一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2006年7月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一 定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2006年4月1日起至2006年6月30日止。

　　本報告中財務資料未經

審計。

　　二、 基金產品概況

　　基金名稱：景順長城資源壟斷股票型證券投資基金(LOF)(以下簡稱“本基金”)

　　基金簡稱：景順資源

　　基金代碼：162607

　　基金運作方式：上市契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年1月26日

　　基金份額上市交易的證券交易所：深圳證券交易所

　　上市日期：2006年4月7日

　　報告期末基金份額總額：633，947，372.38

　　投資目標：本基金以長期看好中國經濟增長和資本市場發展為立足點，重點投資于具有自然資源優勢以及壟斷優勢的優秀上市公司股票，以獲取基金資產的長期穩定增值。

　　投資策略：

　　1、投資管理的決策依據和決策程序

　　(1)投資決策依據

　　本基金依據以宏觀經濟分析模型(MEM)為基礎的資產配置模型決定基金的資產配置，運用景順長城股票研究數據庫(SRD)等分析系統及RPP、FVMC等選股模型作為個股選擇的依據，同時依據以BARRA Aegis投資組合風險管理系統和回報分析系統為核心的基金風險績效評估體系進行投資組合的調整。

　　(2)投資決策程序

　　投資決策委員會是公司投資的最高決策機構，以定期或不定期會議的形式討論和決定基金投資的重大問題，包括確立各基金的投資方針及投資方向，審定基金財產的配置方案。投資決策委員會召開前，由基金經理依據對宏觀經濟走勢的分析，提出基金的資產配置建議，交由投資決策委員會討論。一旦做出決議，即成為指導基金投資的正式文件，投資部據此擬訂具體的投資計劃。

　　投資部是負責管理基金日常投資活動的具體部門，投資總監除履行投資決策委員會執行委員的職責外，還負責管理和協調投資部的日常運作。投資研究聯席會議是投資部常設議事機構，負責討論研究計劃、投資策略、資產配置方案、基金投資組合構建或調整方案、基金資產運作績效評估與風險控制。投資研究室負責宏觀經濟研究、行業研究和投資品種研究，編制、維護股票庫和買進名單等投資證券備選庫，建立與維護景順長城“股票研究數據庫(SRD)”與債券研究資料庫，并為投資決策委員會、投資研究聯席會議、投資總監和基金經理提供投資決策依據。基金投資室負責擬訂基金的總體投資策略、資產配置、行業和板塊分布方案，重大投資項目提案和投資組合方案等報投資研究聯席會議討論決定，其中基金經理根據投資決策委員會及投資研究聯席會議決議具體承擔本基金的日常管理工作。

　　風險控制委員會作為風險管理的決策機構，由各部門總監組成，負責基金運作風險的評估和控制，指導業務方向，并接受、審閱監察稽核報告，基于風險與回報對業務策略提出質疑。投資部績效評估與風險控制室負責投資組合風險與績效的定期評估。法律、監察稽核部部負責基金日常運作的合規控制。

　　本基金決策投資過程為：

　　(i)由基金經理依據宏觀經濟、股市政策、市場趨勢判斷，結合基金合同、投資制度的要求提出資產配置建議；

　　(ii)投資決策委員審核基金經理提交的資產配置建議，并最終決定資產配置方案；

　　(iii)投資部依據本基金的投資目標，按流程篩選出個股，由投資研究聯席會議集體決定個股配置方案；

　　(iv)投資研究聯席會議審核投資組合方案，如無異議，由基金經理具體執行投資計劃。

　　2、投資管理的方法和標準

　　(1)資產配置

　　本基金是一只高持股的股票型基金，對于股票的投資不少于基金資產凈值的65%，持有現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例不低于基金資產凈值的5%。

