一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年7月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金 管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：天治核心

　　基金代碼：163503

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年1月20日

　　報告期末基金份額總額：96，148，576.02份

　　投資目標：通過將部分資產投資于品質優良、成長潛力高于平均水平的中小型上市公司股票，并將部分資產用于復制大型上市公司股票指數(新華富時中國A200指數)的業績表現，在控制相對市場風險的前提下，追求中長期的資本增值。

　　投資策略：本基金以股票品種為主要投資標的，以“核心-衛星”策略作為股票投資的總體策略。“核心-衛星”策略是指將股票資產分為核心組合和衛星組合，核心組合通過跟蹤指數進行被動投資，控制投資組合相對于市場的風險；衛星組合通過優選股票進行主動投資，追求超越市場平均水平的收益。本基金的核心組合用于跟蹤大型公司股票指數(新華富時中國A200指數)，衛星組合用于優選中小型成長公司股票。

　　業績比較基準：新華富時中國A全指×75%＋新華富時中國國債指數×25%

　　風險收益特征：本基金為具有中等風險、中高收益的股票型基金，風險收益特征介于大盤平衡型基金和小盤成長型基金之間。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標(未經審計)

　　注：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與同期業績比較基準收益率的走勢對比圖

　　注:自基金合同生效日至本報告期末，本基金運作時間未滿一年。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　余明元先生：經濟學博士，證券投資從業經驗7年。曾任職于國元證券研發中心、投資部，期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。現就職于天治基金管理有限公司投資管理部。

　　(二)基金運作的遵規守信情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》和其他相關法律法規的規定以及《天治品質優選混合型證券投資基金基金合同》、《天治品質優選混合型證券投資基金招募說明書》的約定，本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金財產，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作。本報告期內，基金運作合法合規，沒有發生損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　2006年2季度正處本基金的主要建倉階段，基于審慎的原則和對投資人負責的態度，本基金采取了穩健投資、穩步建倉的策略。在總體倉位保持適中的前提下，以業績的可持續增長為主要選股依據，重點圍繞兩個主題構建投資組合：一是基于人民幣長期升值趨勢下的流動性投資主題，包括銀行、地產等；二是基于國家產業政策和“十一五”規劃指導下的政策性投資主題，包括先進裝備制造業、具有自主知識產權的科技行業、品牌消費類行業和新農村建設密切相關的行業等。在組合管理中，突出了以價值股為主，適度集中配置成長股的思路。

　　由于建倉期內，基金倉位的增加是一個循序漸進的過程，而本報告期大盤的表現卻是連續逼空上漲，因此盡管報告期內本基金的凈值增長率為25.42%，但仍略低于同期業績比較基準。對此，本基金經理團隊進行了認真的反思與總結，及時發現問題并做出了積極有效的調整。

　　2006年下半年，A 股市場盡管可能會面臨全球流動性收縮和國內宏觀調控的不利影響，但我們認為這并不能改變

中國經濟平穩快速增長的趨勢，資本市場穩定健康發展的基礎依然牢固，而與未來潛在的巨大上升空間相比，我們認為長期牛市中的每一次調整都是為投資者提供了購買優質中國資產的好時機。

　　在行業的選擇上，基于對國內宏觀經濟穩定增長和產業政策傾向的判斷，我們將重點關注消費升級產業、現代服務業、體制變革產業及周期性復蘇產業，重點把握自主創新、

人民幣升值、資源價值重估、整體上市等帶來的投資機會。在個股的選擇上，我們將堅持價值成長的投資理念，按照核心衛星投資策略，選擇主業突出、競爭力強、成長性好、治理結構規范的新華富時A200成份股公司作為核心組合的投資品種，選擇股價明顯低于內在價值、安全邊際較高的細分行業龍頭或中小型潛力公司作為衛星組合的投資對象，堅持立足長期投資，適當進行波段操作。我們將一如繼往地保持“誠實信用、勤勉盡責”的態度，力爭以更加出色的業績回報投資者。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合：

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合：

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細：

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合：

　　本報告期末本基金無債券投資。

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細：

　　本報告期末本基金無債券投資。

　　(六)投資組合報告附注：

　　1、本基金本期投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成：

　　4、期末本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：

　　本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、

開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)設立等相關批準文件

　　2、天治基金管理有限公司營業執照、公司章程

　　3、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)基金合同

　　4、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)招募說明書

　　5、本報告期內按照規定披露的各項公告

　　備查文件存放地點：天治基金管理有限公司辦公地點—上海市復興西路159號。

　　網址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　2006年7月20日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。