重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告中所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年7 月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產 ，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　第一節 基金產品概況

　　基金簡稱 基金通乾

　　基金運作方式 契約型封閉式

　　基金合同生效日 2001年8月29日

　　期末基金份額總額 20億份

　　基金管理人 融通基金管理有限公司

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司

　　投資目標：本基金屬于價值成長型基金，主要投資于具有一定競爭優勢、業績能夠持續增長或具有增長潛力的成長型上市公司股票，同時兼顧價值型公司股票。通過組合投資，在有效分散和控制風險的前提下，謀求基金資產的穩定增長。

　　投資策略：以價值成長型投資為主導，把企業的內在價值和未來成長能力作為選擇投資對象的最核心標準。重視對趨勢的把握，順勢而為，靈活操作。

　　第二節 主要財務指標和基金凈值表現

　　重要提示：本報告所列示的基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標(未經

　　(二)基金份額凈值增長率

　　(三)累計凈值增長率歷史走勢圖

　　第三節 基金管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　張英飚先生，1973年出生，本科學歷。曾任君安證券有限責任公司證券投資總部投資經理；國泰君安證券股份公司上海資產管理總部一級基金經理；民生證券有限責任公司總裁助理；融通基金管理有限公司總經理助理。

　　(二)基金運作合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、《通乾證券投資基金基金合同》的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為�；�金投資組合符合有關法律、法規的規定及基金合同的約定。

　　(三)基金運作報告

　　1、2006 年第二季度證券市場和基金運作回顧

　　2006年第二季度，中國股票市場持續上漲，滬綜指季度收益率高達28.80%，這是自2000年6月以來最大的單季漲幅。推動第二季度大漲行情的動因主要以下有四個因素：

　　第一是股改，通過股改對價帶來公司估值水平降低成為市場上漲的主要推動力，此外，由于股改成功使得非流通股東和流通股東利益逐漸趨向一致，這使得越來越多的上市公司開始減少以往的“利潤漏出”，而且越來越多的集團開始愿意向A股公司注入優質資產，這將成為股票市場長期推動力；

　　第二是人民幣長期升值趨勢較為明確，中國經濟持續高速增長使得人民幣長期升值壓力仍然存在也將持續存在，在很長一段時期內這一因素仍是推動市場或部分產業板塊的重要力量；

　　第三個是國際商品期貨行情及周邊資本市場火爆帶動中國股票市場上漲，3月份以來國際商品期貨行情及周邊資本市場持續大幅上漲，拉動國內有色金屬等板塊持續上漲，成為表現最為耀眼的行業之一；

　　第四是流動性過剩是自去年12月以來推動市場上漲的另一重要因素，第二季度市場的資金面仍然寬松，特別是幾個超過百億的基金的成功募集，為市場帶來了新的生力軍。

　　3月以來，有色金屬、食品飲料、零售及裝備制造業(特別是軍工等子行業)等板塊表現突出，由于本基金在這些資產上的配置權重較低，而將50%的倉位配置在周期性低位反轉資產中(主要是汽車、建材等板塊)，因此在過去三個月中本基金凈值表現沒能超越滬綜指，本基金第二季度收益率為27.88%。

　　2、2006 年第三季度證券市場和基金投資展望

　　展望第三季度，基金管理人認為推動市場上漲的力量正在逐步衰弱，盡管由于中行將于7月初上市，而且計入指數，將給指數帶來虛高現象，但從市場總體格局來看，由于部分個股估值水平已缺乏吸引力而且中報即將推出，第三季度市場的調整壓力正在緩慢積聚，市場投資機會將從板塊效應逐步向個股深度挖掘轉化。

　　第三季度價值類資產(機場、鋼鐵等估值較低的資產)的相對吸引力存在上升的可能，但從更長期角度看，結構性成長類資產仍然是盈利能力最強且持續性良好的資產類別。我們中長期看好的結構性成長類資產主要包括：先進制造業特別是裝備制造業、現代服務業(包括證券、銀行、地產、信息傳媒服務和旅游服務等)以及品牌消費類資產等。

　　本基金將堅持“優勢行業中的優勢企業創造價值，積極分享由此帶來的長期資本增值”的投資理念，努力挖掘業績成長及價值低估的投資品種，其中未來2-3年業績具有良好成長性的優秀公司以及投資價值被市場嚴重低估的價值類資產將成為我們重點的投資對象。

　　本季度末基金管理人已將本基金的資產布局進行了調整，逐步減持周期性資產，增持結構性成長類資產。與此同時，管理人進一步強化本基金在資產配置上的風險管理能力，嚴格控制各類資產的偏離度，努力實現基金凈值的穩定持續增長。

　　第四節 投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三)基金投資前十名股票明細

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　(五)基金投資前五名債券明細

　　(六)報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券中無發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券；

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票中，無投資于基金合同規定備選股票庫之外的股票；

　　3、其他資產的構成

　　4、報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券

　　5、本報告期內本基金未投資權證

　　6、本報告期內本基金未投資資產支持證券

　　第五節基金管理人持有本基金情況

　　截至2006年6月30日止，本基金管理人融通基金管理有限公司持有本基金份額為10，000，000.00份，該基金份額自基金成立日起至今未發生變化。

　　第六節 備查文件目錄

　　(一)中國證監會批準設立通乾證券投資基金的文件；

　　(二)《通乾證券投資基金基金合同》；

　　(三)《通乾證券投資基金托管協議》；

　　(四)融通基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程；

　　(五)報告期內在指定報刊上披露的各項公告。

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處 、上海證券交易所

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　融通基金管理有限公司

　　2006年7月20日