第一節 重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2006年 7 月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理 人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告中的財務資料未經

審計。

　　第二節 基金產品概況

　　基金名稱：銀河銀泰理財分紅證券投資基金

　　基金簡稱：銀泰理財分紅基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月30日

　　報告期末基金份額總額：951，143，287.86

　　投資目標：追求資產的安全性和流動性，為投資者創造長期穩定的投資回報。

　　投資策略：

　　1、資產配置策略

　　本基金采用多因素分析框架，從宏觀經濟因素、政策因素、微觀因素、市場因素、資金供求因素等五個方面對市場的投資機會和風險進行綜合研判，適度把握市場時機，合理配置股票、債券和現金等各類資產間的投資比例，確定風格資產、行業資產的投資比例布局。

　　在遵循多因素分析框架的評估程序的同時，本基金將運用優化的固定比例組合保險機制(CPPI)，根據基金凈值的損益情況，動態設定一個股票組合占基金凈值的上限比例，以實現控制股票投資風險暴露的目的。

　　2、股票投資策略

　　本基金將在投資風險控制計劃的指導下，獲取股票市場投資的較高收益。本基金采用定性分析與定量分析相結合的方法進行股票選擇，主要投資于經評估或預期認為具有可持續發展能力的價值型股票和成長型股票，同時兼顧較高的流動性要求。

　　3、債券投資策略

　　根據對宏觀經濟運行狀況、金融市場環境及利率走勢的綜合判斷，在控制利率風險、信用風險以及流動性風險等基礎上，通過類屬配置、久期調整、收益率曲線策略等構建債券投資組合，為投資者獲得長期穩定的回報。

　　業績比較基準：上證A股指數×40%+中信全債指數×55%＋金融同業存款利率×5%。

　　風險收益特征：本基金屬于風險較低的投資品種，風險-收益水平介于債券基金與股票基金之間

　　基金管理人名稱：銀河基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行

　　第三節 主要財務指標和基金凈值表

　　一、本報告期主要會計數據和財務指標

　　基金本期凈收益：442，201，375.75 元

　　加權平均基金份額本期凈收益：0.3577 元/份

　　期末基金資產凈值：1，235，898，483.77元

　　期末基金份額凈值：1.2994元/份

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如封閉式基金交易傭金、開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　二、本報告期份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　單位：%

　　三、圖示基金合同生效以來基金份額凈值變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較

　　第四節 管理人報告

　　一、基金經理小組情況簡介

　　李昇先生，基金經理，碩士研究生學歷，13年證券從業經歷。自1993年起進入君安證券公司工作，先后擔任研究所研究員、公司二級市場風險控制員和證券投資部一級投資經理。2002年2月加入銀河基金管理公司，歷任銀豐基金基金經理、基金管理部副總監兼銀豐基金基金經理、現任基金管理部副總監兼銀泰基金基金經理。

　　王彤京先生，基金經理，大學本科學歷，13年證券從業經歷。1993年在建總行深圳業務部任部門經理。1994年至1999年在君安證券有限公司證券投資部和資產管理部任投資經理。2000年至2002年在深圳市怡德豐科技有限公司任投資總監。2004年加入銀河基金管理有限公司，任基金經理助理，2005年任銀泰基金基金經理。

　　王孝德先生，基金經理助理，博士研究生學歷，8年證券從業經歷。自1998年進入君安證券有限公司研究所工作，先后擔任宏觀部和行業公司部研究員。2003年6月進入德邦證券有限責任公司，任證券投資部負責人。2005年2月加入銀河基金管理有限公司，現任銀泰基金基金經理助理。

　　二、基金規范運作情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著“誠實信用、勤奮律己、創新圖強”的原則管理和運用基金資產，在合法合規的前提下謀求基金資產的保值和增值，努力實現基金份額持有人的利益，無損害基金份額持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。

　　隨業務的發展和規模的擴大，本基金管理人將繼續秉承“誠信穩健、勤奮律己、創新圖強”的理念，嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規的規定，進一步加強風險管理和完善內部控制體系，為基金份額持有人謀求長期穩定的回報。

