的情況下，盡可能獲得穩定的投資收益。

　　投資策略：采取自上而下主動性管理策略，資產配置突出兩個層面的平衡，一、資產配置的平衡，通過主動調整基金資產中股票和債券的投資比例，以求基金資產在股票市場和債券市場的投資中達到風險和收益的最佳平衡；二、持股結構的平衡，即通過調整股票資產中成長型股票和價值型股票的投資比例實現持股結構的平衡。在投資于良好成長性上市公司的同時，兼顧收益穩定的價值型上市公司。

　　業績比較基準：本基金采用“證券市場平均收益率”作為衡量本基金操作水平的比較基準。

　　證券市場平均收益率＝中信標普300指數收益率×65%＋中信國債指數收益率×30%＋同業存款利率×5%

　　風險收益特征：本基金為平衡型證券投資基金，屬于證券投資基金中的中低風險品種，其長期平均的風險和預期收益低于積極成長型基金，高于國債、指數型基金和價值型基金。

　　基金管理人：富國基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)、主要財務指標單位：人民幣元

　　提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)、基金凈值表現

　　1、富國動態平衡證券投資基金本期份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　注：過去三個月指2006年4月1日-2006年6月30日

　　2、自基金合同生效以來富國動態平衡證券投資基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：截止日期為2006年6月30日。

　　四、管理人報告

　　(一)、基金管理小組

　　林作平先生，基金經理，1972年出生，經濟學碩士，6年金融、證券從業經歷，曾就職于中國民生銀行上海分行、閩發證券上海管理總部、曾任富國基金管理有限公司研究策劃部研究員、基金管理部富國動態平衡基金經理助理、漢興證券投資基金經理助理。

　　(二)、遵規守信說明

　　本報告期，富國基金管理有限公司作為富國動態平衡證券投資基金的管理人嚴格按照《基金法》、《證券法》、《富國動態平衡證券投資基金基金合同》以及其它有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，以盡可能減少和分散投資風險，力保基金資產的安全并謀求基金資產長期穩定的增長為目標，管理和運用基金資產，無損害基金持有人利益的行為，基金投資組合符合有關法規及基金合同的規定。

　　(三)、運作情況說明

　　2006年第二季度，市場總體上依然保持活躍，兩市在增量資金不斷進場的推動下繼續大幅上揚。從市場熱點的演變來看，在本季度初期，市場基本保持上一個季度的格局，地產、有色金屬成為市場最為矚目的熱點，但是隨著五月中下旬國際商品市場價格波動以及國家宏觀調控尤其是針對房地產行業政策壓力不斷加強的影響，地產和有色金屬板塊開始出現快速回落。在市場對于宏觀經濟預期重新趨于謹慎的背景下，食品飲料、商業零售等消費類個股繼續走強，部分防御型資產在本季度后半期也有相對良好的表現。

　　在二季度初期，針對本基金在一季度的運作中，對于地產股和有色金屬板塊配置偏于薄弱的局面，適度增加了在這兩個板塊的配置比例，但是我們對于在高位介入地產和有色也保持了相當的謹慎，力圖通過個股的選擇來控制好風險。在個股的選擇中，地產股我們側重于選擇受宏觀調控政策影響小，業績持續性強的優勢企業進行重點配置；在有色板塊，我們則側重于配置具備資源優勢或者基本面存在重大改善的個股進行配置，對于單純的價格敏感性企業，我們則保持謹慎態度。

　　在本年度的運作中，我們始終保持將基金資產配置于穩定增長的商業零售以及優質消費品板塊，我們認為上述兩個領域的投資機會是可以把握、值得期待以及具備持續性的。在本季度后期，針對宏觀經濟政策不確定性進一步增強的局面，本基金進一步加大了這一領域的投資力度，另外對于倍受市場冷落的防御性資產，如機場、港口等本基金也適當加以配置，尤其是在港口股的低位介入，本季度獲得了良好的投資收益。

　　在下一階段的運作中，我們將進一步積極調整組合的資產配置。我們認為下半年市場格局有可能存在顯著的變化，一方面當前市場消費類股票的估值水平已經處于高位，短期內的股價提升已經缺乏足夠的動力，市場下一階段的投資機會如何轉換是我們密切關注的機會，其中我們將密切關注3G、新能源等新的投資主題。另一方面，隨著金融創新的不斷活躍，整體上市、資產注入等也將改變相當一部分上市公司的投資價值，這也是我們必須密切關注的投資機會。我們將繼續秉承勤勉盡責的原則，爭取在控制風險的前提下為持有人獲得良好的投資收益。

　　五、投資組合報告(未經審計)

　　(一)基金資產組合情況

　　截至2006年6月30日，富國動態平衡投資基金資產凈值為688，316，977.54元，基金份額凈值為1.3409元，基金份額累計凈值為1.4409元。其資產組合情況如下：

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三)股票投資的前十名股票明細

　　(四)債券投資組合

　　＊：此處金融債為國家開發銀行和農發行債券，根據中國證監會2004年1月5日《關于將國家開發銀行等政策性銀行發行的債券作為國家債券的通知》(基金部通知［2004］01號)的規定，可計入國債投資比例，本基金國債投資比例符合基金合同“不低于基金資產凈值的30%”的規定。

　　(五)債券投資的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在備選股票庫之外的股票。

　　3、截至2006年6月30日，本基金的其他資產項目包括：

　　4、截至2006年6月30日，本基金不持有處于轉股期的可轉債。

　　5、截止2006年6月30日，本基金持有權證情況：無

　　本基金本報告期內因

股權分置改革曾持有權證的情況：

　　六、基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、中國證監會批準設立富國動態平衡證券投資基金的文件

　　2、富國動態平衡證券投資基金基金合同

　　3、富國動態平衡證券投資基金托管協議

　　4、中國證監會批準設立富國基金管理有限公司的文件

　　5、富國動態平衡證券投資基金財務報表及報表附注

　　6、報告期內在指定報刊上披露的各項公告

　　查閱地點：上海市黃浦區廣東路689號海通證券大廈13、14層

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人富國基金管理有限公司。

　　咨詢電話：95105686

　　公司網址：http：／／www.fullgoal.com.cn

　　富國基金管理有限公司

　　二00六年七月二十一日

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