基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　一.重要提示：

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年07月19日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指 標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告的財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。

　　二.基金產(chǎn)品概況

　　(一)基金概況

　　基金名稱：上投摩根貨幣市場基金

　　基金簡稱：上投貨幣

　　基金運作方式：契約型開放式基金

　　基金合同生效日：2005年4月13日

　　報告期末基金份額總額：A類———106，664，326.25份

　　B類———684，827，777.55份

　　(二)基金投資概況

　　1、基金投資目標(biāo)：

　　通過合理的資產(chǎn)選擇，在有效控制投資風(fēng)險和保持較高流動性的前提下，為投資者提供資金的流動性儲備，進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)金管理，并力求獲得高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的穩(wěn)定回報。

　　2、投資策略：

　　本基金投資管理將充分運用收益率策略與估值策略相結(jié)合的方法，對各類可投資資產(chǎn)進(jìn)行合理的配置和選擇。投資策略首先審慎考慮各類資產(chǎn)的收益性、流動性及風(fēng)險性特征，在風(fēng)險與收益的配比中，力求將各類風(fēng)險降到最低，并在控制投資組合良好流動性的基礎(chǔ)上為投資者獲取穩(wěn)定的收益。

　　利率預(yù)期策略：市場利率因應(yīng)景氣循環(huán)、季節(jié)因素或貨幣政策變動而產(chǎn)生波動，本基金將首先根據(jù)對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的預(yù)測，分析市場投資環(huán)境的變化趨勢，重點關(guān)注利率趨勢變化；其次，在判斷利率變動趨勢時，我們將重點考慮貨幣供給的預(yù)期效應(yīng)( Money-supply Expectations Effect)、通貨膨脹與費雪效應(yīng)(Fisher Effect)以及資金流量變化(Flow of Funds)等，全面分析宏觀經(jīng)濟、貨幣政策與財政政策、債券市場政策趨勢、物價水平變化趨勢等因素，對利率走勢形成合理預(yù)期，從而做出各類資產(chǎn)配置的決策。

　　估值策略：建立不同品種的收益率曲線預(yù)測模型，并通過這些模型進(jìn)行估值，確定價格中樞的變動趨勢。根據(jù)收益率、流動性、風(fēng)險匹配原則以及債券的估值原則構(gòu)建投資組合，合理選擇不同市場中有投資價值的券種，并根據(jù)投資環(huán)境的變化相機調(diào)整。

　　久期管理：久期作為衡量債券利率風(fēng)險的指標(biāo)，反映了債券價格對收益率變動的敏感度。本基金努力把握久期與債券價格波動之間的量化關(guān)系，根據(jù)未來利率變化預(yù)期，以久期和收益率變化評估為核心。通過久期管理，合理配置投資品種。在預(yù)期利率下降時適度加大久期，在預(yù)期利率上升時適度縮小久期。

　　流動性管理：由于貨幣市場基金要保持高流動性的特性，本基金會緊密關(guān)注申購/贖回現(xiàn)金流情況、季節(jié)性資金流動、日歷效應(yīng)等，建立組合流動性預(yù)警指標(biāo)，實現(xiàn)對基金資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)化管理，并結(jié)合持續(xù)性投資的方法，將回購/債券到期日進(jìn)行均衡等量配置，以確保基金資產(chǎn)的整體變現(xiàn)能力。

　　隨著國內(nèi)貨幣市場的進(jìn)一步發(fā)展，以及今后相關(guān)法律法規(guī)允許本基金可投資的金融工具出現(xiàn)時，本基金將予以深入分析并加以審慎評估，在符合本基金投資目標(biāo)的前提下適時調(diào)整本基金投資對象。

　　3、業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　6個月定期存款利率(稅后)。鑒于本基金產(chǎn)品自身及目標(biāo)市場定位，特制訂此業(yè)績比較基準(zhǔn)。當(dāng)法律法規(guī)發(fā)生變化或市場有更加適合的業(yè)績比較基準(zhǔn)時，基金管理人有權(quán)對此基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，并提前三個工作日在至少一種指定媒體上公告。

　　4、風(fēng)險收益特征：

　　本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風(fēng)險品種，其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率都低于股票基金、債券基金和混合基金。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

　　(四)基金托管人

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　三.主要財務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)(未經(jīng)審計)

　　注：數(shù)據(jù)涉及期間為2006年04月01日至2006年06月30日。

　　本基金收益分配按月結(jié)轉(zhuǎn)份額。

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)

　　單位：人民幣元

　　提示：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括交易基金的各項費用(例如基金轉(zhuǎn)換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、上投摩根貨幣市場基金本期凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表：