　　三、投資策略和業績表現

　　2006年二季度，上證指數延續了去年年底以來的強勁上漲勢頭，一路上漲到1700點附近，在后半段則在1600點附近振蕩。在市場轉暖的氛圍中，我們根據中國經濟的產業結構演進規律和中國制造業在全球產業鏈中競爭力兩條主線，對我們的組合做了較大的調整，積極減持了缺少長期競爭力的一般制造業，增持了下游消費服務業中的商業零售、制造業中有全球競爭力的部分行業，特別是機械行業，取得了一定的效果。

　　針對中國經濟增長率連續處于較高水平上，我們認為宏觀調控政策將成為未來經濟走勢的主要方面，流動性將不再像前幾個季度充裕，貨幣供應量和利率政策也將逐漸向收緊的方向演進。但是，因為最近一輪投資的增長點主要在一些基礎建設領域，在經歷適度的降溫后，并不會對整個經濟的增長質量造成很大的負面影響，這與幾年前針對資本品行業的投資過熱有很大的不同。因此，我們總體仍然判斷中國的未來幾年的GDP仍將維持在健康、穩定的增長狀態中，并為我們的投資提供一個較好的經濟環境。

　　在經歷了前期的大幅上漲后，A股市場的估值目前正處于一種較為合理的水平，正在提升的上市公司盈利預期也部分支持了前期的上漲。我們認為，盈利的增長除了自身的正常增長外，外部注入也是一種新的途徑，并且往往帶來一定的投資機會。在經過股改之后的A股市場，正逐漸從股改前的“價值滲漏”轉向“價值流入”狀態，巨額的優質資產注入預期將推高當期的估值水平。這些因素都將成為A股市場未來溫和上漲動力。但是，有些行業和板塊的股票在前期超過1倍的漲幅后，估值已經處于一定的高估狀態，市場可能過度透支了未來的增長預期，我們需要對此類現象保持警覺狀態。

　　為此，在三季度我們將采取謹慎積極的投資策略，總體上繼續維持相對較高的股票配置比例，在行業或公司選擇上，服務消費升級和有全球競爭力的制造業仍然是我們配置資產的主線。一方面，我們將關注商業、食品飲料、旅游、銀行和出租物業等持續增長行業的中長期增持機會，分享品牌和分銷渠道的財富創造過程；另一方面，我們也將密切關注機械、電力設備等有全球競爭優勢的行業或公司。此外，一些周期性行業的整合或復蘇機會，能源替代、自主創新和資產注入類公司等仍然是我們重點關注的主題。

　　第五節 投資組合報告

　　一、基金資產組合情況

　　注:本期權證投資因股權分置改革而持有。

　　二、按行業分類的股票投資組合

　　三、基金投資前十名股票明細

　　四、按券種分類的債券投資組合

　　五、基金投資前五名債券明細

　　六、報告附注

　　(一)報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　(二)報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　(三)其他資產構成。

　　(四)處于轉股期的可轉換債券代碼、名稱、期末市值、市值占基金資產凈值比例

　　第六節 開放式基金份額變動

　　第七節 備查文件目錄

　　1、中國證監會批準設立銀河銀泰理財分紅證券投資基金的文件

　　2、《銀河銀泰理財分紅證券投資基金基金合同》

　　3、《銀河銀泰理財分紅證券投資基金托管協議》

　　4、中國證監會批準設立銀河基金管理有限公司的文件

　　5、銀河銀泰理財分紅證券投資基金財務報表及報表附注

　　6、報告期內在指定報刊上披露的各項公告

　　查閱地點：上海市東大名路908號金岸大廈3層

　　投資者可在本基金管理人營業時間內免費查閱，也可通過本基金管理人網站(www.galaxyasset.com)查閱；在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人銀河基金管理有限公司，咨詢電話：(021)35104688/800-820-0860

　　銀河基金管理有限公司

　　二○○六年七月二十日

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