　　本基金投資于具有自然資源優勢以及壟斷優勢的優秀上市公司的股票比例至少高于股票投資的80%。

　　(2)投資管理方法

　　本基金主要采取“自下而上”的選股策略，同時結合“自上而下”的研究以確定投資范圍及進行資產配置，其具體步驟主要包括：

　　(i)確定備選投資股票域

　　根據既定的自然資源與壟斷優勢的定義和判別標準，確定符合投資標準的行業及各級子行業或上市公司，作為備選投資域(Stock Universe)。

　　(ii)構建監控名單

　　針對具有自然資源與壟斷優勢的公司的基本面特性，重點運用凈資產收益率ROE、市盈率PE、價格比營運現金流P/OCF指標對備選投資股票域中的上市公司進行甄選，構建股票監控名單。

　　(iii)制定買入名單

　　在確定的股票監控范圍中，從業務價值、市場價值、管理能力、自由現金流量與分紅政策四個方面結合必要的合理性分析對上市公司的品質和估值水平進行鑒別，確定股票買入名單。

　　業績比較基準：

　　基金整體業績比較基準=新華富時200指數×80%＋中國債券總指數×20%。

　　風險收益特征：

　　本基金是風險程度較高的投資品種。

　　基金管理人：景順長城基金管理有限公司

　　注冊及辦公地址：深圳市深南中路1093號中信城市廣場中信大廈16層

　　客戶服務熱線： 0755-82370688

　　網址： www.invescogreatwall.com

　　基金托管人：中國農業銀行

　　注冊及辦公地址：北京市復興路甲23號

　　電話：(010)68424199

　　網址：www.abchina.com

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要會計數據和財務指標 (2006年4月1日至2006年6月30日)單位：元

　　(二)基金的凈值表現

　　1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績基準收益率的比較表

　　2、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的比較

　　景順資源基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較

　　備注：(1)本基金的基金合同于2006年1月26日生效，截止2006年6月30日，基金的運作時間未滿一年。

　　(2)本基金的資產配置比例為：股票投資的比例為基金資產凈值的65%至95%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的5%至35%。按照本基金基金合同的規定，本基金自2006年1月26日合同生效日起至2005年4月25日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合達到上述投資組合比例的要求。

　　四、 管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　本公司采用團隊投資方式，即通過整個投資部門全體人員的共同努力，爭取良好投資業績。本基金聘任基金經理如下：

　　李學文先生，中國人民銀行金融研究所經濟學碩士。7年基金從業經歷。1998年7月加入博時基金管理公司，歷任研究員、基金經理助理；2002年5月加入中融基金管理公司，任基金經理；2002年11月加入銀華基金管理公司，歷任基金經理助理、基金經理。2005年9月加入本公司，任投資副總監。

　　(二)報告期內本基金運作遵規守信情況說明

　　報告期內，本基金的投資決策、投資交易程序、投資權限等各方面均符合規定的要求；交易行為合法合規，未出現異常交易、操縱市場的現象；未發生內幕交易的情況；相關的信息披露真實、完整、準確、及時；基金各種賬戶類、申購贖回及其他交易類業務，未出現重大違法違規或違反基金合同的行為。

　　(三)報告期內的業績表現和投資策略

　　1、基金運作回顧

　　二季度證券市場出現了加速上揚的行情。4、5月份，經濟數據顯示國內宏觀經濟仍然強勁增長，而大量共同基金的發行，尤其是兩個百億元以上的基金的成立，表明在一季度市場強烈的賺錢效應下，入市資金踴躍。在資金推動下，大盤加速上揚，兩市成交量持續放大，5月16日深滬股市創下890億元的有史以來第2大成交量。行業板塊方面，證券、有色金屬、軍工、新能源、機械、消費品和天津板塊等行業的個股漲幅巨大，帶動指數出現大幅上升。6月初，國內再融資和IPO在暫停了一年多后再次啟動，隨著中行宣布發行100億股，中國A股迎來了全流通時代，但也意味著擴容壓力的增大；全球市場方面，在美國經濟放緩和全球利率上升的背景下，以有色金屬為代表的全球商品市場在6月初出現暴跌，同時全球股市也出現深幅回調。受擴容和全球市場影響，在有色和地產股的領跌下，A股亦從6月2日1695點的高位大幅回調到6月中旬的1500點附近，但隨后市場在強勁的國內經濟數據支持下止跌回升，上證綜合指數連續走出11根陽線，創下1992年以來連續日陽線的新高，顯示機構投資者對A股后市的堅定信心。6月底，上證綜合指數收盤于1672點，較一季度上升28.8%。