　　2、上投摩根貨幣市場基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比圖：

　　注：按照基金合同的約定，本基金自基金合同生效日起不超過三個月內(nèi)完成建倉。截止2005年7月13日，本基金已根據(jù)基金合同完成建倉。

　　本基金合同生效日為2005年4月13日。 圖示時間段為2005年4月13日至2006年06月30日。

　　四、基金管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　李穎女士，1975年出生，管理學(xué)博士，中國注冊會計師。曾任上海金信證券研究所研究員；湘財證券資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理；長信基金管理公司長信利息收益基金基金經(jīng)理。2005年9月加入上投摩根基金管理有限公司。

　　(二)基金運作合規(guī)性說明

　　在本報告期內(nèi)，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，嚴(yán)格遵守了《基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《上投摩根貨幣市場基金基金合同》的規(guī)定。

　　(三)基金經(jīng)理報告

　　第二季度上投摩根貨幣市場基金運作回顧

　　央行于二季度四次出手緊縮政策，充分顯示了央行調(diào)控M2和貸款的決心。受此影響，貨幣市場利率一路上揚，但市場資金充裕的局面并沒有本質(zhì)的改變，目前一年期和三個月央票利率分別升至2.67%和2.38%，較一季度分別大幅上漲了約68bp和57bp。

　　本基金獲得了國內(nèi)唯一的國際評級機構(gòu)AAA評級，具有其鮮明的特色。借鑒國際市場的經(jīng)驗，首要關(guān)注的就是組合的安全性和流動性。上投貨幣市場基金的組合久期限制為75天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前國內(nèi)貨幣市場基金180天的通行組合久期限制。此外，上投貨幣市場基金不進(jìn)行正回購放大操作，且在浮動利率債券投資及短期融資券投資及交易對手方面也有一系列嚴(yán)格的限制。這些限制，一方面制約了基金收益的提高，但另一方面增強了基金抵御各種風(fēng)險的能力。

　　在二季度貨幣市場利率一路上揚的同時，我們加大了投資力度，積極尋找被市場低估品種，并捕捉市場中存在的套利機會，基金業(yè)績在二季度有了穩(wěn)步的提升。

　　06年三季度展望

　　三季度隨著能源、糧食等價格的上漲預(yù)計CPI也將出現(xiàn)明顯上升，而投資和貸款出現(xiàn)大幅下降的可能性不大，仍將保持較高的水平，升息預(yù)期也隨之大為增強。與此同時貿(mào)易順差也將保持高位，市場資金仍較為充裕，貨幣市場波段運行的走勢將較為明顯，而債券市場特別是中長期債券將受到較大的壓力。

　　三季度，我們?nèi)詫⒈�承�?jǐn)慎投資的原則，在保證基金流動性、安全性的前提下，把握市場機會，努力為投資者獲取更多的回報。

　　五.投資組合報告(未經(jīng)審計)

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期債券回購融資情況

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1. 投資組合平均剩余期限基本情況

　　2. 期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　(四)報告期末債券投資組合

　　1. 按債券品種分類的債券投資組合

　　2. 基金投資前十名債券明細(xì)

　　(五)“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計提收益。本基金不采用市場利率和上市交易的債券和票據(jù)的市價計算基金資產(chǎn)凈值。

　　由于按攤余成本法估值可能會出現(xiàn)被估值對象的市價和成本價偏離，為消除或減少因基金份額凈值的背離導(dǎo)致基金持有人權(quán)益的稀釋或其他不公平的結(jié)果，在實際操作中，基金管理人與基金托管人需對基金資產(chǎn)凈值按市價法定期進(jìn)行重新評估，當(dāng)以攤余成本法計算的基金凈值與影子定價的偏差達(dá)到或超過基金凈值的0.5%，或基金管理人認(rèn)為發(fā)生了其他重大偏差時，基金管理人可以與基金托管人商定后將背離金額確認(rèn)為估值增值或減值，并在有價債券剩余期間內(nèi)采用直線法攤銷。

　　2、報告期內(nèi)本基金未存在剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券(04國開17)的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%的情況。

　　3、報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在本報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情況，且本報告期內(nèi)沒有需特別說明的證券投資決策程序。

　　4、截至2006年6月30日，本基金的其他資產(chǎn)項目包括：

　　六.開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七.備查文件目錄

　　1. 中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上投摩根貨幣市場基金設(shè)立的文件；

　　2. 《上投摩根貨幣市場基金基金合同》；

　　3. 《上投摩根貨幣市場基金基金托管協(xié)議》；

　　4. 《上投摩根開放式證券投資基金業(yè)務(wù)規(guī)則》；

　　5. 基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；

　　6. 基金托管人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復(fù)印件。

　　上投摩根基金管理有限公司

　　2006年07月20日

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。