第一節(jié) 重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告中所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國民生銀行股份有限公司(以下簡稱中國民生銀行)根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年7月15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡 責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告中財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。本報(bào)告期自2006年4月1日起至2006年6月30日止。

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　(一)基金基本情況

　　基金簡稱：融通易支付基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日： 2006年1月19日

　　期末基金份額總額： 1，026，347，143.68份

　　投資目標(biāo)：在強(qiáng)調(diào)本金安全性、資產(chǎn)充分流動(dòng)性的前提下，追求穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

　　投資策略：

　　1、根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，重點(diǎn)關(guān)注利率變化趨勢，決定基金投資組合的平均剩余期限；

　　2、根據(jù)各大類屬資產(chǎn)的收益水平、平均剩余期限、流動(dòng)性特征，決定基金投資組合中各類屬資產(chǎn)的配置比例。

　　3、根據(jù)收益率、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)匹配原則以及債券的估值原則構(gòu)建投資組合，并根據(jù)投資環(huán)境的變化相機(jī)調(diào)整。

　　4、在短期債券的單個(gè)債券選擇上利用收益率利差策略、收益率曲線策略以及含權(quán)債券價(jià)值變動(dòng)策略選擇收益率高或價(jià)值被低估的短期債券，進(jìn)行投資決策。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：銀行一年期定期存款稅后利率。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于證券投資基金中高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的品種，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于

股票、債券混合性基金。

　　基金管理人： 融通基金管理有限公司

　　基金托管人： 中國民生銀行

　　第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　單位：人民幣元

　　(二)歷史各時(shí)間段基金收益率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　(三)自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對(duì)比

　　第四節(jié) 基金管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡介

　　陶武彬先生，1971年出生，碩士學(xué)位，8年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾先后在中國化工建設(shè)深圳公司、深圳市深投投資有限公司、香港京華山一證券公司從事證券研究、投資和投資銀行等工作，2001年1月加入融通基金管理有限公司，歷任行業(yè)研究員、研究部總監(jiān)助理、融通新藍(lán)籌基金經(jīng)理助理等職。現(xiàn)同時(shí)任融通債券基金基金經(jīng)理。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性說明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本系列基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《融通易支付貨幣市場證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。基金投資組合符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　(三)報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資投資策略

　　二季度美國就業(yè)和房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表露經(jīng)濟(jì)減速跡象，因此在美聯(lián)儲(chǔ)兩度加息之后，市場從揣測其何時(shí)停止加息，進(jìn)一步開始預(yù)期明年進(jìn)入降息周期，PIMCO等主流機(jī)構(gòu)更判斷美國債券空頭市場結(jié)束。

　　本輪加息周期較前幾輪更悠長，大概包括了以下幾個(gè)原因：一是美聯(lián)儲(chǔ)研究認(rèn)為，人口和技術(shù)等因素將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)未來長期增長率放緩，因此在美國潛在增長水平下移的前提下，要控制通脹，本身就要容忍經(jīng)濟(jì)從目前的增長水平向未來潛在增長率回落，因此在結(jié)束加息前，聯(lián)儲(chǔ)保持了更大的耐心觀察經(jīng)濟(jì)減速的充分證據(jù)，只有足夠的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示“加息過頭”風(fēng)險(xiǎn)超過通脹風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)轉(zhuǎn)向，所以雖然5.25%未必就是本輪加息頂點(diǎn)，但距離頂點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)；二是美聯(lián)儲(chǔ)主席的更替要求新人以更堅(jiān)定的姿態(tài)維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)控制通脹的公信力；三是房地產(chǎn)和消費(fèi)市場降溫較之充分有效金融市場的網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅也更平緩。

　　在美國即將結(jié)束其加息周期之際，日本央行啟動(dòng)加息進(jìn)程的跡象卻日漸明朗，盡管日本財(cái)政部官員認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)維持零利率以確保經(jīng)濟(jì)走出通縮，但日本央行似乎不會(huì)受此影響。

　　盡管日元加息對(duì)于全球流動(dòng)性沖擊的影響可能更大，但是在

人民幣升值預(yù)期和貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大的環(huán)境里，美聯(lián)儲(chǔ)停止加息對(duì)于中國決策層的調(diào)控?zé)崆橐约斑M(jìn)而對(duì)中國債券市場的心理預(yù)期將具有更積極的影響力。

　　二季度以來，貨幣當(dāng)局連續(xù)出臺(tái)提高貸款利率和調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率的緊縮政策，以因應(yīng)國務(wù)院對(duì)于投資和信貸高增長的擔(dān)憂；在主要經(jīng)濟(jì)體相繼加息的鼓舞下，2004年要求持續(xù)加息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家又再次發(fā)出類似的呼聲。

　　上述調(diào)整內(nèi)部失衡的貨幣政策對(duì)于源自

人民幣匯率問題的外部失衡效果有限，但顯著改變了債券市場參與者的預(yù)期，成為二季度及下半年影響貨幣市場和債券市場的主要負(fù)面因素。而由于上述政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)效果有限，加之下半年商業(yè)銀行資本消耗對(duì)于放貸行為的自我糾正，資金面對(duì)債券市場的支撐因素不會(huì)惡化。

　　受新股發(fā)行影響，本基金二季度遭遇較大規(guī)模凈贖回，本基金適時(shí)調(diào)整組合，將組合平均剩余期限降到較低水平，實(shí)現(xiàn)了高流動(dòng)性和安全性，以及高于業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)的累計(jì)凈值收益率。

　　貨幣市場基金為應(yīng)對(duì)以中行發(fā)行為代表的新股沖擊的調(diào)整過程已經(jīng)基本結(jié)束，基金持有人結(jié)構(gòu)也從以機(jī)構(gòu)投資者為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐詡�(gè)人投資者為主，持有人結(jié)構(gòu)更趨合理和更加穩(wěn)定。隨著基金持倉品種陸續(xù)到期，以及貨幣市場收益率高位趨穩(wěn)，本基金將在保證流動(dòng)性和安全性的前提下，為投資者回報(bào)更高的收益率。

　　第五節(jié) 投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報(bào)告期債券回購融資情況

　　說明：基金債券正回購的資金余額超過資產(chǎn)凈值20%的情形

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　(四)報(bào)告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前十名債券明細(xì)

　　(五)“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、基金計(jì)價(jià)方法說明：本基金采用攤余成本法計(jì)價(jià)，即計(jì)價(jià)對(duì)象以買入成本列示，按照票面利率或協(xié)議利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)和折價(jià)，在剩余存續(xù)期內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提損益。

　　2、本報(bào)告期內(nèi)本基金持有剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券，但不存在該類浮動(dòng)利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%的情況。

　　3、本報(bào)告期無需要說明的證券投資決策程序。

　　4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　5、報(bào)告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　第六節(jié) 開放式基金份額變動(dòng)

　　單位：份

　　第七節(jié) 備查文件目錄

　　(一)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)融通易支付基金設(shè)立的文件

　　(二)融通易支付基金基金合同

　　(三)融通易支付基金托管協(xié)議

　　(四)融通基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　(五)報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告

　　存放地點(diǎn)：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件

　　融通基金管理有限公司

　　2006年7月20日

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。