一.重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年7月20日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)

　　二.基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：博時(shí)穩(wěn)定

　　基金運(yùn)作方式：契約型、開放式

　　基金合同生效日：2005年8月24日

　　報(bào)告期末基金份額總額：5，825，059，275.36份

　　投資目標(biāo)：本基金屬于高信用等級債券基金，投資目標(biāo)是在追求價(jià)值穩(wěn)定的基礎(chǔ)上通過主動式管理及量化分析獲得高于投資基準(zhǔn)的回報(bào)。

　　投資策略：通過宏觀經(jīng)濟(jì)方面自上而下的分析及債券市場方面自下而上的分析，把握市場利率水平的運(yùn)行態(tài)勢，根據(jù)債券市場收益率曲線的整體運(yùn)動方向進(jìn)行久期選擇。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為兩年期定期存款利率(稅后)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為高信用等級的債券基金，組合久期嚴(yán)格控制在3年以內(nèi)，屬證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，預(yù)期收益高于貨幣市場基金，風(fēng)險(xiǎn)低于中期債券。

　　基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　三.主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　2006年第2季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1.本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　2.圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動進(jìn)行比較

　　四.管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　過鈞先生，MBA。1991至1995年在上海對外貿(mào)易學(xué)院經(jīng)濟(jì)系國際貿(mào)易專業(yè)學(xué)習(xí)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位；1995至1996年在上海工藝品進(jìn)出口公司工作，任外銷員；1996至1997年在德累斯頓銀行上海市分行工作，任信貸員；1997至1999年在美國WakeForest大學(xué)商學(xué)院學(xué)習(xí)，獲MBA學(xué)位；1999至2000年在美國GE資產(chǎn)公司工作，任風(fēng)險(xiǎn)分析員；2000至2001年在美國Babcock社區(qū)學(xué)院學(xué)習(xí)數(shù)學(xué)與計(jì)算機(jī)知識。2001至2005年在華夏基金管理有限公司固定收益部工作，任債券經(jīng)理；2002年獲得CFA資格；2005年3月14日入職博時(shí)基金管理有限公司，任固定收益部基金經(jīng)理。

　　(二)本報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作情況說明

　　在本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》、《博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、取信于市場、取信于社會的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，為基金持有人謀求最大利益。本報(bào)告期內(nèi)，基金投資管理符合有關(guān)法規(guī)和基金合同的規(guī)定，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　(三)本報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢方面，從貨幣信貸增長來看，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)以及信貸增速雙雙創(chuàng)下1年來的新高，M2同比增長19.1%，貸款同比增長16%。由于貨幣增長是通貨膨脹的領(lǐng)先指標(biāo)，信貸的快速增長對我國將來的通脹構(gòu)成了隱憂。5月份通脹數(shù)據(jù)顯示，反映上游價(jià)格走勢的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)一改前期下滑的趨勢，開始觸底反彈，5月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲2.43%。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)的觸底反彈意味著在原材料進(jìn)一步上漲的形勢下，工業(yè)企業(yè)通過自身生產(chǎn)調(diào)節(jié)控制價(jià)格的手段有限，而消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)的反彈也表明上游價(jià)格水平工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)開始出現(xiàn)向下游傳導(dǎo)的跡象，另外一些公用事業(yè)類價(jià)格管制的放開也會促使消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)繼續(xù)反彈。

　　為控制流動性過于泛濫的情況，6月份，央行宣布從7月5日起提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將一次性凍結(jié)貨幣1500億元左右。另外受中行IPO的影響，央票利率以及銀行間回購利率均有較大幅度的回升，較上月末分別上升27基點(diǎn)和41基點(diǎn)。這些情況都符合我們1季度季報(bào)時(shí)的判斷。

　　6月30日博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金90天年化收益率2.071%，在市場出現(xiàn)比較大波動的時(shí)候，組合的收益率還是維持一個平穩(wěn)的狀況。從去年8月份成立以來，截至6月30日，成立以來年化收益率是2.153%，與基準(zhǔn)基本相符。由于新股發(fā)行開閘，不少資金轉(zhuǎn)移到一級市場，債券市場在2季度出現(xiàn)了較大的波動，低風(fēng)險(xiǎn)債券基金的規(guī)模都出現(xiàn)了縮減，這對貨幣和短債基金的風(fēng)險(xiǎn)管理提出了新的挑戰(zhàn)。博時(shí)6號在1季度對組合中長期債券進(jìn)行減持，適度降低了組合期限，有效規(guī)避了2季度央行政策調(diào)整帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于2季度短期債品種收益率上升較快，收益率曲線走勢趨于平坦。相比1季度時(shí)債券收益率不具有吸引力的情況，2季度的債券市場在收益率曲線的前端出現(xiàn)了較好的投資機(jī)會，尤其是3年期以內(nèi)品種，抗風(fēng)險(xiǎn)能力已比1季度顯著加強(qiáng)，而中長期品種由于調(diào)整還未到位，則將繼續(xù)面臨壓力。展望2006年3季度，我們覺得我國債券市場可能繼續(xù)弱勢調(diào)整，但幅度大小依舊取決于央行的政策力度，商業(yè)銀行遵從央行政策指導(dǎo)的意愿，以及宏觀基本面的情況。中長期債券風(fēng)險(xiǎn)有待釋放，而3年以內(nèi)的短期品種將成為債券組合的主要品種。

　　五.投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合

　　(二)報(bào)告期末債券投資組合

　　1.按債券品種分類的債券投資組合

　　2.基金投資前五名債券明細(xì)

　　(三)投資組合報(bào)告附注

　　1.報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　2.其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　3.由于四舍五入的原因，分項(xiàng)之和與合計(jì)項(xiàng)之間可能存在尾差。

　　六.本基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金情況

　　基金管理人博時(shí)基金管理有限公司運(yùn)用固有資金50，000，000.00元認(rèn)購本基金50，000，000.00份基金份額，適用的申購費(fèi)率為零。于2006年6月30日，博時(shí)基金管理有限公司持有本基金50，908，868.25份，占基金總份額的0.87%。

　　七.基金份額變動

　　八.備查文件目錄

　　1.中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金設(shè)立的文件

　　2.《博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金基金合同》

　　3.《博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金基金托管協(xié)議》

　　4.基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　5.博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金各年度審計(jì)報(bào)告正本

　　6.報(bào)告期內(nèi)博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券投資基金在指定報(bào)刊上各項(xiàng)公告的原稿

　　存放地點(diǎn)：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件

　　投資者對本報(bào)告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時(shí)基金管理有限公司

　　咨詢電話：0755-83195001

　　博時(shí)基金管理有限公司全國客服電話：95105568

　　本基金管理人：博時(shí)基金管理有限公司

　　2006年7月21日