一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人 — 中國工商銀行股份有限公司根據本基金基金合同規定，于2006年7月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大 遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：新動力

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年11月10日

　　交易代碼：310328

　　深交所行情代碼： 163103

　　期末基金份額總額： 211，151，400.79份

　　基金投資目標：本基金通過投資受益于促進國民經濟持續增長的新動力而具有高成長性和持續盈利增長潛力的上市公司，有效分享中國經濟快速持續增長的成果；通過采用積極主動的分散化投資策略，在嚴密控制投資風險的前提下，保持基金資產的持續增值，為投資者獲取超過業績基準的收益。

　　基金投資策略：本基金采用雙線并行的組合投資策略，‘自上而下’地進行證券品種的一級資產配置，‘自下而上’地精選個股。基于基礎性宏觀研究，由投資總監和基金經理首先提出初步的一級資產配置比例；同時，根據本基金管理人自主開發的主動式資產配置模型-AAAM(Active Asset Allocation Model)提示的一級資產配置建議方案，在進行綜合的對比分析和評估后作出一級資產配置方案。通過基本面分析、綜合分析影響企業持續發展的動力因素和其自身發展環境因素和市場分析，組合投資有高成長性和具備持續發展能力的上市公司股票，經嚴格的風險管理后，爭取持續穩定的經風險調整后的優良回報。在本基金的投資管理過程中，基金管理人將跟隨中國經濟的發展，分析各個階段中國經濟的發展環境，對持續成長動力評估體系中的新動力指標和各指標評分權重進行適時地調整，以更適合當時的基金投資環境并挖掘各個階段的最具持續成長性的上市公司股票進行投資。

　　業績比較基準：天相成長100指數收益率*80%＋中信國債指數收益率*20%

　　風險收益特征：本基金是一只進行主動投資的股票型證券投資基金，其風險和預期收益均高于平衡型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。本基金力爭通過資產配置、精選個股等投資策略的實施和積極的風險管理而謀求中長期的較高收益。

　　基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　(二)基金凈值表現

　　1. 基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較：

　　注：1)：上述各項指標按實際存續期計算，未按完整自然年度進行折算；

　　2)：上述基金業績指標已扣除了基金的管理費、托管費和各項交易費用，但不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如：申購費、贖回費等)，計入認購或交易基金的各項費用后，實際收益水平要低于所列數字。

　　2. 基金合同生效以來基金累計凈值增長率與同期業績比較基準的變動比較。

　　申萬巴黎新動力基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　注 ： 1)：自基金合同生效日至本報告期末，本基金運作時間未滿一年。

　　2)：根據本基金基金合同，本基金股票投資比例為基金凈資產的60%至95%，股票投資資產部分投資于受益于促進國民經濟持續增長的新動力而具有高成長性和持續盈利增長潛力的上市公司股票的比例不低于80%；債券與貨幣市場工具的投資比例為基金凈資產的5%至40%，其中現金和到期日在一年以內的政府債券為基金凈資產的5%以上。在本基金合同生效后六個月內，達到上述比例限制。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡要介紹

　　常永濤先生，1970年出生，澳門國際大學工商管理碩士。自1992年起開始從事證券市場投資工作，從事股票市場、債券市場的投資，曾任四川省信托投資公司上海證券管理總部副總經理；自2001年起開始從事基金管理工作，2001年-2004年任職大成基金管理有限公司交易部、基金經理部基金經理。2004年12月加入本公司任基金經理。

　　(二)基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實施準則等配套法規的規定，嚴格遵守基金合同規定，本著誠實信用、勤勉盡責等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　本基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定，信息披露及時、準確、完整；本基金資產與本基金管理人管理的其他基金資產、公司資產之間嚴格分開；沒有發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為。在基金資產的管理運作中，無任何損害基金份額持有人利益的行為，并通過穩健經營、規范運作、規避風險，保護了基金份額持有人的合法權益。

　　(三)投資報告與業績表現

　　承接一季度的恢復性上漲，二季度滬深股市走出了更加氣勢磅礴的上漲行情。上證指數的季度漲幅達到28.80%，期間股市經歷了股改的進一步深化；再融資和IPO的恢復；新一輪的宏觀調控；央行為了收緊流動性而調高了存款準備金率；甚至周邊新興市場資金流向的劇烈變化，但場外源源不斷的新增資金卻讓滬深指數在振蕩中不斷創新高(上證指數于6月2日創下1695點的近三年新高)。顯示出本輪行情的持續性和空間非同往昔。

　　自今年年初以來，投資、消費和出口的數據均好于預期，甚至自2003年3月以來，GDP連續兩個季度超過10%，宏觀經濟的強勁表現既讓股市維持強勢，同時也導致政府對經濟過熱的擔憂，隨后的宏觀調控表明了這一點，“流動性”成為市場最為關注的焦點，其中既有美國連續17次加息后國際資金開始從一些新興市場撤出而導致這些國家股票市場大幅波動，也包括央行為控制貸款增速過快而不斷出臺的流動性緊縮措施。我們認為，投資增長過快、信貸投放過猛、外貿收支不平衡加劇等都是表面現象，根本原因是由于對人民幣升值預期而導致的過量流動性，使得銀行有錢可貸，基礎貨幣投放量過大。因此在后續的宏觀調控措施中，匯率調整可能成為重要工具，央行對人民幣升值的容忍度在提高，人民幣匯率上漲幅度或會超過市場之前的判斷。對具體行業的產業結構調控政策會取代全面緊縮，通過科技創新來完成產業結構升級的基本政策還會強化。股市作為重要的逐步完善中的直接融資市場，將成為完成這一歷史性變革的重要平臺。

　　股市熱點頻出，各類投資主題為市場營造了強勢氛圍，在指數創出了04年以來新高以后，雖然在獲利盤和周邊股市振蕩的影響下大盤有一定幅度的調整，但隨后以幾乎連續陽線上漲的方式修復，顯示了市場的強勢。特別是大盤股中行成功發行，在鎖定了近5400億資金情況下，市場依然保持強勢，使投資者對恢復融資功能后的市場依然充滿信心。

　　本基金本季度依然保持較高股票倉位，行業配置重點包括消費類(包括消費渠道和消費品)，裝備制造業，醫藥，金融等，選擇行業趨勢良好、具有核心競爭力、公司治理結構相對完善的公司為主。在下階段操作中將利用中報披露機會，反復檢驗本基金所持股票的長期發展趨勢，進一步提高組合在下階段行情中的有效性，繼續為持有人謀求更持續、更穩定的收益。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合：

　　(二)期末股票投資組合：

　　(三)期末前十名股票明細：

　　(四)期末債券投資組合：無。

　　(五)期末前五名債券明細： 無。

　　(六)投資組合報告附注：

　　1. 本報告期內，基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，或受到公開譴責、處罰的。

　　2. 基金投資的前十名股票中，無投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3. 其他資產的構成：

　　4. 基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：無。

　　5.基金主動投資權證交易情況：基金在本期間未發生主動投資權證交易事項。

　　六、基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　備查文件：基金合同；

　　招募說明書及其定期更新；

　　發售公告；

　　基金合同生效公告；

　　開放日常交易業務公告；

　　定期報告；

　　其他臨時公告。

　　上述備查文件中基金合同、招募說明書及其定期更新、基金發售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；開放日常交易業務公告、定期報告和其他臨時公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址：中國上海淮海中路300號香港新世界大廈40層。上述文件亦均可在本基金管理人的網站進行查閱，查詢網址：www.swbnpp.com 。

　　申萬巴黎基金管理有限公司

　　二零零六年七月二十日