　　本基金自2006年1月26日基金合同生效以來，基于我們對A股市場的堅定看好，本基金在較短的期間內完成建倉，目前基金的股票資產保持著較高的倉位，資產配置以資源類以及具有壟斷優勢的股票為主，投資方向側重于在自然資源、業務價值、品牌、渠道、市場地位等方面具有明顯壟斷或優勢特征的上市公司。

　　本季度基金收益率為34.99%，超越基準13.06個百分點。

　　2、投資展望

　　對于市場未來走勢，我們認為市場仍將維持振蕩上升的格局。首先，越來越多的投資者相信：隨著中國政府調控經濟水平的日益提高，宏觀調控不會導致中國經濟大幅波動，卻可以使中國經濟保持更長時間的健康增長。其次，人民幣升值將為A股帶來持續價值重估的動力。第三，股改后股權激勵的實施將成為上市公司努力做好業績的內在動力。最后，也是最重要的是，從2006年1季度開始，上市公司的利潤已經扭轉了增速下滑的局面，重新開始加速，這將成為市場繼續上升的最堅實的基礎。

　　行業方面，我們認為消費品及服務業盈利增長前景清晰樂觀，預計未來仍將為投資者青睞；同時，我們認為有自主創新能力的裝備制造業、軍工、新能源領域的優勢企業也有望實現盈利的快速增長，未來市場表現值得期待。

　　我們對A股市場的長期趨勢充滿信心，但是在經歷了短期的大幅上漲之后市場有可能出現階段性調整。下階段我們將動態調整持倉結構，自下而上地增持一些基本面進一步改善并且估值合理的公司，減持部分已經高估的股票。投資組合繼續側重于在自然資源、業務價值、品牌、渠道、市場地位等方面具有明顯壟斷或優勢特征的上市公司。

　　五、 投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二) 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　截至2006年6月30日，本基金無債券投資。

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　截至2006年6月30日，本基金無債券投資。

　　(六) 投資組合報告附注

　　1、報告期內未出現基金投資的前十名證券的發行主體被監管部門立案調查或者在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產構成 單位：元

　　4、報告期末沒有處于轉股期的可轉換債券。

　　5、本報告期內因股權分置改革被動持有的權證數量為1，764，114股，成本總額為0.00元，無主動投資的權證。明細如下：

　　6、本報告期末權證持有情況：無。

　　7、本報告期內及本報告期末沒有持有資產支持證券。

　　六、 開放式基金份額變動

　　本報告期內基金份額的變動情況如下： 單位：份

　　七、 備查文件目錄

　　1.中國證監會批準景順長城資源壟斷股票型證券投資基金(LOF)設立的文件。

　　2.《景順長城資源壟斷股票型開放式證券投資基金(LOF)基金合同》。

　　3.《景順長城資源壟斷股票型開放式證券投資基金(LOF)招募說明書》。

　　4.《景順長城資源壟斷股票型證券投資基金(LOF)托管協議》。

　　5.《景順長城基金管理有限公司開放式基金業務規則》。

　　6.景順長城基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。

　　7.其他在中國證監會指定報紙上公開披露的基金份額凈值、定期報告及臨時公告。

　　以上備查文件存放在本基金管理人的辦公場所，投資者可在辦公時間免費查閱。

　　景順長城基金管理有限公司

　　2006年7月19日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。